ग्लोबल फार्मा कंपन्या चीनला सोडून भारताकडे वळल्याने भारतीय CDMO कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी तेजी दिसून येत आहे. बायोलॉजिक्स आणि GLP-1 औषधांच्या वाढत्या मागणीमुळे या क्षेत्रात उत्साह असला तरी, सध्याचे वाढलेले 'प्राइस-टू-अर्निंग्ज' (P/E) मल्टिपल्स गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेची बाब ठरू शकतात.
भारतीय फार्मा कंपन्या, ज्या जागतिक स्तरावरील औषध निर्मितीमध्ये पार्टनर म्हणून काम करतात, त्यांना आता 'CDMO' (Contract Development and Manufacturing Organizations) म्हणून ओळखले जात आहे. गेल्या काही महिन्यांत या कंपन्यांच्या शेअर्सनी फार्मा इंडेक्सला मागे टाकत दमदार कामगिरी केली आहे.
ग्लोबल सप्लाय चेनमध्ये बदल
या तेजीच्या मागे सर्वात मोठे कारण म्हणजे 'China+1' स्ट्रॅटेजी. अमेरिकेतील 'BIOSECURE Act' मुळे जागतिक कंपन्या आता चीनवरील अवलंबित्व कमी करत आहेत. अशा परिस्थितीत भारत हा त्यांचा पहिला पसंतीचा पर्याय बनला आहे. विशेषतः बायोलॉजिक्स आणि वजन कमी करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या GLP-1 औषधांच्या निर्मितीचे मोठे कॉन्ट्रॅक्ट्स भारतीय कंपन्यांच्या खिशात येत आहेत.
व्हॅल्युएशन आणि जोखमीचा विचार
सध्या अनेक आघाडीच्या CDMO कंपन्यांचे शेअर्स ६० ते ८० च्या P/E मल्टिपलवर ट्रेड करत आहेत. याचा अर्थ असा की गुंतवणूकदार भविष्यातील वाढीसाठी आजच मोठी किंमत मोजत आहेत. जर या कंपन्यांनी नफ्याचे लक्ष्य गाठले नाही किंवा मॅन्युफॅक्चरिंगमध्ये काही तांत्रिक अडथळे आले, तर शेअर्सवर मोठा दबाव येऊ शकतो. सध्या बाजाराने या कंपन्यांकडून 'परफेक्ट परफॉर्मन्स'ची अपेक्षा ठेवली आहे, जिथे चुकीला जागा कमी आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
फार्मा क्षेत्र हे अत्यंत कडक नियमावलीच्या कक्षेत येते. USFDA चे ऑडिट आणि त्यात होणारे बदल किंवा उत्पादनांना मिळणारी मान्यता यावरच कंपन्यांचे भविष्य अवलंबून आहे. केवळ वाढत्या शेअर्सच्या मागे धावण्याऐवजी, कंपन्यांचे तिमाही रिझल्ट्स, नवीन ऑर्डर्स (Order Inflows) आणि मॅन्युफॅक्चरिंग कपॅसिटी वाढवण्याचा वेग यावर गुंतवणूकदारांनी बारकाईने लक्ष ठेवणे गरजेचे आहे.