Whalesbook
AI-Powered Growth आणि रिटेल पोर्टफोलिओचा दबदबा
L&T Finance स्वतःला आता एक AI-शक्तीवर चालणारी कर्ज देणारी कंपनी म्हणून स्थापित करत आहे. कंपनीने आपल्या व्यवसायाचा 98% भाग रिटेल पोर्टफोलिओवर केंद्रित केला आहे, ज्यामुळे ग्राहकाभिमुख दृष्टिकोन आणि तंत्रज्ञानाचा प्रभावी वापर वाढीसाठी महत्त्वाचा ठरला आहे.
चौथ्या तिमाहीतील दमदार कामगिरी आणि कर्ज वितरणात वाढ
FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) कंपनीने ₹807 कोटींचा PAT नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत 27% ने वाढला आहे. या तिमाहीतील कर्ज वितरणात (Disbursements) 62% ची विक्रमी वाढ होऊन ते ₹24,107 कोटींवर पोहोचले. विशेषतः, टू-व्हीलर फायनान्स, गोल्ड फायनान्स आणि पर्सनल लोन सेगमेंटने उत्तम कामगिरी केली. 'प्रोजेक्ट सायक्लॉप्स' (Project Cyclops) आणि 'प्रोजेक्ट नॉस्ट्रॅडॅमस' (Project Nostradamus) यांसारख्या AI उपक्रमांमुळे ₹4,000 कोटींपेक्षा जास्त वसुली (Collections) आणि ऑपरेशनल कार्यक्षमतेत सुधारणा झाली. PLANET ॲपद्वारे ₹9,500 कोटींपेक्षा जास्त वसुली शक्य झाली, जी तंत्रज्ञानाचा व्यवसायातील प्रभाव स्पष्टपणे दर्शवते.
NBFC क्षेत्रातील संधी आणि मूल्यांकनाचे गणित
भारतीय NBFC (नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी) क्षेत्राची वाढ FY26 मध्ये 15-17% राहण्याची अपेक्षा आहे. अनुकूल मॉनेटरी पॉलिसीमुळे कर्जदारांना दिलासा मिळेल, मात्र स्पर्धा तीव्र राहील. L&T Finance चा P/E रेशो सध्या 25-26x च्या आसपास आहे, जो त्याच्या 10 वर्षांच्या सरासरी ~17.73x पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. श्रीराम फायनान्स (26.05x) आणि सनम फायनान्स (26.75x) सारख्या समकक्षांपेक्षाही हा थोडा अधिक आहे. बजाज फायनान्सचा P/E 31.33x आहे, तर मुथूट फायनान्स ~16.21x वर आहे. विश्लेषकांच्या मते, L&T Finance चा P/E त्याच्या सरासरीपेक्षा 41% जास्त आहे, याचा अर्थ भविष्यातील वाढीची अपेक्षा शेअरच्या सध्याच्या मूल्यात आधीच समाविष्ट आहे.
'लक्ष्य 2031': कंपनीचे महत्त्वाकांक्षी ध्येय
L&T Finance ने 'लक्ष्य 2031' (Lakshya 2031) नावाचा एक महत्त्वाकांक्षी पाच वर्षांचा रोडमॅप सादर केला आहे. यामध्ये वार्षिक पुस्तक वाढ 20% पेक्षा जास्त, कर्ज खर्च 2% पेक्षा कमी करणे आणि मालमत्तेवरील परतावा (RoA) 3% ते 3.2% दरम्यान ठेवण्याचे उद्दिष्ट आहे. सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, इक्विटीवरील परतावा (RoE) FY26 च्या 11.33% वरून वाढवून 16-18% पर्यंत नेण्याचे लक्ष्य आहे. हे उद्दिष्ट साध्य करण्यासाठी सातत्यपूर्ण उच्च-गुणवत्तेची वाढ आणि भांडवलाचा कार्यक्षम वापर आवश्यक असेल. कंपनीने FY26 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹2.75 डिव्हिडंडची शिफारस केली आहे.
मूल्यांकनाची चिंता आणि तज्ञांचे मत
मात्र, 'लक्ष्य 2031' ची उद्दिष्ट्ये, विशेषतः अपेक्षित RoA (3-3.2%) आणि RoE (16-18%), FY26 च्या निकालांपेक्षा (2.39% RoA, 11.33% RoE) खूप जास्त आहेत, जे आशावादी दृष्टिकोन दर्शवतात. बाजारात आधीच मोठी वाढ अपेक्षित धरल्यामुळे, जर ही उद्दिष्ट्ये साध्य झाली नाहीत, तर मूल्यांकनाबद्दल चिंता वाढू शकते. NBFC क्षेत्रात वेगाने वाढ होत असल्याने मालमत्तेच्या गुणवत्तेत समस्या येऊ शकतात, ज्यामुळे L&T Finance चे कर्ज खर्च 2% पेक्षा कमी ठेवण्याचे उद्दिष्ट आव्हानात्मक ठरू शकते. विश्लेषकांनी मात्र 'Buy' रेटिंगसह सरासरी 12-महिन्यांची किंमत लक्ष्य ₹298-₹302 दिली आहे, जी सध्याच्या किंमतीपासून सुमारे 3-4% ची मर्यादित वाढ दर्शवते.