Macquarie Capital ने नजीकच्या भविष्यासाठी बँकांच्या तुलनेत नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांना (NBFCs) प्राधान्य दिले आहे. NBFCs मजबूत कमाई आणि स्थिर मार्जिन देत आहेत, तर बँकांना मार्जिन प्रेशर आणि कमी डिपॉझिट ग्रोथचा सामना करावा लागत आहे.
Macquarie चे बदललेले मत
Macquarie Capital च्या आर्थिक संशोधन टीमने बँकिंग क्षेत्राबद्दल सावध भूमिका घेतली आहे. त्यांनी नजीकच्या काळात नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांना (NBFCs) अधिक पसंती दर्शवली आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे अलीकडील तिमाहीचे निकाल, ज्यात अनेक NBFCs ने स्थिर नफा मार्जिन राखण्यात यश मिळवले आहे, तर बँकिंग क्षेत्राला अडचणींचा सामना करावा लागत आहे.
NBFCs का आहेत मजबूत?
संशोधनातून असे दिसून येते की NBFCs ची कमाई सातत्याने चांगली राहिली आहे आणि अनेकांनी मार्केटच्या अंदाजापेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) संभाव्य नियमातील बदलांनंतरही (उदा. रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिटवरील नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे), NBFCs कडून स्थिर मार्जिन आणि ऑपरेटिंग खर्च नियंत्रणात ठेवण्याची अपेक्षा आहे.
विश्लेषकांच्या मते, NBFCs कडे कर्जाचा (Loan) चांगला पोर्टफोलिओ आणि खर्चावर नियंत्रण असल्याने, ते सातत्यपूर्ण वाढीसाठी चांगल्या स्थितीत आहेत. Macquarie ने विशेषतः Shriram Finance आणि Aditya Birla Capital सारख्या कंपन्यांना पसंती दिली आहे, कारण त्यांची मालमत्ता वाढ आणि स्थिर कमाई टिकवून ठेवण्याची क्षमता चांगली आहे.
बँकिंग क्षेत्रापुढील आव्हाने
याउलट, पारंपरिक बँकांना मोठ्या आव्हानांना तोंड द्यावे लागत आहे. सर्वात मोठे आव्हान म्हणजे सततचे मार्जिन प्रेशर. बँकांना कर्जावर मिळणारे व्याज आणि ठेवींवर द्यावे लागणारे व्याज यातील तफावत (Net Interest Margin - NIM) स्थिर ठेवणे कठीण जात आहे. वाढलेल्या डिपॉझिट कॉस्टमुळे बँकांना पूर्वीसारखी वेगाने कर्ज वाढवणे शक्य होत नाहीये.
उदाहरणार्थ, State Bank of India (SBI) सारख्या मोठ्या सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांनाही कर्ज वाढीमध्ये घट दिसून येत आहे. अनेक बँकांच्या व्यवस्थापनाने नवीन ठेवी मिळवण्यातील सततच्या अडचणींमुळे कर्ज वाढीचे लक्ष्य (Loan Growth Guidance) कमी केले आहे. बँकिंग क्षेत्राचे नेट इंटरेस्ट मार्जिन, जे नफ्याचे महत्त्वाचे मापक आहे, ते मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी झाले आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार नजीकच्या काळातील रिकव्हरीबद्दल सावध आहेत.
निवडक कंपन्या आणि नियामक दृष्टिकोन
एकूणच आर्थिक क्षेत्रात, Macquarie आपल्या प्रतिस्पर्धी स्थितीनुसार विशिष्ट कंपन्यांना प्राधान्य देत आहे. मोठ्या खाजगी बँकांमध्ये ICICI Bank ला पसंती दिली जात आहे, तर लहान खाजगी बँकांमध्ये City Union Bank अजूनही आवडती आहे. विमा क्षेत्रात, सरकारी हिस्सेदारी विक्री (Government Stake Sale) आणि एम्बेडेड व्हॅल्यूवर (Embedded Value) लक्ष केंद्रित केल्यामुळे Life Insurance Corporation of India (LIC) ला तिच्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा चांगली निवड मानले जात आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी, रिव्हॉल्व्हिंग क्रेडिट आणि लिक्विडिटी मार्गदर्शक तत्त्वांवर RBI ची अंतिम भूमिका संपूर्ण आर्थिक क्षेत्रावर कशी परिणाम करते हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. सप्लाय-चेन आणि इन्व्हेंटरी फायनान्सिंगचे वर्गीकरण कसे बदलते, याचा कंपन्या किती कर्ज देऊ शकतात यावर परिणाम होऊ शकतो. तसेच, बँका त्यांच्या ठेवींची किंमत कमी करू शकतात की नाही आणि ठेवी जमा करण्याची त्यांची क्षमता कशी सुधारते, हे पुढील काही तिमाहींमध्ये मार्जिन प्रेशर कमी होण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल.