मायक्रोफायनान्स सेक्टर संकटात! कर्ज खर्च वाढला, पोर्टफोलिओ तब्बल **18%** घसरला

भारतातील मायक्रोफायनान्स (MFI) क्षेत्रासाठी सध्याची परिस्थिती चिंताजनक आहे. कर्ज खर्च (15.5%) झपाट्याने वाढणे आणि ग्रॉस पोर्टफोलिओमध्ये (18%) झालेली घट, हे केवळ तात्पुरत्या अडचणीचे संकेत नाहीत. उलट, हे सेक्टरच्या मूळ रचनेतील आणि बदलत्या नियामक वातावरणातील (regulatory environment) गंभीर समस्या दर्शवतात. डिसेंबर 2025 पर्यंत, ₹3.21 ट्रिलियन चा पोर्टफोलिओ 11.2 कोटी ऍक्टिव्ह लोन्सना (active loans) आधार देत आहे, पण यातील मोठी कर्जे (> ₹50,000) ही वाढत्या महागाई किंवा गुंतवणुकीसाठी घेतली जात आहेत.

कर्ज खर्चाचे मोठे संकट (The Credit Cost Crunch)

मायक्रोफायनान्स कंपन्यांना (MFIs) कर्ज खर्चात (credit costs) मोठी वाढ अनुभवावी लागत आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत हा खर्च 15.5% वर पोहोचला आहे, जो दोन वर्षांपूर्वी फक्त 4.4% होता. हे वाढलेले आकडे जास्त प्रोव्हिजन्स (provisions) आणि वाढलेल्या लोन राईट-ऑफ्समुळे (loan write-offs) आहेत, ज्यामुळे मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (asset quality) मोठी घसरण झाली आहे. याच दरम्यान, सेक्टरचा एकूण ग्रॉस पोर्टफोलिओ 18% नी आकुंचन पावून ₹3.21 ट्रिलियन वर आला आहे. हा पोर्टफोलिओ 11.2 कोटी ऍक्टिव्ह लोन्सना आधार देतो. विशेष म्हणजे, आता ₹50,000 पेक्षा मोठ्या कर्जांचा (loan ticket sizes) कल वाढला आहे. हे दर्शवते की कर्जदार केवळ तात्काळ गरजांसाठी नव्हे, तर गुंतवणूक किंवा महागाईचा सामना करण्यासाठी अधिक मोठी रक्कम घेत आहेत.

नियामक आव्हानांचे वादळ (Regulatory Storm Clouds Gather)

सेक्टरवर नव्याने नियामक दबावाचे (regulatory pressures) ढग दाटून आले आहेत. 'बिहार मायक्रो फायनान्स इन्स्टिट्यूशन्स (रेग्युलेशन ऑफ मनी लेंडिंग अँड प्रिव्हेंशन ऑफ कोअर्सिव्ह ॲक्शन) बिल, 2026' (Bihar Bill) सादर झाले आहे. जरी हे बिल रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) अखत्यारीतील संस्थांना सूट देत असले, तरी 2025 मध्ये कर्नाटक आणि तामिळनाडूमध्ये याच धर्तीवर आलेल्या कायद्यांचा धडा घेतला जाऊ शकतो. त्या कायद्यांमुळे जबरदस्तीने वसुली (coercive recovery practices) आणि अवाजवी व्याजदरांना (usurious lending rates) आळा बसला, ज्यामुळे एमएफआय व्यवसायात लक्षणीय मंदी आली होती. इंडिया रेटिंग्स अँड रिसर्च (Ind-Ra) ने याआधी सेक्टरकडे 'deteriorating' ऐवजी 'neutral' दृष्टिकोन ठेवला होता, पण आता ते यावर पुनर्विचार करत आहेत. बिहारमधील हे नवीन विधेयक सेक्टरच्या अपेक्षित रिकव्हरीला (recovery) उशीर करेल, कर्ज वितरणाची (loan disbursements) गती कमी करेल, अल्पकालीन तरलता (short-term liquidity) घट्ट करेल आणि व्यवसायाच्या विस्तारासाठी (scaling operations) मोठे अडथळे निर्माण करेल, विशेषतः बिहारचे भौगोलिक आणि आर्थिक महत्त्व पाहता.

मॉडेलमधील मूलभूत त्रुटी (The Fundamental Model Deficit)

सध्याच्या नियामक आणि आर्थिक दबावांव्यतिरिक्त, मायक्रोफायनान्स मॉडेलमध्ये (microfinance model) काही खोलवर रुजलेल्या समस्या आहेत. तज्ज्ञांच्या मते, या मॉडेलमध्ये मूलभूत बदल करण्याची गरज आहे. हे मॉडेल केवळ डिफॉल्टच्या (default) परिणामांवर आधारित न राहता, पारंपरिक बँकिंगसारख्या कठोर अंडररायटिंगवर (rigorous underwriting) आधारित असावे. जेव्हा कर्जदारांना गुंतवणुकीसाठी भांडवलाची आवश्यकता असते, तेव्हा ही पद्धत अपुरी ठरते. सध्याची प्रणाली ग्राहक परिणामांवर अवलंबून असल्याने, तिची क्षमता संपण्याचा धोका आहे, विशेषतः जर सेक्टरची वाढ टिकाऊ क्षमतेपेक्षा जास्त झाली. आरबीआयचे डेप्युटी गव्हर्नर स्वामीनाथन जे. (RBI Deputy Governor Swaminathan J.) यांनी यावर भर दिला की, एमएफआय कंपन्यांनी केवळ व्यक्तींनाच नव्हे, तर संपूर्ण कुटुंबाच्या आर्थिक गरजा ओळखून सेवा द्यावी. क्रेडिटसोबतच बचत (savings) आणि मूलभूत विम्याला (basic insurance) प्रोत्साहन दिल्यास कर्जाच्या गुणवत्तेत (credit quality) अधिक अंदाजक्षमता येऊ शकते. तसेच, उत्पादन डिझाइनमध्ये (product design) बदल करून, साध्या वर्किंग-कॅपिटल (working-capital) कर्जांपासून इन्व्हेंटरी फायनान्स (inventory finance), कॅपिटल ॲसेट फायनान्सिंग (capital asset financing) आणि पेमेंट सपोर्टपर्यंत (payment support) विस्तार करणे आवश्यक आहे. या सर्वांगीण दृष्टिकोन हाच तळागाळातील लोकांसाठी (bottom of the pyramid) शाश्वत आर्थिक समावेशन (sustainable financial inclusion) सुनिश्चित करेल.

भांडवल उपलब्धता आणि प्रणालीगत धोके (Funding Architecture and Systemic Risks)

लहान आणि मध्यम आकाराच्या एमएफआय कंपन्यांना (small and mid-sized MFIs) भांडवलाची उपलब्धता (funding availability), भांडवलाचा वाढलेला खर्च (higher costs of capital) आणि त्यांच्या लहान स्केलमुळे (smaller scale) जास्त ऑपरेशनल खर्च (operational expenses) अशा सततच्या समस्यांना तोंड द्यावे लागत आहे. या वाढत्या खर्चामुळे त्यांना जास्त व्याजदर (higher lending rates) आकारणे भाग पडते, ज्यामुळे पोर्टफोलिओमध्ये धोका वाढतो, क्रेडिट खर्च वाढतो आणि नफ्यावर (profitability) दबाव येतो. यामुळे त्यांची आर्थिक लवचिकता (financial flexibility) कमी होते. उद्योग संघटनांनी (Industry bodies) बांगलादेशातील 'पल्ली कर्मा-सहायक फाऊंडेशन' (Palli Karma-Sahayak Foundation) प्रमाणे, जे एमएफआय कंपन्यांना मोठ्या प्रमाणात कर्ज आणि तांत्रिक सहाय्य (technical support) देते, अशा समर्पित संस्थांची मागणी केली आहे. किंवा, कोविड-19 दरम्यान लागू केलेल्या सरकारी हमी योजनांसारख्या (government guarantee schemes) योजना बँकिंग सिस्टमला एमएफआय कंपन्यांना कर्ज देण्यास प्रोत्साहित करू शकतात, जेणेकरून वेळेवर परतफेड होईल. आसाम, केरळ, तामिळनाडू आणि पश्चिम बंगाल यांसारख्या राज्यांमध्ये निवडणुकांमुळे (election-driven) कर्जमाफीची (loan waivers) घोषणा होण्याची शक्यता एक मोठे संकट आहे, ज्यामुळे कर्जदारांच्या कर्जाबद्दलची शिस्त बिघडू शकते. एमएफआय कंपन्यांनी या चिंता आरबीआय (RBI) आणि संबंधित सरकारी संस्थांकडे व्यक्त केल्या आहेत.

पश्चिम आशियातील (West Asia) चालू संकट आणि त्याचे अर्थव्यवस्थेवर होणारे परिणाम, यामुळे आर्थिक क्षेत्राच्या स्थिरतेमध्ये अनिश्चितता वाढली आहे. यामुळे एमएफआय सारख्या असुरक्षित भागांमध्ये तरलता (liquidity) कमी होण्याची शक्यता आहे. गेल्या 18 महिन्यांमध्ये मायक्रोफायनान्स पोर्टफोलिओमध्ये लक्षणीय घट पाहता, तळागाळातील लाखो लोकांसाठी औपचारिक कर्जाची (formal credit) उपलब्धता सुनिश्चित करणे हे एक मोठे आव्हान आहे.