Whalesbook
📉 निकालांचा सखोल आढावा
Laxmi India Finance Ltd. ने Q3 FY26 चे आर्थिक निकाल सादर केले असून, कंपनीने नफ्यात चांगली वाढ दर्शवली आहे. मात्र, एका विशिष्ट कर्ज समूहांमधील (loan pool) ताण ही चिंतेची बाब ठरली आहे.
आकडेवारी काय सांगते?
तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Profit After Tax - PAT) ₹10.04 कोटी नोंदवला गेला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीतील ₹6.11 कोटींच्या तुलनेत 64.32% अधिक आहे. प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (PBT) मध्ये 68.09% ची वाढ होऊन तो ₹13.43 कोटी झाला. कंपनीचे एकूण उत्पन्न (Total Income) 29.28% वाढून ₹79.82 कोटी झाले, जे मागील वर्षी ₹61.74 कोटी होते. नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मध्ये 38.10% ची वाढ दिसून आली, तर नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) ₹37.95 कोटी राहिला.
मागील तिमाहीच्या तुलनेत (Sequential growth), Q3 FY26 मध्ये PAT 6.70%, PBT 5.09%, आणि एकूण उत्पन्न 4.72% ने वाढले.
जानेवारी २०२६ पर्यंतच्या नऊ महिन्यांच्या कालावधीत (9M FY26), PAT 36.04% वाढून ₹29.10 कोटी झाला, तर एकूण उत्पन्न 30.62% वाढून ₹226.13 कोटी झाले.
व्यवसायाची ताकद आणि AUM मध्ये वाढ
मालमत्ता व्यवस्थापनाखालील (Assets Under Management - AUM) रक्कम 21.11% वाढून ₹1,451.10 कोटी झाली. कंपनीच्या स्वतःच्या पुस्तकी मालमत्तेत (Own Book) 23.68% वाढ होऊन ती ₹1,365.02 कोटी झाली.
सरासरी पोर्टफोलिओवरील उत्पन्न (Yield on Average Portfolio) 21.76% पर्यंत पोहोचले, तर कर्ज घेण्याचा सरासरी खर्च (Average Cost of Borrowings) 10.94% पर्यंत खाली आला, ज्यामुळे मार्जिन टिकून राहिले. कॅपिटल ऍडेक्वेसी रेशो (CRAR) 28.40% पर्यंत मजबूत झाला, जो मागील वर्षाच्या 20.76% पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. यावरून कंपनीकडे भविष्यातील वाढीसाठी पुरेशी भांडवली क्षमता असल्याचे दिसून येते. Q3 FY26 साठी रिटर्न ऑन ऍसेट (RoA) 2.53% आणि रिटर्न ऑन इक्विटी (RoE) 11.04% होता.
मालमत्तेच्या गुणवत्तेतील चिंता आणि DA तणाव घटना
The Gross NPA 2.40% आणि Net NPA 1.24% नोंदवला गेला. स्टेज 3 साठी प्रोव्हिजन कव्हरेज रेशो (Provision Coverage Ratio) मागील वर्षाच्या तुलनेत सुधारून 49.19% झाला. मात्र, क्रेडिट कॉस्ट (Credit Cost) 1.23% पर्यंत वाढली, जी मागील वर्षी 1.03% होती.
या आकडेवारीवर परिणाम करणारा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे जानेवारी आणि जुलै २०२५ मध्ये अधिग्रहित केलेल्या डायरेक्ट असाइनमेंट (DA) कर्ज पोर्टफोलिओमध्ये झालेला एकवेळचा तणाव. या पोर्टफोलिओची एकूण रक्कम ₹25.12 कोटी आहे. DA भागीदाराला अनपेक्षित आर्थिक अडचणींचा सामना करावा लागल्यामुळे, ईएमआय (EMI) वेळेवर न मिळाल्याने आणि थकीत खाती ९० दिवसांपेक्षा जास्त काळ थकीत राहिल्याने ती एनपीए (NPA) म्हणून वर्गीकृत झाली. या बाह्य घटनेचा नोंदवलेल्या मालमत्तेच्या गुणवत्तेवर आणि नफ्यावर नकारात्मक परिणाम झाला.
अंतर्निहित कामगिरी (Underlying Performance)
DA तणाव घटनेचा प्रभाव वगळल्यास, कंपनीची मूळ कामगिरी (underlying performance) अधिक सकारात्मक दिसते. 9M FY26 साठी, DA तणाव वगळल्यास PBT ₹51.25 कोटी (नोंदवलेल्या ₹38.97 कोटींच्या तुलनेत), PAT ₹38.22 कोटी (नोंदवलेल्या ₹29.10 कोटींच्या तुलनेत), RoE 14.31% (नोंदवलेल्या 11.04% च्या तुलनेत), RoA 3.31% (नोंदवलेल्या 2.53% च्या तुलनेत), Gross NPA 0.94% (नोंदवलेल्या 2.40% च्या तुलनेत), आणि Net NPA 0.63% (नोंदवलेल्या 1.24% च्या तुलनेत) राहिला असता.
नवीन कामगार कायद्यांच्या (labour codes) अंमलबजावणीसाठी ₹0.45 कोटी इतकी एकवेळची तरतूद (provision) देखील करण्यात आली.
🚩 धोके आणि पुढील दिशा
DA तणाव घटनेमुळे एक मोठे आव्हान उभे राहिले आहे, ज्यामुळे DA व्यवहारांमध्ये काउंटरपार्टी रिस्क मॅनेजमेंट (counterparty risk management) संबंधी प्रश्न निर्माण झाले आहेत. कंपनी व्यवस्थापनाने भांडवली क्षमता, स्थिर मार्जिन आणि शिस्तबद्ध कर्ज वाटपाची ग्वाही दिली असली तरी, गुंतवणूकदार DA भागीदारांना व्यवस्थापित करण्याची आणि क्रेडिट कॉस्ट वाढण्यापासून रोखण्याची कंपनीची क्षमता बारकाईने पाहतील. पोर्टफोलिओची गुणवत्ता, नियंत्रित वाढ आणि मजबूत जोखीम व्यवस्थापन प्रणाली शाश्वत मूल्य निर्मितीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरतील. मूळ कामगिरी (underlying performance) व्यावसायिक ताकद दर्शवते, परंतु बाह्य क्रेडिट घटनांचा प्रभाव नजीकच्या काळात चिंतेचा विषय राहील.