जगभरातील मोठे फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्स ब्लॉकचेन तंत्रज्ञान आपल्या मुख्य सिस्टीममध्ये वापरत आहेत. येत्या २०२६ पर्यंत टोकनाईज्ड रिअल-वर्ल्ड मालमत्तेचे मूल्य $30 अब्ज डॉलर्सच्या पुढे गेले आहे. यामुळे सेटलमेंटची गती वाढेल आणि मालमत्ता अधिक सुलभ होईल. भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी ही बातमी महत्त्वाची आहे, कारण SEBI आणि RBI ऑन-चेन सेटलमेंट आणि डिजिटल चलनावर प्रयोग करत आहेत.
जागतिक बाजारात मोठा बदल
जगभरातील मोठे फायनान्शियल प्लेअर्स आता ब्लॉकचेन तंत्रज्ञानाचा केवळ प्रयोग म्हणून नाही, तर आपल्या मुख्य कामांमध्ये वापरू लागले आहेत. २०२६ च्या मध्यापर्यंत, सरकारी रोखे, खाजगी क्रेडिट, कमोडिटीज आणि इक्विटीजसारख्या टोकनाईज्ड रिअल-वर्ल्ड मालमत्तेचे मूल्य $30 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त झाले आहे. या बदलामुळे ब्लॉकचेन आता केवळ सट्टेबाजीचे साधन न राहता, मालमत्ता जारी करणे, कस्टडी आणि सेटलमेंटसाठी एक आवश्यक पायाभूत सुविधा बनले आहे.
मोठे खेळाडू आणि त्यांचे ध्येय
ब्लॅकरॉक (BlackRock) आणि फ्रँकलिन टेंपल्टन (Franklin Templeton) सारख्या मालमत्ता व्यवस्थापकांनी ऑन-चेन फंड्स सुरू केले आहेत. तसेच, DTCC सारख्या मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोव्हायडर्स कस्टोडियल मालमत्ता ब्लॉकचेनवर हलवण्यासाठी सक्रियपणे काम करत आहेत. यामागील मुख्य कारण म्हणजे, पारंपरिक सिस्टीममध्ये T+1 किंवा T+2 सेटलमेंट सायकल असते, ज्यात अनेक मध्यस्थ लागतात. याउलट, टोकनाईझेशनमुळे जलद, प्रोग्रामेबल सेटलमेंट, उच्च-मूल्याच्या मालमत्तेचे फ्रॅक्शनल ओनरशिप (Fractional Ownership) आणि एक्सचेंज तासांव्यतिरिक्त सतत ट्रेडिंगची शक्यता निर्माण होते.
आव्हाने आणि जोखीम
फायदे स्पष्ट असले तरी, सध्याची मार्केट रचना ही संक्रमण अवस्थेत आहे. टोकनाईज्ड उत्पादनांसाठी ट्रेडिंग लिक्विडिटी (Trading Liquidity) मर्यादित असणे हे गुंतवणूकदारांसाठी एक मोठे आव्हान आहे. सध्या यातील अनेक मालमत्ता सार्वजनिकरित्या उपलब्ध असलेल्या लिक्विड इन्स्ट्रूमेंट्सऐवजी केवळ संस्थात्मक धारकांसाठी डिजिटल पावती म्हणून काम करत आहेत. याव्यतिरिक्त, ब्लॉकचेन तंत्रज्ञानामुळे सायबर सुरक्षा धोके आणि आंतरराष्ट्रीय मालमत्ता हस्तांतरणासाठी प्रमाणित नियामक आराखड्याचा अभाव यासारखी जोखीम निर्माण होते.
भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी काय?
भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी, टोकनायझेशनची प्रगती देशांतर्गत नियामक घडामोडींशी जोडलेली आहे. जगभरातील काही देशांच्या तुलनेत, जिथे अधिक लवचिक दृष्टिकोन स्वीकारला गेला आहे, भारतीय नियामक दुहेरी रणनीती अवलंबत आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) मालमत्ता सेटलमेंटसाठी होलसेल डिजिटल रुपयाच्या (Wholesale Digital Rupee) वापरांवर लक्ष केंद्रित करत आहे, तर सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कॉर्पोरेट डेट टोकनायझेशनचे (Corporate Debt Tokenisation) पायलट करत आहे, ज्याचे ध्येय T+0 सेटलमेंट मिळवणे आहे. याव्यतिरिक्त, 'ॲसेट टोकनायझेशन (रेग्युलेशन) बिल २०२६' (Asset Tokenisation (Regulation) Bill 2026) आणि गिफ्ट सिटी IFSCA येथे स्थापित नियामक सँडबॉक्स (Regulatory Sandbox) या तंत्रज्ञानांना स्थानिक बाजारात प्रवेश करण्यासाठी एक संरचित मार्ग प्रदान करतात.
पुढील दिशा
पुढील काही महिन्यांत गुंतवणूकदारांसाठी, सेकंडरी मार्केट डेप्थ (Secondary Market Depth) आणि प्रस्तावित २०२६ च्या कायद्यातून मिळणारी नियामक स्पष्टता महत्त्वपूर्ण ठरेल. भारतीय नियामक नवोपक्रम आणि कठोर मार्केट अखंडता व कर अनुपालन राखण्याची गरज यांच्यात समतोल साधत असताना, एक सुरक्षित, सुसंगत आणि लिक्विड ऑन-चेन इकोसिस्टीम तयार करण्याची क्षमता हेच टोकनायझेशन एक मानक आर्थिक प्रणालीचा भाग बनेल की केवळ एक विशेष संस्थात्मक साधन राहील हे ठरवेल.