RBI च्या नवीन नियमांमुळे मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) आणि BSE चे शेअर्स सलग चौथ्या दिवशी घसरले आहेत. 1 जुलैपासून लागू झालेल्या या नियमांमुळे बँक ब्रोकरच्या प्रोप्रायटरी ट्रेडिंगसाठी (Proprietary Trading) फायनान्स करण्यावर निर्बंध आले आहेत, तसेच कोलॅटरलची (Collateral) आवश्यकता वाढली आहे. यामुळे बाजारात ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्समध्ये (Trading Volumes) मोठी घट दिसून येत आहे.
RBI च्या नवीन नियमांचा परिणाम
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या नवीन नियमावलीमुळे मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) आणि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) च्या शेअर्समध्ये सलग चौथ्या दिवशी विक्रीचा दबाव दिसून आला. 1 जुलैपासून लागू झालेल्या या नव्या नियमांमुळे स्टॉक ब्रोकर्ससोबत व्यवहार करणाऱ्या वित्तीय संस्थांसाठी भांडवली एक्सपोजर (Capital Exposure) नॉर्म्स कडक करण्यात आले आहेत.
कोलॅटरल नियमांमध्ये बदल
या बदलांमधील एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे बँक गॅरंटी (BG) आवश्यकता. नवीन नियमांनुसार, ब्रोकर्सना दिल्या जाणाऱ्या बँक गॅरंटीसाठी आता 100% कोलॅटरलची आवश्यकता असेल, जी पूर्वी 50% होती. यामुळे इंटरमीडिएरीजसाठी (Intermediaries) जास्त लिक्विडिटी (Liquidity) अडकून पडत आहे. मार्केट तज्ञांच्या मते, यामुळेच बाजारातील व्यवहारांमध्ये घट दिसून येत आहे.
ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्समध्ये घसरण
या बदलांचा थेट परिणाम म्हणून एक्सचेंजवरील टर्नओव्हर (Turnover) आकडेवारीत घट झाली आहे. जुलैच्या पहिल्या तीन ट्रेडिंग दिवसांमधील आकडेवारीनुसार, बाजारातील व्यवहारांमध्ये लक्षणीय घट झाली आहे. MCX च्या ऑप्शन्स प्रीमियम ॲव्हरेज डेली टर्नओव्हरमध्ये (Options Premium Average Daily Turnover - ADT) जूनच्या ₹9,338 कोटींच्या तुलनेत ₹5,632 कोटींपर्यंत मोठी घसरण झाली आहे. तसेच, BSE मध्ये मागील आठवड्याच्या तुलनेत 7% ते 10% पर्यंत व्हॉल्यूम्समध्ये घट झाली आहे. MCX च्या ऑप्शन्स नोटिशनल ADT मध्येही (Options Notional ADT) मागील महिन्याच्या तुलनेत 71% ची मोठी घट नोंदवली गेली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठी चिंता ही आहे की, ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्समधील ही घट तात्पुरती आहे की बाजारातील इंटरमीडिएरीज भांडवल कसे व्यवस्थापित करतात यात दीर्घकालीन संरचनात्मक बदल होणार आहे. बाजारातील व्हॉल्यूम्सवर झालेला तात्काळ परिणाम अपेक्षेपेक्षा जास्त तीव्र असला तरी, एक्सचेंजवरील पूर्ण आर्थिक परिणाम यावर अवलंबून असेल की ब्रोकर्स वाढीव कोलॅटरल आवश्यकतांशी किती लवकर जुळवून घेतात. गुंतवणूकदारांनी येत्या आठवड्यात दैनिक व्हॉल्यूम ट्रेंड्स आणि प्रोप्रायटरी ट्रेडर्सच्या सहभागाबद्दल एक्सचेंजकडून येणाऱ्या पुढील माहितीवर लक्ष ठेवले पाहिजे. या कडक नियामक आवश्यकतांमध्ये एक्सचेंज त्यांच्या मार्केट शेअर आणि फी-आधारित महसूल (Fee-based Revenue) कसा टिकवून ठेवतात हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.