भारतीय बँकांनी अचानक शॉर्ट-टर्म डेट (Short-term Debt) विक्री थांबवली आहे. रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) नव्या धोरणामुळे परदेशी चलनातील ठेवी (Foreign-currency deposits) स्वस्त झाल्याने बँका या मार्गाकडे वळल्या आहेत. वाढत्या कर्ज मागणीमुळे ठेवींची वाढ कमी पडत असल्याने, बँका आपला निधी उभारणीचा खर्च कमी करण्याचा प्रयत्न करत आहेत.
निधी उभारणीत मोठा बदल
भारतीय व्यावसायिक बँकांनी जुलै महिन्याच्या सुरुवातीला सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉझिट्स (CDs) वरील अवलंबित्व मोठ्या प्रमाणात कमी केले आहे. क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडियाच्या आकडेवारीनुसार, २ जुलैपर्यंतच्या तीन ट्रेडिंग सत्रांमध्ये कोणतीही नवीन सीडी जारी करण्यात आली नाही. हे मागील महिन्याच्या अगदी उलट आहे, जिथे बँकांनी मे महिन्याच्या पहिल्या १५ दिवसांतच जवळपास १ ट्रिलियन रुपये जमा केले होते.
धोरणात्मक निर्णय
या बदलाचे मुख्य कारण म्हणजे भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) परदेशातून डॉलर कर्ज घेताना येणारा हेजिंग खर्च (Hedging Costs) स्वीकारण्याचा घेतलेला निर्णय. यामुळे चलन विनिमयातील जोखमींपासून संरक्षणाचा खर्च कमी झाला आहे. परिणामी, परदेशी चलनातील ठेवी (Foreign-currency deposits) आता देशांतर्गत कर्जापेक्षा अधिक आकर्षक आणि स्वस्त पर्याय म्हणून उदयास आल्या आहेत.
बँका आता सीडी जारी करण्याऐवजी या परदेशी ठेवींना प्राधान्य देत आहेत. स्थानिक पातळीवर रिटेल आणि कॉर्पोरेट ग्राहकांकडून ठेवी मिळवण्यासाठी बँकांमध्ये चढाओढ वाढली आहे, ज्यामुळे सीडी महाग झाल्या आहेत. बाजारातील तज्ञांच्या मते, हा ट्रेंड सप्टेंबरपर्यंत कायम राहण्याची शक्यता आहे. आरबीआयच्या या उपक्रमाने बँकिंग प्रणालीत $५० अब्ज पेक्षा जास्त निधी येण्याची अपेक्षा आहे.
यामुळे अल्पकालीन कर्जाचा खर्च कमी होत आहे. एका वर्षाच्या सीडी दरांमध्ये लक्षणीय घट झाली असून, मे महिन्यातील ७.९६% च्या उच्चांकावरून ते नुकतेच ६.८४% पर्यंत खाली आले आहेत. काही उद्योग निरीक्षकांना या दरात आणखी २० ते २५ बेसिस पॉईंट्सची घट अपेक्षित आहे, कारण बँका स्वस्त परदेशी भांडवलाला प्राधान्य देत राहतील.
बँकांच्या नफ्यावर परिणाम
बँकिंग स्टॉक्ससाठी हा एक महत्त्वाचा विकास आहे, कारण निधीचा खर्च (Cost of Funds) हा नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margins) चा एक प्रमुख चालक असतो. जेव्हा बँका सीडीवर जास्त अवलंबून असतात, तेव्हा उच्च व्याजदर आकारून निधी आकर्षित करावा लागतो, ज्यामुळे त्यांच्या नफ्यावर दबाव येतो. महागडे स्थानिक कर्ज स्वस्त परदेशी चलनातील ठेवींनी बदलून, कर्ज वाढीचा वेग ठेवींच्या वाढीपेक्षा जास्त असूनही बँका त्यांच्या नफ्याचे संरक्षण करू शकतात किंवा त्यात सुधारणा करू शकतात.
सध्याची परिस्थिती बँकांच्या ताळेबंदासाठी (Balance Sheets) फायदेशीर ठरत असली तरी, या निधी स्रोताची दीर्घकालीन टिकाऊपणा एक महत्त्वाची बाब राहील. बँकांसाठी मुख्य धोका हा तरलता (Liquidity) परिस्थितीवर अवलंबून राहणे हा आहे; जर आरबीआयने आपली भूमिका बदलली आणि प्रणालीतून मोठ्या प्रमाणावर तरलता शोषून घेण्यास सुरुवात केली, तर सीडी दर वेगाने वाढू शकतात. याव्यतिरिक्त, आरबीआय हेजिंग सहाय्य देत असले तरी, बँकांना जागतिक व्याजदरातील अस्थिरतेशी संबंधित जोखीम व्यवस्थापित करावी लागेल. पुढील तिमाही निकालांमध्ये हा बदल व्याज खर्चात कशी कपात करतो आणि नफ्यात स्थिरता आणतो का, हे गुंतवणूकदारांनी तपासले पाहिजे.