भारतीय शेअर बाजार तेजीत! कच्च्या तेलाच्या दरात घट, महागाईची चिंता कमी

दिलासादायक जागतिक संकेत

सोमवारच्या बाजारातील तेजीचे मुख्य कारण म्हणजे जागतिक कच्च्या तेलाच्या दरात झालेली मोठी घसरण. अमेरिकेच्या इराणसोबतच्या संभाव्य चर्चेतून सकारात्मक बातमी येत असल्याने ब्रेंट क्रूडची किंमत $100 प्रति बॅरलच्या खाली आली. भारतासाठी ही अत्यंत दिलासादायक बातमी आहे, कारण भारत मोठ्या प्रमाणात तेलाची आयात करतो. यामुळे भू-राजकीय तणाव कमी झाला असून महागाई वाढण्याची भीतीही कमी झाली आहे. इंडिया VIX (बाजारातील अस्थिरतेचे माप) मध्ये 6% पेक्षा जास्त घट झाली, जी गुंतवणूकदारांचा वाढलेला आत्मविश्वास दर्शवते. आता गुंतवणूकदार अधिक धोका पत्करण्यास आणि व्याजदर-संवेदनशील शेअर्समध्ये गुंतवणूक करण्यास तयार असल्याचे दिसून येते.

शेअर्सची कामगिरी वेगवेगळी

बाजारात तेजी असली तरी, वैयक्तिक शेअर्सची कामगिरी संमिश्र राहिली. अदानी एंटरप्रायझेसचा शेअर ₹2,800 च्या जवळ पोहोचला असून, त्याच्या डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये जास्त ओपन इंटरेस्ट (Open Interest) दिसून येत आहे, जे संस्थात्मक गुंतवणुकीचे संकेत देत आहे. याउलट, बजाज ऑटोमध्ये विक्रीचा दबाव दिसून आला. कंपनीने नफ्यातील वाढ आणि विश्लेषकांकडून सकारात्मक रेटिंग मिळवूनही, एक्स-डिव्हिडंड तारखेपूर्वी (Ex-Dividend Date) तांत्रिक नफा वसुली (Technical Profit-Taking) दिसून आली. कॉर्पोरेट इव्हेंट कॅलेंडर (Corporate Event Calendar) देखील बाजारातील हालचालींवर मॅक्रोइकॉनॉमिक ट्रेंडइतकाच परिणाम करत आहे.

व्होडाफोन-आयडियाची तेजी आणि लेखाविषयक चिंता

व्होडाफोन-आयडियाचा शेअर ₹14.06 च्या नवीन ५२ आठवड्यांच्या उच्चांकावर पोहोचला. CRISIL कडून कंपनीच्या बँक सुविधांसाठी मिळालेले अनुकूल क्रेडिट रेटिंग (Credit Rating) यामागे एक कारण आहे. मात्र, या शेअरमधील अलीकडील तेजीचे मुख्य श्रेय मार्च तिमाहीतील मोठ्या एक-वेळच्या लेखाविषयक नफ्याला (One-time Accounting Gains) दिले जात आहे, ज्याने कंपनीच्या कार्यान्वयन रोख प्रवाह तुटवड्याला (Operational Cash Flow Deficits) झाकोळून टाकले. विश्लेषकांच्या मते, शेअरमध्ये मजबूत तांत्रिक गती (Technical Momentum) असली तरी, या नॉन-रिकरिंग गेन्सवरील (Non-recurring Gains) अवलंबित्व दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी चिंताजनक आहे.

संभाव्य धोके

सध्या बाजारात असलेला आशावाद हा होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) तणाव कमी होण्यावर अवलंबून आहे. अमेरिकेच्या इराणसोबतच्या राजनैतिक प्रयत्नांमध्ये कोणताही अडथळा आल्यास तेलाच्या किमतीतील घट त्वरित उलटून महागाईचा नवा धक्का बसू शकतो, ज्याचा भारताच्या वित्तीय तूट (Fiscal Deficit) आणि रुपयावर परिणाम होईल. टेलिकॉम क्षेत्रात, व्होडाफोन-आयडियाचा नोंदवलेला नफा आणि प्रत्यक्ष रोख प्रवाह निर्मिती (Free Cash Flow Generation) यातील तफावत दर्शवते की गुंतवणूकदार सध्या आर्थिक आरोग्यापेक्षा शेअरच्या गतीला अधिक महत्त्व देत आहेत. रोखतेमध्ये (Liquidity) कोणताही बदल झाल्यास सट्टा भांडवल (Speculative Capital) वेगाने बाहेर पडू शकते, ज्यामुळे कंपनीच्या उच्च लीव्हरेज (Leverage) आणि कर्जामुळे तिच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) परिणाम होऊ शकतो.