Whalesbook
Moneyboxx Finance: नफ्यात मोठी घसरण आणि कोव्हेनंट्स उल्लंघनाचे संकट
Moneyboxx Finance Limited चे Q3 FY26 चे निकाल गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय ठरले आहेत. वाढलेला फायनान्स कॉस्ट आणि सर्वात गंभीर बाब म्हणजे, कंपनीने लिस्टेड नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर (NCD) कोव्हेनंट्सचे (Covenants) उल्लंघन केल्याने भविष्यातील आव्हाने वाढली आहेत.
📊 तिमाही निकालांचा तपशील
या तिमाहीत कंपनीने ₹248.77 कोटींचे एकूण उत्पन्न (Total Income) नोंदवले आहे, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 10.0% जास्त असल्याचे कंपनीचे म्हणणे आहे. मात्र, Q3 FY25 साठी दिलेला ₹2262.06 कोटींचा बेस फिगर हा चुकीचा वाटतो, कारण तो उत्पन्न घटल्याचे सूचित करेल.
नफ्याच्या बाबतीत मात्र मोठी घसरण झाली आहे. Q3 FY26 मध्ये प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 92.29% ने घसरून ₹76.36 कोटींवर आला आहे, जो Q3 FY25 मध्ये ₹989.33 कोटी होता. कंपनीने नमूद केले की PAT 22.8% ने ₹76.36 कोटींवर आला, जो ₹989.33 कोटींवरून आहे, ही आकडेवारी गणितीयदृष्ट्या विसंगत आहे. या नफ्यातील मोठ्या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे फायनान्स कॉस्टमध्ये 67.5% ची जबरदस्त वाढ होऊन ती ₹910.37 कोटींवर पोहोचली, तसेच इम्पेअरमेंट चार्जेसमध्ये 13.3% वाढ झाली. बेसिक अर्निंग्स पर शेअर (EPS) ₹3.62 राहिला, जो बोनस इश्यू ॲडजस्ट केल्यानंतर Q3 FY25 मधील ₹3.13 पेक्षा वाढलेला आहे.
नऊ महिन्यांच्या कालावधीसाठी (9MFY26) एकूण उत्पन्न 9.6% ने वाढून ₹6656.14 कोटी झाले. या काळात PAT 1.4% ने किंचित घसरून ₹2270.11 कोटी राहिला. फायनान्स कॉस्टमध्ये 32.2% आणि इम्पेअरमेंट चार्जेसमध्ये 28.6% वाढ झाली.
⚠️ कोव्हेनंट्सचे उल्लंघन: एक गंभीर इशारा
कंपनीच्या निकालातील सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे लिस्टेड NCDs साठी असलेल्या फायनान्शियल कोव्हेनंट्सचे (Financial Covenants) उल्लंघन. 4.32% असलेला PAR>90 (Portfolio at Risk >90 days) रेशो हा 3% च्या ठरवून दिलेल्या मर्यादेपेक्षा जास्त आहे. हे उल्लंघन कंपनीसाठी एक मोठे गव्हर्नन्स आणि आर्थिक धोका दर्शवते. कंपनी सध्या डिबेंचर ट्रस्टी (Debenture Trustee) कडून या उल्लंघनासाठी वेव्हर (Waiver) मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहे.
📈 आर्थिक स्थिती आणि जोखीम
कंपनीचे ग्रॉस स्टेज 3 असेट्स रेशो 1.43% आणि नेट स्टेज 3 असेट्स रेशो 0.72% आहे, जे व्यवस्थापित करण्यायोग्य मानले जातात. कॅपिटल टू रिस्क वेटेड असेट्स रेशो (CRAR) 26.68% असून तो चांगला आहे. मात्र, कंपनीचा डेट-इक्विटी रेशो 2.48 आहे, जो खूप जास्त मानला जातो.
प्रमुख जोखीम: NCD कोव्हेनंट उल्लंघनाचा निकाल आणि त्याचे निराकरण ही सर्वात मोठी जोखीम आहे. वेव्हर न मिळाल्यास, कंपनीला कर्जाची परतफेड लवकर करावी लागण्याची, व्याजाचे दर वाढण्याची किंवा पत बाजारात प्रतिष्ठा कमी होण्याची शक्यता आहे. वाढलेला फायनान्स कॉस्ट आणि उच्च लेव्हरेज (High Leverage) यांसारख्या समस्या नफ्यावर सतत दबाव टाकत राहतील.
गुंतवणूकदार आता डिबेंचर ट्रस्टीसोबतच्या चर्चेतून काय निर्णय येतो याकडे लक्ष ठेवून आहेत. कर्जावरील खर्च व्यवस्थापित करण्याची आणि कर्ज बुक वाढवताना मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारण्याची कंपनीची क्षमता महत्त्वाची ठरेल.