2026 च्या पहिल्या सहामाहीत इक्विटी आणि बॉण्ड्सद्वारे भांडवल उभारणीत लक्षणीय घट झाली आहे. कंपन्यांनी विलीनीकरण आणि अधिग्रहणांवर (M&A) लक्ष केंद्रित केल्यामुळे हे प्रमाण अनेक वर्षांतील नीचांकी पातळीवर पोहोचले आहे. M&A ऍक्टिव्हिटी 31% ने वाढून $86.9 अब्ज डॉलर्सवर पोहोचली आहे.
काय घडले?
2026 च्या पहिल्या सहामाहीत, भारतीय कंपन्यांनी सार्वजनिक भांडवली बाजारावरील आपले अवलंबित्व लक्षणीयरीत्या कमी केले. इक्विटी जारी करण्यात 38% ने घट होऊन ते $16.5 अब्ज डॉलर्सवर आले, जे तीन वर्षांतील सर्वात कमी आहेत. डेट मार्केटमध्ये याहून मोठी घट दिसून आली, बॉण्ड जारी करण्यात 42% ने घट होऊन ते $37.6 अब्ज डॉलर्सवर आले, जे चार वर्षांतील नीचांकी पातळी आहे. सार्वजनिक भांडवल उभारणी मंदावली असताना, विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (M&A) ऍक्टिव्हिटीने मात्र वेगळा मार्ग घेतला आणि 31% वाढून $86.9 अब्ज डॉलर्सवर पोहोचली. 2022 नंतर M&A साठी ही पहिल्या सहामाहीतील सर्वाधिक रक्कम आहे, जी भारतीय व्यवसायांनी वाढीसाठी भांडवल कसे मिळवले याच्या पद्धतींमध्ये मोठा बदल दर्शवते.
M&A कडे वाढलेला कल
नवीन भांडवलासाठी सार्वजनिक बाजाराचा वापर करण्याऐवजी, कंपन्या धोरणात्मक एकत्रीकरणाद्वारे वाढण्यास प्राधान्य देत आहेत. मटेरियल्स (Materials) क्षेत्र या ट्रेंडमध्ये आघाडीवर आहे. वेदांता ग्रुप कंपन्यांमधील मोठे व्यवहार आणि सन फार्मा (Sun Pharma) द्वारे ऑर्गनॉन अँड को (Organon & Co) चे अधिग्रहण यामुळे याला पाठबळ मिळाले आहे. या बदलातून असे सूचित होते की कंपन्या सध्याच्या बाजारातील परिस्थितीत नवीन शेअर्स किंवा बॉण्ड्स जारी करण्याऐवजी विद्यमान मालमत्ता, बाजारपेठ हिस्सा किंवा तंत्रज्ञान विकत घेण्यामध्ये अधिक मूल्य शोधत आहेत.
सार्वजनिक बाजारातील चित्र
इक्विटी मार्केटमध्ये, फॉलो-ऑन ऑफरिंग्ज (follow-on offerings) मुळे मार्केट टिकून आहे, ज्यांनी एकूण इक्विटी उत्पन्नाचा 77% हिस्सा व्यापला. तथापि, मागील वर्षाच्या तुलनेत हे व्यवहार 33% ने कमी झाले. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्ज (IPOs) ला देखील अडचणींचा सामना करावा लागला, ज्यामुळे उत्पन्न 38.5% ने कमी होऊन $8.8 अब्ज डॉलर्सवर आले. अदानी पोर्ट्स (Adani Ports), जेएसडब्ल्यू इन्फ्रास्ट्रक्चर (JSW Infrastructure) आणि विशाल मेगा मार्ट (Vishal Mega Mart) सारख्या मोठ्या कंपन्या सार्वजनिक इक्विटीमध्ये प्रवेश करणाऱ्या काही प्रमुख कंपन्यांपैकी होत्या. डेट मार्केटमध्ये, वित्तीय संस्था मुख्य कर्जदार राहिल्या, ज्यांनी एकूण बॉण्ड जारी करण्याचा अंदाजे 78% हिस्सा व्यापला, जरी त्यांच्या व्हॉल्यूममध्ये 40.5% ची मोठी घट झाली.
इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग आणि फी (Fee) चा महसूल
सार्वजनिक बाजारातील ही घट इन्व्हेस्टमेंट बँकिंगच्या महसुलावर थेट परिणाम करणारी ठरली आहे. 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत या क्षेत्रासाठी एकूण फी 20% ने कमी होऊन $614 दशलक्ष डॉलर्सवर आली. सिटी (Citi), जेफरीज (Jefferies) आणि ऍक्सिस बँक (Axis Bank) यांसारख्या कंपन्या अनुक्रमे M&A सल्ला, ECM अंडररायटिंग आणि डेट अंडररायटिंगमध्ये आघाडीवर राहिल्या असल्या तरी, सार्वजनिक डीलच्या कमी व्हॉल्यूममुळे या मध्यस्थांच्या एकूण कमाईवर परिणाम झाला आहे. ही घट भांडवलाची किंमत आणि सध्याच्या सार्वजनिक बाजाराच्या परिस्थितीबद्दलच्या व्यापक सावधगिरीचे प्रतिबिंब आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
सार्वजनिक भांडवल उभारणीतील स्थिरता आणि M&A मधील सक्रियता यांच्यातील तफावत हे दर्शवते की कॉर्पोरेट इंडिया रिटेल आणि संस्थात्मक इक्विटीच्या कमी करण्याऐवजी अंतर्गत एकत्रीकरणाला प्राधान्य देत आहे. गुंतवणूकदारांनी या ट्रेंडवर लक्ष ठेवावे की हा कल वर्षाच्या उत्तरार्धात सुरू राहतो की नाही. प्रमुख निर्देशक ज्यांवर लक्ष ठेवले पाहिजे, त्यामध्ये बाजारातील भावना बदलल्याने IPO चा वेग वाढतो का आणि M&A मधील वाढ आत्मविश्वासाने कंपन्यांची कार्यक्षमता आणि नफा वाढवते का, याचा समावेश आहे.