भारतातील प्रायव्हेट क्रेडिट क्षेत्रासमोर आता एक मोठी परीक्षा आहे. रिअल इस्टेटमधील मोठ्या प्रमाणावरील कर्जे मॅच्युरिटीकडे झुकत असून, **₹12.74 लाख कोटी** इतकी AIF कमिटमेंट्स असल्याने, डेव्हलपर्सच्या तरलता क्षमतेवर सर्वांचे लक्ष लागले आहे.
भांडवल उभारणीकडून वसुलीकडे प्रवास
IL&FS आणि DHFL संकटानंतर रिअल इस्टेट क्षेत्राला संजीवनी देणाऱ्या प्रायव्हेट क्रेडिट मार्केटसाठी आता कठीण काळ सुरू झाला आहे. गेली काही वर्षे या क्षेत्राचा मुख्य भर बँका आणि NBFCs च्या कमतरतेमुळे निर्माण झालेली पोकळी भरून काढण्यावर होता. मात्र, आता 2026 आणि 2027 मध्ये कर्जे मॅच्युअर होत असल्याने, मूळ भांडवल परत मिळवण्याची खरी लढाई सुरू झाली आहे.
बाजारावरील ताण किती?
मार्च 2026 पर्यंत कॅटेगरी II Alternative Investment Funds (AIFs) मधील कमिटमेंट्स ₹12.74 लाख कोटींवर पोहोचल्या आहेत. यात रिअल इस्टेट प्रोजेक्ट्सचा वाटा मोठा आहे. याव्यतिरिक्त NBFCs कडून देण्यात आलेले ₹1 लाख कोटींहून अधिक कर्ज यामुळे एकूणच रिफायनान्सिंगचे ओझे प्रचंड झाले आहे. यामुळे आता केवळ कागदावरील प्रोजेक्शन्स न पाहता, सध्याच्या मार्केट स्थितीत प्रोजेक्टची गुणवत्ता तपासणे बंधनकारक झाले आहे.
रिअल इस्टेट डेव्हलपर्ससमोरची आव्हाने
येणाऱ्या काळात बाजाराचे दोन भाग पडण्याची शक्यता आहे. ज्या डेव्हलपर्सना मोठ्या बँकांचे पाठबळ आहे, त्यांना हा टप्पा पार करणे सोपे जाईल. मात्र, महागड्या प्रायव्हेट क्रेडिटवर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांना आता वाढता व्याजदर आणि अतिरिक्त कोलॅटरलच्या अटींमुळे संघर्षाचा सामना करावा लागू शकतो. काहींना मालमत्ता विक्रीवरही भाग पाडले जाऊ शकते.
नियमन आणि देखरेख
RBI ने नोव्हेंबर 2023 मध्ये NBFCs च्या बँक कर्जावरील रिस्क वेटेज 25 बेसिस पॉइंट्सने वाढवून सिस्टममधील तरलता नियंत्रित केली आहे. त्याचबरोबर SEBI कडून AIF च्या मालमत्ता मूल्यांकनावर कडक लक्ष ठेवले जात आहे, ज्यामुळे अंडररायटिंग मानके अधिक शिस्तबद्ध झाली आहेत.
थोडक्यात, 2026-27 हा काळ प्रायव्हेट क्रेडिट क्षेत्राच्या गुणवत्तेसाठी 'डायग्नोस्टिक टेस्ट' ठरणार आहे.