भारतातील क्रेडिट बूम: वाढत्या कर्जाचा धोका लपलाय!

कर्जाचा डोंगर वाढतोय!

आर्थिक वर्ष 2026 च्या आकडेवारीनुसार, भारतातील क्रेडिट सायकलमध्ये मोठा बदल झाला आहे. नवीन कर्ज वितरणात 31% ची वाढ झाली आहे, जी नॉमिनल जीडीपी वाढीपेक्षा खूप जास्त आहे. या पैशांच्या पुरवठ्यामुळे (liquidity) ग्राहक खर्चात वाढ होत असली तरी, कर्ज देणाऱ्या संस्था विस्तारासाठी आता सब-प्राइम ग्राहकांकडे वळत असल्याचे दिसत आहे. सध्या 3% चा डिफॉल्सी रेट (delinquency rate) कदाचित कमी वाटत असेल, पण प्रत्यक्षात सिस्टीम फिरत्या कर्जांवर (revolving credit) आणि तारण असलेल्या कर्जांवर (collateralized loans) जास्त अवलंबून असल्याचे दिसते.

गोल्ड लोन आणि असुरक्षित कर्जांमध्ये मोठी वाढ

गोल्ड-बॅक्ड लोनमध्ये 47% चा उडी दर्शवते की नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) जास्त परतावा मिळवण्यासाठी आक्रमकपणे प्रयत्न करत आहेत. सोन्याला तारण ठेवल्याने असुरक्षित कर्जांमधील डिफॉल्टचा धोका कमी होऊ शकतो, परंतु यामुळे कमोडिटीच्या किमतीतील चढ-उतारांचा धोका वाढतो. असुरक्षित कर्जांमधील सुधारणा, जी काही काळ सावधगिरीनंतर आली आहे, ती फिनटेक कंपन्या आणि NBFCs क्रेडिट शोषणाच्या (credit absorption) मर्यादा वाढवत असल्याचे सूचित करते. पारंपरिक बँकांप्रमाणे कडक भांडवली बफर (capital buffers) नसलेल्या या नवीन संस्था अनेकदा दीर्घकालीन मालमत्ता आरोग्यापेक्षा (asset health) मार्केट शेअरला प्राधान्य देतात, जी आर्थिक मंदीपूर्वीची एक सामान्य पद्धत आहे.

संरचनात्मक कमकुवतपणा आणि एकाग्रतेचा धोका (Concentration Risks)

क्रेडिट कार्ड ग्रोथ (2%) आणि पर्सनल लोनमधील वाढ यातील फरक ग्राहकांच्या लिक्विडिटी व्यवस्थापनातील बदल दर्शवतो. कर्जदार आता दीर्घकालीन, फिक्स्ड-रेट पर्सनल लोनकडे वळत आहेत, ज्यामुळे ते व्याजदरातील बदलांसाठी अधिक असुरक्षित बनत आहेत. मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) वाढीसाठी मोठ्या गृह आणि ऑटो लोनवर जास्त अवलंबून राहणे, रिअल इस्टेट मार्केटमधील संभाव्य घसरणीमुळे या क्षेत्राला धोका निर्माण करू शकते. प्रॉपर्टी मार्केटमधील मंदीमुळे प्रीमियम हाऊसिंग फायनान्स पोर्टफोलिओमध्ये मोठे नुकसान (write-downs) होऊ शकते.

नियामक देखरेख आणि भविष्यातील दबाव

कर्ज देण्याच्या पद्धतींवरील (underwriting practices) नियामक तपासणी हा सर्वात मोठा धोका आहे. सध्याचे मेट्रिक्स स्थिर वाटत असले तरी, डिजिटल डिस्ट्रिब्युशन आणि ऑटोमेटेड क्रेडिट स्कोरिंगमुळे 'मॉडेल ड्रिफ्ट' (model drift) होऊ शकते, जिथे भूतकाळातील कामगिरी मंदीच्या काळात भविष्यातील वर्तनाचा अंदाज लावू शकत नाही. FY27 जसजसे पुढे जाईल, तसतसे AUM वाढीवरून वाढत्या निधी खर्चाचे (funding costs) व्यवस्थापन करण्यावर लक्ष केंद्रित होईल. विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की सततची महागाई (inflation) कमी क्षमतेच्या कर्जदारांना त्यांच्या परतफेडीच्या मर्यादेपर्यंत (repayment limits) ढकलून देईल, ज्यामुळे असुरक्षित विभागात कर्जाचे तीव्र आकुंचन (credit contraction) आणि जास्त राइट-ऑफ्स (write-offs) होऊ शकतात.