बँकिंग शेअर्स कोसळले! FIIs ची काढता पाय, रुपया आणि बॉण्ड यील्ड्समुळे बाजारात मोठी घसरण

बाजारात का आली एवढी मोठी घसरण?

गेल्या 6 वर्षांतील सर्वात मोठी मासिक घसरण मार्च महिन्यात Nifty Bank Index मध्ये दिसून आली. या एका महिन्यात बँकिंग इंडेक्सने आपले 16% मूल्य गमावले, ज्यामुळे एकूण ₹9 लाख कोटींहून अधिक बाजार भांडवल (Market Capitalization) कमी झाले. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे परदेशी गुंतवणूकदारांनी (FIIs) केलेली मोठी विक्री. केवळ आर्थिक क्षेत्राला लक्ष्य करून त्यांनी सुमारे ₹60,000 कोटी भारतीय बाजारातून बाहेर काढले, जे त्या महिन्यात झालेल्या एकूण FIIs च्या विक्रीच्या निम्म्याहून अधिक होते.

वाढत्या यील्ड्स आणि रुपयाचा परिणाम

या तणावाचे मुख्य कारण आर्थिक दबाव होता. 10 वर्षांच्या बेंचमार्क सरकारी रोख्यांवरील (Government Bonds) व्याजदर 7% च्या वर गेले, जे एका वर्षातील सर्वाधिक होते. त्याच वेळी, भारतीय रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत आतापर्यंतच्या सर्वात नीच पातळीवर, म्हणजेच 95.12 वर पोहोचला. या घडामोडींनी परदेशी गुंतवणूकदारांमध्ये भीतीचे वातावरण निर्माण झाले. यामुळे बँकांच्या सरकारी रोख्यांच्या गुंतवणुकीत नुकसान होण्याची आणि कर्जाचा खर्च वाढण्याची त्वरित चिंता निर्माण झाली. सध्या सुमारे 45,500 पातळीवर असलेला Nifty Bank Index, ज्याचा P/E रेशो अंदाजे 16.5x आहे आणि एकूण बाजार भांडवल सुमारे ₹38 लाख कोटी आहे, या भावना बदलाचा मोठा फटका बसला.

भूतकाळातील विक्रीतून शिकलेले धडे

ऐतिहासिकदृष्ट्या, जेव्हा जागतिक व्याजदर वाढतात आणि चलन घसरते, तेव्हा भारत आणि इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून परदेशी भांडवल बाहेर पडते. याचा परिणाम स्थानिक रोखे आणि बँक शेअर्सवर दबाव आणतो. मार्चमध्ये व्यापक Nifty 50 इंडेक्समध्ये सुमारे 6% ची माफक घट झाली, परंतु Nifty Bank च्या 16% घसरणीने हे दाखवून दिले की हे क्षेत्र मॅक्रो इकॉनॉमिक समस्यांसाठी किती संवेदनशील आहे. जरी भारतीय बँकांचे मूल्यांकन (Valuations) अनेक आशियाई प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत किंचित जास्त असले तरी, हे मजबूत क्रेडिट ग्रोथ आणि सुधारित मालमत्ता गुणवत्तेमुळे (Asset Quality) योग्य ठरले आहे. मात्र, अलीकडील विक्रीमुळे या मूल्यांकनांमध्ये आता समायोजन सुरू झाले आहे, ज्यामुळे निवडक वित्तीय संस्था प्रादेशिक प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत अधिक आकर्षक ठरू शकतात.

धोके अजूनही कायम: गुंतवणूकदारांची चिंता

मजबूत क्रेडिट ग्रोथ आणि चांगली मालमत्ता गुणवत्ता असूनही, चालू आर्थिक अस्थिरता एक मोठे आव्हान आहे. उच्च क्रूड ऑइल किमती आणि वाढत्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) यामुळे रुपयातील सततची कमजोरी महागाईचा दबाव वाढवू शकते. यामुळे बॉण्ड यील्ड्स उच्च राहू शकतात, ज्यामुळे बँकांच्या ताळेबंदांवर (Balance Sheets) रोख्यांच्या मूल्यांमध्ये सतत समायोजन करावे लागेल.

विश्लेषकांचे मत काय?

विश्लेषकांना अपेक्षित आहे की जागतिक व्याजदर आणि भारताची आर्थिक परिस्थिती यामुळे 2027 च्या पहिल्या सहामाहीत भारतातील 10 वर्षांच्या सरकारी रोख्यांवरील व्याजदर 6.75% ते 7.25% दरम्यान राहतील. जिओजित इन्व्हेस्टमेंट्सने नमूद केले आहे की, सध्याची परदेशी विक्री प्रामुख्याने चलन आणि व्याजदराच्या चिंतेमुळे आहे, जी अल्पकालीन असू शकते. यामुळे धीर धरणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी चांगल्या प्रतीच्या बँकिंग शेअर्समध्ये संधी निर्माण होऊ शकते. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) पुढील बैठकीत आपल्या धोरणात कोणताही बदल न करण्याची शक्यता आहे, जी सध्याच्या जागतिक आर्थिक परिस्थितीतील नाजूकपणा दर्शवते. महागाई आणि बाह्य संतुलनावर लक्ष केंद्रित केले जाईल, ज्यामुळे रुपया आणि बॉण्ड यील्ड्सचा मार्ग निश्चित होईल आणि अखेरीस बँकिंग क्षेत्राच्या रिकव्हरीवर परिणाम करेल.