Whalesbook
परदेशी गुंतवणूकदारांची रणनीती बदलली
भारतात मल्टीनॅशनल कंपन्यांचे (MNCs) लिस्टिंग वाढण्याची अपेक्षा आहे, जी देशांतर्गत भांडवल उभारणीसाठी एक मोठी संधी आहे. पण, याच वेळी परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (FIIs) उत्साह कमी होत असल्याचे दिसून येत आहे.
नवीन कंपन्यांचे शेअर्स बाजारात येणे हे स्थानिक बाजारासाठी चांगले असले तरी, अनेक जागतिक कंपन्यांसाठी फक्त स्थानिक वाढ हे एकमेव उद्दिष्ट नाही. त्यांना त्यांचे भांडवल परत मिळवायचे आहे किंवा दुसरीकडे गुंतवायचे आहे. यामुळे, स्थानिक बाजारपेठेत मोठी हालचाल दिसत असली तरी, जागतिक भांडवल अमेरिकेच्या बाजाराकडे वळताना दिसत आहे.
क्षेत्रांनुसार विभागणी आणि व्हॅल्युएशनचा दबाव
मागील काळात जिथे सर्वच क्षेत्रांमध्ये वाढ दिसून येत होती, तिथे आता आरोग्यसेवा, फायनान्स आणि ऊर्जा क्षेत्रातील कंपन्यांवर जास्त लक्ष केंद्रित केले जात आहे.
प्रायव्हेट इक्विटी (Private Equity) आता जास्त फायदेशीर आणि डिव्हिडंड देणाऱ्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करत आहे. या कंपन्यांचे महत्त्व वाढले आहे कारण त्या जागतिक पुरवठा साखळीत (Global Supply Chains) स्वतःला कशा प्रकारे सामावून घेतात, हे पाहता येते. भू-राजकीय तणावापासून (Geopolitical Friction) वाचण्यासाठी कंपन्या हे करत आहेत.
मात्र, या कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन टिकवून ठेवण्यासाठी देशांतर्गत रिटेल आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांवर अवलंबून राहावे लागते. जर अमेरिकेतील महागाई (Inflation) किंवा व्याजदरातील (Interest Rate) चढ-उतार वाढले, तर हे भांडवल बाहेर जाऊ शकते.
गुंतवणुकीचे धोके
देशांतर्गत कंपन्या परदेशात अधिग्रहण (M&A) करत आहेत. याला अनेकदा 'धोरणात्मक विस्तार' म्हटले जात असले तरी, प्रत्यक्षात देशात जिथे सेंद्रिय वाढ (Organic Growth) शक्य नाही, तिथे वाढ मिळवण्याचा प्रयत्न असतो.
ज्या कंपन्या परदेशात मोठ्या औद्योगिक मालमत्ता खरेदी करत आहेत, त्यांच्या ताळेबंदाची (Balance Sheets) तपासणी करणे गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे आहे. यापैकी अनेक खरेदी महागड्या कर्जावर (Expensive Leverage) केल्या जात आहेत. जर अपेक्षेप्रमाणे २4 महिन्यांच्या आत अपेक्षित फायदा झाला नाही, तर कंपनीच्या स्थिरतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होऊ शकते.
'स्थानिक प्रशासन' हा मुद्दा अनेकदा विकला जातो, पण ग्राहक वस्तूंसारख्या (Consumer Goods) क्षेत्रांतील IPO च्या किमतीतील अस्थिरतेकडे दुर्लक्ष केले जाते. वाढत्या कच्च्या मालाच्या किमती आणि ग्राहकांच्या बदलत्या खर्च करण्याच्या सवयींमुळे या क्षेत्रातील नफ्यावर दबाव आहे.
भविष्यातील बाजारातील घडामोडी
या IPO ची सातत्यता रुपयाच्या स्थिरतेवर (Rupee Stability) आणि देशांतर्गत म्युच्युअल फंडांच्या (Mutual Funds) खरेदी क्षमतेवर अवलंबून असेल.
जागतिक बँका (Global Banks) या बदलांमध्ये मदत करत आहेत. त्यामुळे, या MNC कंपन्या खाजगीतून सार्वजनिक झाल्यावर (Private to Public) त्यांचे प्रीमियम मूल्य टिकवून ठेवू शकतील का, यावर लक्ष केंद्रित केले जाईल. IPO पूर्वीचे शेअरहोल्डर्स (Pre-IPO Shareholders) लॉक-इन कालावधी (Lock-in Periods) संपल्यानंतर काय करतात, याकडे लक्ष देणे महत्त्वाचे ठरेल. कारण हाच कालावधी भारतीय व्यवसायांवरील दीर्घकालीन संस्थात्मक विश्वासाचा खरा निर्देशक ठरू शकतो.