सोने कामी आले! गोल्ड लोन्समुळे क्रेडिट मार्केटमध्ये तुफानी तेजी, पण बँका 'या' ग्राहकांनाच प्राधान्य!

गोल्ड लोन्समुळे क्रेडिट ग्रोथला चालना

डिसेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या तिमाहीत (Quarter) भारताच्या क्रेडिट मार्केटमध्ये (Credit Market) मोठी वाढ झाली. क्रेडिट मार्केट इंडिकेटर (CMI) 97 वरून 102 वर पोहोचला. या वाढीचे मुख्य कारण गोल्ड लोन्स (Gold Loans) ठरले, जे आता रिटेल लेंडिंगच्या (Retail Lending) 36% व्हॉल्यूम (Volume) आणि 39% व्हॅल्यू (Value) व्यापतात. सोन्याच्या वाढलेल्या किमतींमुळे ग्राहकांनी आपल्याकडील सोन्यावर अधिक कर्ज घेतले. यामुळे गोल्ड लोनचा सरासरी आकार ₹1.9 लाखांपर्यंत पोहोचला आहे, जो March 2023 च्या तुलनेत तब्बल 1.8 पट जास्त आहे. या गोल्ड-आधारित कर्जपुरवठ्यामुळे CMI च्या पुरवठा बाजाराला (Supply Side) मोठी चालना मिळाली आहे.

कर्जदार प्राइम बॉरोअर्सना प्राधान्य देत आहेत, नवीन ग्राहक मागे पडले

बाजारपेठेतील या एकूण वाढीमागे कर्जदारांची (Lenders) वाढलेली सावधगिरी दिसून येत आहे. बँका आणि वित्तीय संस्था आता चांगले क्रेडिट स्कोअर (CIBIL Score) असलेले, म्हणजे 730 किंवा त्याहून अधिक सिबिल स्कोअर असलेल्या ग्राहकांना अधिक प्राधान्य देत आहेत, जेणेकरून त्यांचा पोर्टफोलिओ रिस्क (Portfolio Risk) कमी होईल. याचा थेट परिणाम नवीन क्रेडिट घेणाऱ्या ग्राहकांच्या (New-to-Credit - NTC) संख्येत घट होण्यात झाला आहे. जानेवारी 2026 मध्ये नवीन कर्जांमध्ये NTC ग्राहकांचा वाटा 16% पर्यंत घसरला आहे, जो दोन वर्षांपूर्वी 22% होता. आता लक्ष जुन्या, विश्वासार्ह ग्राहकांना सेवा देण्यावर आणि मोठे कर्ज देण्यावर केंद्रित झाले आहे. सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका (Public Sector Banks) गोल्ड लोन मार्केटमध्ये अधिक सक्रिय झाल्या असून, शेती कर्जांसाठी सोन्याचे दागिने तारण (Security) म्हणून स्वीकारत आहेत.

CMI: क्रेडिट आरोग्याचे संमिश्र चित्र

CMI मध्ये झालेली वाढ ही क्रेडिट आरोग्याची (Credit Health) दोन भिन्न दृश्ये दर्शवते. डिसेंबर 2025 मध्ये परफॉर्मन्स सब-इंडेक्स (Performance Sub-Index) 107 पर्यंत सुधारला, ज्याचे मुख्य कारण विविध प्रकारच्या कर्जांमध्ये 90 दिवसांची थकबाकी (Delinquency) कमी होणे हे होते. दुसरीकडे, CMI चा पुरवठा निर्देशांक (Supply Side Index) 98 पर्यंत वाढला, जो मोठ्या प्रमाणात गोल्ड लोन सेक्टरमधील तेजीमुळे शक्य झाला. एकूणच रिटेल क्रेडिट ग्रोथ (Retail Credit Growth) स्थिर असली तरी, गोल्ड लोनसारख्या सुरक्षित कर्जांकडे (Secured Loans) झालेला मोठा कल हा असुरक्षित, ग्राहक-केंद्रित कर्जांपासून (Unsecured, Consumption-Driven Credit) दूर जात असल्याचे दर्शवतो, जे सहसा नवीन कर्जदारांना आकर्षित करत असे.

गोल्ड लोन मार्केटचा विस्तार

गोल्ड लोन्स (Gold Loans) आता एका विशिष्ट उत्पादनातून (Niche Offering) मोठे रिटेल क्रेडिट उत्पादन बनले आहे. हे कर्ज केवळ दक्षिण भारतातच नव्हे, तर उत्तर आणि पश्चिम भारतातही पसरले आहे. March 2025 पर्यंत संघटित गोल्ड लोन मार्केटमध्ये (Organized Gold Loan Market) सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांचा वाटा 82% होता, परंतु नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) काही भागांमध्ये वेगाने विस्तार करत आहेत. संघटित गोल्ड लोन मार्केट March 2026 पर्यंत ₹15 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. वाढलेल्या सोन्याच्या किमतीमुळे समान तारण (Collateral) मूल्यावर मोठे कर्ज घेणे शक्य होते, परंतु यात किंमतीतील अस्थिरतेचा (Price Volatility) धोकाही आहे. रुपयाचे अवमूल्यन (Weaker Rupee) अनेकदा सोन्याच्या किमती वाढवते, ज्यामुळे कर्जाचे मूल्य आणखी वाढते. आर्थिक अनिश्चिततेच्या काळात गोल्ड लोन्सनी नेहमीच स्थिरता प्रदान केली आहे.

प्रॉपर्टीवरील कर्जाचे (Micro-LAP) संकट

क्रेडिट मार्केटमधील मुख्य चिंतेचा विषय म्हणजे प्रॉपर्टीवरील छोटे कर्ज (Micro-Loan Against Property - Micro-LAP) सेगमेंट. डिसेंबर 2025 मध्ये मायक्रो-LAP मधील 90+ दिवसांची थकबाकी (Delinquencies) वार्षिक आधारावर 35 bps ने वाढून 3.1% झाली आहे. लहान कर्जांमध्ये डिफॉल्ट्स (Defaults) वाढत असल्याचे अहवाल आहेत. गोल्ड लोन वाढीसाठी तारणावर अवलंबून राहण्यातही धोके आहेत. सोन्याच्या किमतीतील मोठे चढ-उतारामुळे मार्जिन कॉल्स (Margin Calls) येऊ शकतात किंवा ग्राहकांना अधिक तारण (Collateral) जमा करावे लागू शकते, ज्यामुळे त्यांची परतफेड क्षमता धोक्यात येऊ शकते. तसेच, जर कर्जदारांनी इतर क्षेत्रांमध्ये केवळ प्राइम बॉरोअर्सवर लक्ष केंद्रित केले, तर मायक्रो-LAP सारख्या अधिक जोखमीच्या विभागांना क्रेडिट मिळणे कठीण होऊ शकते आणि अर्थव्यवस्थेत मंदी आल्यास डिफॉल्टचे प्रमाण वाढू शकते.

विश्लेषकांचे मत: सावधगिरी आणि विभाजन

विश्लेषकांना एनबीएफसी (NBFC) क्षेत्राबद्दल सावध आशावाद आहे, त्यांना ग्राहक मागणी आणि गोल्ड लोन्सचे वाढते औपचारिकीकरण (Formalization) यामुळे FY26 मध्ये 15-17% वाढीची अपेक्षा आहे. तथापि, मालमत्तेची गुणवत्ता (Asset Quality) बारकाईने तपासण्याची गरज आहे, विशेषतः असुरक्षित कर्ज (Unsecured Lending) आणि मायक्रोफायनान्स (Microfinance) क्षेत्रात. जरी व्यापक क्रेडिट मार्केट (Broader Credit Market) लवचिक दिसत असले तरी, गोल्ड लोन सेक्टर आणि मायक्रो-LAP सारख्या अडचणीत असलेल्या विभागांमधील तीव्र फरक हा बाजाराचे जोखमीच्या प्रोफाइलनुसार (Risk Profile) विभाजन दर्शवतो. भविष्यातील वाढ ही मजबूत क्रेडिट इतिहास (Strong Credit Histories) असलेल्या ग्राहकांसाठी अधिक अनुकूल असेल, तर मायक्रो-LAP सारख्या विभागांना काळजीपूर्वक जोखीम व्यवस्थापन (Risk Management) आणि शक्य असल्यास विशेष पाठबळाची आवश्यकता भासेल.