भारताचे मायक्रोफायनान्स सेक्टर सावरले, पण ग्रामीण भागात पतपुरवठा अजूनही कठीण

सेक्टरमध्ये स्थिरतेचे संकेत

भारतातील मायक्रोफायनान्स सेक्टरच्या ताज्या आर्थिक निकालांनुसार, आकुंचन पावल्यानंतर आता स्थिरता येत असल्याचे दिसत आहे. नफा आणि कर्जाची गुणवत्ता सुधारत असली तरी, ग्रामीण भारतातील गरजूंपर्यंत विश्वासार्ह पतपुरवठा पोहोचवण्याचे मुख्य आव्हान अजूनही कायम आहे. या क्षेत्राची पुनर्प्राप्ती नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या - मायक्रोफायनान्स इन्स्टिट्यूशन्स (NBFC-MFIs) च्या आर्थिक आरोग्यावर आणि निधी उपलब्धतेवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून आहे, ज्यापैकी अनेकांना भांडवली बाजारात मर्यादित प्रवेश आहे.

प्रमुख कंपन्यांच्या नफ्यात मोठी वाढ

Muthoot Microfin ने Q3FY26 मध्ये वार्षिक 1543.97% ची वाढ नोंदवत ₹624.4 कोटींचा करानंतरचा नफा (PAT) मिळवला आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे कमी झालेल्या बुडीत कर्जांची तरतूद (bad loan provisions) आणि कार्यक्षमतेत झालेली सुधारणा. त्यांची एकूण अनुत्पादक मालमत्ता (GNPA) सुमारे 4.40% होती. CreditAccess Grameen ने देखील मजबूत सुधारणा दर्शविली, Q3 FY26 मध्ये वार्षिक 153.3% वाढ होऊन ₹252 कोटींचा PAT नोंदवला आणि वसुली 99.71% पर्यंत पोहोचली. Bandhan Bank ने त्यांच्या मायक्रोफायनान्स विभागातील मालमत्तेची गुणवत्ता सुधारली आहे, ज्यात वसुली 99.7% च्या जवळपास आहे. आकडेवारीनुसार, हे क्षेत्र अतिरिक्त कर्ज घेणे आणि जून 2025 पर्यंत मायक्रोफायनान्स कर्ज पुस्तिकेत झालेली 17% घट यांसारख्या समस्यांमधून सावरत आहे.

नियामक बदल आणि क्षेत्राचा विकास

मायक्रोफायनान्स क्षेत्र नवीन नियमांनुसार आणि बदललेल्या व्यवसाय धोरणांनुसार जुळवून घेत आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाचे (RBI) NBFC-MFI डायरेक्शन्स, 2025 (जे 28 नोव्हेंबर 2025 पासून लागू होतील) नुसार, किमान 60% मालमत्ता मायक्रोफायनान्स कर्जे असणे आणि 15% भांडवल पर्याप्तता गुणोत्तर (capital adequacy ratio) राखणे आवश्यक आहे. या नियमांचा उद्देश मुख्य मायक्रोफायनान्सवर लक्ष केंद्रित करणे आहे. Bandhan Bank डिसेंबर 2025 पर्यंत सुरक्षित कर्जाचे प्रमाण 57% पर्यंत वाढवून असुरक्षित मायक्रोलोंसमधील जोखीम कमी करण्याचा प्रयत्न करत आहे. CreditAccess Grameen FY27 पर्यंत 20% पेक्षा जास्त AUM वाढीचे लक्ष्य ठेवत आहे आणि त्याचबरोबर त्यांचे रिटेल फायनान्सिंग पर्यायही वाढवत आहे. Aavas Financiers, जी ग्रामीण/निम-शहरी भागात गृहकर्ज पुरवते, डिसेंबर 2025 पर्यंत 1.19% GNPA आणि 0.79% NNPA सह मजबूत मालमत्ता गुणवत्ता नोंदवते. सरकारी योजना आणि ग्रामीण उद्योजकतेमुळे या क्षेत्राची बाजारपेठ 2031 पर्यंत USD 13.78 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये 10.20% CAGR असेल. या आश्वासक चित्रासह, ICRA ने मालमत्तेच्या गुणवत्तेतील समस्या आणि कमजोर नफ्यामुळे 'Negative' दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे.

लहान कर्जदारांसाठी निधीची असुरक्षितता कायम

अलीकडील सुधारणा असूनही, मायक्रोफायनान्स क्षेत्राची निधी स्रोतांवरील अवलंबित्व ही एक मोठी कमजोरी आहे. दुर्गम ग्रामीण भागात कार्यरत असलेल्या लहान, प्रादेशिक NBFC-MFIs यांना मोठ्या कंपन्यांपेक्षा निधी मिळविण्यात अधिक अडचणी येतात. NBFCs ना मर्यादित बँक कर्ज उपलब्ध असल्याने, लहान कर्जदारांना अधिक महागड्या पर्यायांकडे (जसे की सिक्युरिटायझेशन आणि बाँड्स) वळावे लागते, ज्यामुळे खर्च वाढतो आणि पुनर्वित्त (refinancing) जोखीम वाढते. Muthoot Microfin चे 320.2% चे उच्च कर्ज-ते-इक्विटी गुणोत्तर (debt-to-equity ratio) अनेक कंपन्या किती लीव्हरेज्ड (leveraged) आहेत हे दर्शवते. मध्य 2024 ते सुरुवातीच्या 2025 पर्यंत MFI स्टॉक्समध्ये 30-60% ची मोठी घसरण दिसून आली. ग्रामीण क्रेडिट-डिपॉझिट गुणोत्तर ऐतिहासिकदृष्ट्या बदलत राहिले आहे आणि अनौपचारिक कर्जदारांची उपस्थिती स्थिर संस्थात्मक पतपुरवठा प्रदान करण्यात सतत समस्या दर्शवते. सरकारी क्रेडिट गॅरंटी योजना कर्जदारांचा आत्मविश्वास वाढविण्यात मदत करतात, परंतु त्या सर्व लहान कंपन्यांच्या अंतिम टप्प्यातील गरजा पूर्ण करू शकत नाहीत. RBI च्या अद्ययावत पात्रता मालमत्ता नियमामुळे (60% एकूण मालमत्ता) काही प्रमाणात दिलासा मिळाला आहे, परंतु भांडवल मिळवण्याच्या मूळ समस्येचे निराकरण होत नाही.

तणावामुळे मिश्रित दृष्टिकोन

विश्लेषकांच्या मते, FY2026 मध्ये भारताच्या मायक्रोफायनान्स क्षेत्राची वाढ 4% राहण्याची अपेक्षा आहे आणि FY2027 मध्ये सुधारणा दिसू शकते. ICRA ने FY2026 साठी 10-15% वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे, परंतु मालमत्तेच्या गुणवत्तेतील सततच्या समस्यांमुळे 'Negative' दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. CreditAccess Grameen FY27 पर्यंत 20% पेक्षा जास्त AUM वाढ आणि 4-4.5% ROA चे लक्ष्य ठेवत आहे, तर Aavas Financiers 17-18% कर्ज वाढीचे लक्ष्य ठेवत आहे. एकूण NBFC क्षेत्रासाठी FY26 मध्ये 12-18% AUM वाढ अपेक्षित आहे, परंतु मायक्रोफायनान्स क्षेत्राची पुनर्प्राप्ती अपेक्षित वेळेपेक्षा उशिरा होऊ शकते. दीर्घकाळात ग्रामीण क्रेडिटची उपलब्धता सुनिश्चित करण्यासाठी NBFC-MFIs साठी निधी मजबूत करणे, जबाबदार कर्ज देणे आणि स्थानिक ग्रामीण गरजांनुसार उपाययोजना करणे आवश्यक असेल.