मोठे भारतीय उद्योगसमूह आता मोठ्या प्रकल्पांसाठी सुरुवातीच्या टप्प्यातच परदेशी इक्विटी भागीदार आणत आहेत. यामुळे कंपन्यांवरील कर्जाचा बोजा कमी होण्यास आणि विस्तार योजनांना गती मिळण्यास मदत होत आहे.
Detailed Coverage
कंपन्या बदलत आहेत निधी उभारणीची रणनीती
भारतातील मोठे उद्योगसमूह आता इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि इंडस्ट्रियल प्रोजेक्ट्ससाठी निधी उभारण्याची पद्धत बदलत आहेत. पूर्वी कर्ज किंवा प्रकल्प पूर्ण झाल्यावर गुंतवणूकदार आणण्याऐवजी, आता कंपन्या सुरुवातीच्या टप्प्यातच परदेशी इक्विटी भागीदार (Equity Partners) आणत आहेत. यामुळे जास्त भांडवल लागणाऱ्या क्षेत्रांमध्ये (Capital-intensive sectors) शिस्तबद्ध आर्थिक मॉडेलचा अवलंब केला जात आहे.
कर्जाचा बोजा कमी करण्यासाठी धोरणात्मक भागीदारी
या धोरणामागील मुख्य उद्देश हा आहे की, कंपन्यांनी जास्त कर्ज न घेता वेगाने विकास साधता यावा. आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांना सुरुवातीलाच सामील करून घेतल्यास, कंपन्या एकाच वेळी अनेक मोठ्या योजनांसाठी निधी उभारू शकतात. उदाहरणार्थ, JSW Steel जेव्हा POSCO सारख्या भागीदारासोबत नवीन स्टील प्लांटसाठी काम करते, तेव्हा सुरुवातीपासूनच आर्थिक आणि तांत्रिक जोखीम वाटून घेतली जाते. त्याचप्रमाणे, Adani Group ने UAE-स्थित IHC सोबत ॲल्युमिनियम उत्पादनासाठी भागीदारी करून मोठ्या इंडस्ट्रियल प्लॅटफॉर्मसाठी लागणारी प्रचंड भांडवली गुंतवणूक व्यवस्थापित केली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी हे का महत्त्वाचे आहे?
भागधारकांसाठी (Shareholders) या दृष्टिकोनाचे दोन पैलू आहेत. एक म्हणजे, कंपन्यांवरील कर्जाची गरज कमी होते, ज्यामुळे व्याजाचा खर्च वाचतो. तसेच, जागतिक पातळीवरील तज्ज्ञता (Expertise) मिळते आणि भविष्यातील उत्पादनासाठी चांगले ऑफटेक करार (Offtake agreements) मिळतात, ज्यामुळे प्रकल्प अधिक व्यवहार्य बनतात. नुकतेच, Vizhinjam पोर्टमधील काही हिस्सा MSC ला विकल्यामुळे विकासकाला गुंतवणुकीचा बोजा कमी करता आला, तरीही प्रकल्पाचा विस्तार तोच करत आहे.
मात्र, याचा एक तोटाही आहे. सुरुवातीलाच इक्विटी भागीदारांना सामील करून घेतल्यास, प्रवर्तकांना (Promoters) भविष्यात मिळणाऱ्या नफ्यातील काही हिस्सा वाटून घ्यावा लागतो, जो अन्यथा केवळ कंपनीचा असता. गुंतवणूकदारांनी हे तपासले पाहिजे की, वेळेवर प्रकल्प पूर्ण होणे आणि कमी झालेले कर्जाचे दडपण, भविष्यातील नफ्यातील या वाट्याला योग्य ठरवते का? या भागीदारींमध्ये गुंतागुंतीचे करार असू शकतात आणि दोन्ही भागीदारांची एकत्र काम करण्याची क्षमता यावर प्रकल्पाचे यश अवलंबून असते.
प्रकल्पाच्या अंमलबजावणीवर लक्ष ठेवा
जरी या ट्रेंडमुळे कंपन्यांवरील आर्थिक ताण कमी होत असला, तरी प्रकल्पाच्या अंमलबजावणीतील जोखीम (Execution Risk) पूर्णपणे संपत नाही. स्टील, अक्षय ऊर्जा (Renewable energy) आणि डेटा सेंटर्ससारख्या क्षेत्रांतील मोठ्या प्रकल्पांमध्ये विलंब, खर्चात वाढ किंवा नियामक अडथळे येऊ शकतात. गुंतवणूकदारांनी नवीन भागीदारींच्या घोषणांवर लक्ष केंद्रित करण्याऐवजी, जमीन अधिग्रहण, नियामक मान्यता आणि प्रत्यक्ष प्रकल्प सुरू होण्याच्या तारखा यांसारख्या महत्त्वाच्या टप्प्यांवर लक्ष ठेवले पाहिजे. भांडवल-कार्यक्षम मॉडेल्समुळे भविष्यात Return on Equity (ROE) आणि Return on Capital Employed (ROCE) सारखे चांगले परतावा गुणोत्तर मिळतात का, याचे मूल्यांकन करणे भागधारकांसाठी पुढील महत्त्वाचे पाऊल असेल.