भारताचे गोल्ड लोन मार्केट वाढत आहे, पण आर्थिक ताण आहे

या प्रचंड विस्तारामागे अनेक घटक कारणीभूत आहेत, ज्यात सोन्याच्या सातत्याने वाढलेल्या किंमतींचा समावेश आहे, ज्यामुळे कोलॅटरलचे मूल्य वाढले, आणि असुरक्षित कर्जांवरील (unsecured lending) निर्बंधांमुळे कर्जदार सुरक्षित पर्यायांकडे वळले. या वाढीने एकूण बँक क्रेडिट वाढीला मागे टाकले आहे, जे एका अनिश्चित आर्थिक वातावरणात भारतीय कुटुंबे कशी लिक्विडिटी मिळवत आहेत यात एक मोठा बदल दर्शवते. सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका अजूनही बाजाराचा सुमारे 60% हिस्सा नियंत्रित करतात, परंतु विशेष नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्या (NBFCs) देखील नवीन कर्जांच्या सुरुवातीला आक्रमकपणे जागा मिळवत आहेत.

### मॅक्रोइकॉनॉमिक अंडरकरंट्स

ही विस्फोटक वाढ केवळ एका फुगत चाललेल्या क्रेडिट उत्पादनाची कहाणी नाही, तर खोलवर चाललेल्या आर्थिक ट्रेंडचे प्रतिबिंब देखील आहे. भारतात सोन्याच्या किमती सातत्याने वाढत आहेत, 2024 आणि 2025 मध्ये त्या लक्षणीयरीत्या वाढल्या आहेत, ज्यामुळे कुटुंबे त्याच दागिन्यांवर जास्त कर्ज घेऊ शकतात. हे एक महत्त्वाचे उत्प्रेरक ठरले आहे, क्रेडिट रेटिंग एजन्सी ICRA नुसार, जी आता असा अंदाज लावत आहे की संघटित गोल्ड लोन मार्केट मार्च 2026 पर्यंत ₹15 ट्रिलियनच्या पातळीवर पोहोचेल, जे पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा एक वर्ष आधी आहे. याव्यतिरिक्त, ही प्रवृत्ती सततच्या महागाईच्या दबावाशी आणि आर्थिक तणावाशी संबंधित आहे, विशेषतः ग्रामीण आणि निम-शहरी भागांमध्ये, जिथून 60% पेक्षा जास्त नवीन रिटेल कर्जे सुरू होत आहेत. अनेकांसाठी, इतर क्रेडिटचे मार्ग अरुंद झाल्यामुळे, गोल्ड लोन्स लिक्विडिटीचा सर्वात वेगवान आणि विश्वासार्ह स्रोत बनला आहे.

### कर्जदार आणि कर्जदारांमध्ये वाढती दरी

मार्केटची रचना एक स्पष्ट दरी दर्शवते. सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका (PSBs) पोर्टफोलिओ मूल्याचा मोठा हिस्सा ठेवतात, परंतु ₹2.5 लाखांपेक्षा जास्त मूल्याच्या उच्च-तिकिट कर्जांचे प्रमाण वाढत असल्याचे दिसून येते. ही मोठी कर्जे आता 59.1% उत्पन्नाचे मूल्य दर्शवतात, जे सूचित करते की लहान व्यवसाय आणि उच्च-नेट-वर्थ व्यक्ती महत्त्वपूर्ण वित्तपुरवठ्यासाठी सोन्याचा वापर कोलॅटरल म्हणून करत आहेत. याउलट, मुथूट फायनान्स आणि मणप्पुरम फायनान्स सारख्या विशेष NBFCs, एकूण पोर्टफोलियोमध्ये लहान हिस्सा ठेवूनही, मोठ्या प्रमाणात लहान-तिकिटाची कर्जे देण्यास खूप सक्रिय आहेत. ही विभागणी दोन भिन्न वापरकर्त्यांना अधोरेखित करते: एक जो मोठ्या प्रमाणावर निधी शोधत आहे आणि दुसरा जो घरगुती गरजांसाठी तात्काळ लिक्विडिटी शोधत आहे. स्पर्धेच्या दृष्टीने, मुथूट फायनान्स सुमारे 21.6 च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे, तर मणप्पुरम फायनान्स 55 पेक्षा जास्त P/E दाखवते, जे या क्षेत्रात विविध बाजार मूल्यांकने आणि वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते.

### आउटलुक: नियमन आणि जोखमीने संतुलित वाढ

विश्लेषकांना या क्षेत्रात सतत वाढीची अपेक्षा आहे, काही अंदाजानुसार हे मार्केट FY2027 पर्यंत ₹18 ट्रिलियनपर्यंत पोहोचू शकते. या आशावादाला भारतात खाजगीरित्या असलेल्या सोन्याच्या प्रचंड साठ्यामुळे (अंदाजे 25,000 टनांपेक्षा जास्त) पाठिंबा मिळतो, जो कोलॅटरलचा एक मोठा, न वापरलेला स्रोत आहे. तथापि, या जलद विस्ताराने नियामक तपासणी देखील आकर्षित केली आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने सर्व कर्जदारांसाठी मानकीकृत मार्गदर्शक तत्त्वे लागू केली आहेत, ज्यात प्रमाणित मूल्यांकन, लोन-टू-व्हॅल्यू (LTV) कॅप्स (सामान्यतः सुमारे 75%) आणि कर्जदारांच्या संरक्षणासाठी अधिक पारदर्शकता यावर लक्ष केंद्रित केले आहे. मार्केटची भविष्यातील दिशा कर्जदारांची मजबूत मागणी, सोन्याच्या किंमतींची दिशा आणि या क्षेत्राची दीर्घकालीन स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी डिझाइन केलेल्या विकसित नियामक चौकटीच्या परस्परसंवादाने आकार घेईल.