IDBI बँकेसाठी कोटक महिंद्राने लावली नाही बोली! बाजारात उलटसुलट चर्चा

बोलीवरून निर्माण झालेला संभ्रम

6 फेब्रुवारी 2026 रोजी कोटक महिंद्रा बँकेने एक निवेदन जारी करून सांगितले की, त्यांनी IDBI बँकेच्या अधिग्रहणासाठी (Acquisition) कोणतीही आर्थिक बोली (Financial Bid) सादर केलेली नाही. हे निवेदन ET आणि इतर वृत्तसंस्थांमधील कोटक महिंद्रा बँक आणि फेअरफॅक्स फायनान्शियल (Fairfax Financial) हे सक्रिय बोलीदार असल्याचे सांगणाऱ्या वृत्तांच्या थेट विरोधात आहे. त्याच दिवशी DIPAM ने पुष्टी केली की IDBI बँकेच्या विक्रीसाठी आर्थिक बोली प्राप्त झाल्या असून, त्यांचे मूल्यांकन सुरू आहे. या विरोधाभासामुळे बोलीदारांच्या रचनेबद्दल आणि अपेक्षित मूल्यांकनाबद्दल (Valuation) बाजारात अनिश्चितता निर्माण झाली आहे.

या बातम्यांच्या पार्श्वभूमीवर, 6 फेब्रुवारी 2026 रोजी IDBI बँकेच्या शेअरमध्ये सुमारे 3.77% ची वाढ दिसून आली आणि तो ₹106.86 वर बंद झाला. याउलट, कोटक महिंद्रा बँकेचे शेअर्स 3.35% वाढून ₹422.35 वर बंद झाले, जे बाजारापेक्षा चांगली कामगिरी दर्शवते. कोटकच्या खंडनाचा शेअर बाजारावर पुढील काळात काय परिणाम होतो, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.

गुंतवणुकीचा सखोल आढावा

सरकार आणि भारतीय आयुर्विमा महामंडळ (LIC) मिळून IDBI बँकेतील आपला 60.72% हिस्सा विकत आहेत. या विक्रीतून सरकारला सुमारे ₹33,000 कोटी मिळण्याची अपेक्षा आहे. ही प्रक्रिया ऑक्टोबर 2022 मध्ये सुरू झाली होती, परंतु यात अनेकदा विलंब झाला आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) यापूर्वी कोटक महिंद्रा बँक, फेअरफॅक्स इंडिया होल्डिंग्ज, एमिरेट्स एनबीडी (Emirates NBD) आणि ओकट्री कॅपिटल (Oaktree Capital) यांना 'फिट अँड प्रॉपर' बोलीदार म्हणून मान्यता दिली होती. मात्र, एमिरेट्स एनबीडीने ऑक्टोबर 2025 मध्ये आरबीएल बँकेत (RBL Bank) मोठी हिस्सेदारी विकत घेतल्याने, ते आता या शर्यतीतून बाहेर असल्याचे मानले जात आहे. यामुळे फेअरफॅक्स फायनान्शियल, जे संभाव्य ऑल-कॅश ऑफरसह आघाडीवर असल्याचे म्हटले जात आहे, आणि कोटक महिंद्रा बँक हे प्रमुख दावेदार म्हणून उरले आहेत, तरीही कोटकने बोली लावल्याचे नाकारले आहे.

IDBI बँकेचा शेअर 11.93 ते 13.8 या P/E रेशोवर (Price-to-Earnings Ratio) व्यवहार करत आहे, आणि 5 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत त्याचे बाजार भांडवल (Market Capitalization) सुमारे ₹1.11 ट्रिलियन रुपये होते. याउलट, कोटक महिंद्रा बँक 22.35 ते 22.4 च्या उच्च P/E रेशोवर व्यवहार करत आहे, जे एका मोठ्या खाजगी क्षेत्रातील बँकेचे प्रीमियम व्हॅल्युएशन दर्शवते. त्याचे बाजार भांडवल सुमारे ₹4.2 ट्रिलियन रुपये आहे. विश्लेषकांच्या मते, कोटक महिंद्रा बँकेसाठी 22% ची वाढ अपेक्षित आहे, परंतु जानेवारी 2026 च्या सुरुवातीला त्यांच्या 'मोझो स्कोर'ला 'Buy' वरून 'Hold' ग्रेडमध्ये डाउनग्रेड करण्यात आले आहे.

भारतीय बँकिंग क्षेत्रातील विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (M&A) तसेच सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांची विक्री (Disinvestment) ही सरकारची प्राथमिकता आहे. FY27 साठी ₹80,000 कोटी रुपयांचे डिसइन्व्हेस्टमेंट लक्ष्य ठेवण्यात आले आहे. IDBI बँकेची विक्री या धोरणाचा एक महत्त्वाचा भाग आहे.

धोके आणि जटिलता

कोटक महिंद्रा बँकेच्या बोलीच्या स्थितीबाबतच्या या परस्परविरोधी वृत्त्या, सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांच्या विक्री प्रक्रियेतील अंगभूत जोखीम अधोरेखित करतात. ऑक्टोबर 2022 मध्ये RFP (Request for Proposal) जारी झाल्यापासून सुरू झालेली लांबलचक प्रक्रिया, बोलीदारांच्या अपेक्षा आणि सरकारी मूल्यमापनांमध्ये समन्वय साधण्यात किंवा जटिल नियामक मंजुरींमध्ये आव्हाने दर्शवते. संभाव्य राखीव किंमत (Confidential Reserve Price) जी बोलीदारांना कळवली जात नाही, त्यामुळे मूल्यांकनात तफावत निर्माण होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, RBI, CCI (Competition Commission of India) आणि SEBI कडून आवश्यक असलेल्या अनेक नियामक मंजुरी, तसेच अल्पसंख्याक भागधारकांसाठी ओपन ऑफर (Open Offer) या सर्व गोष्टी अंमलबजावणीत (Execution) जोखीम वाढवतात.

पुढील वाटचाल

DIPAM ने दिलेल्या माहितीनुसार, प्राप्त झालेल्या आर्थिक बोलींचे मूल्यांकन सुरू आहे आणि मार्च 2026 च्या अखेरीस विजेत्याची घोषणा होण्याची शक्यता आहे. संपूर्ण प्रक्रिया चालू आर्थिक वर्षात, म्हणजेच FY26 मध्ये पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे, जरी काही अहवालानुसार ती FY27 पर्यंत लांबण्याची शक्यता आहे. नियामक अडथळे यशस्वीरित्या पार गेल्यास, अंतिम बोलीदार आणि मूल्यांकनाबाबतची स्पष्टता मार्च 2026 च्या अखेरीस अपेक्षित आहे.