बँकांच्या नफ्यावर गदा! कर्जांचे दर घसरले, काय आहे धोक्याची घंटा?

मालमत्ता-दायित्व तफावत (Asset-Liability Mismatch)

सध्या बँकिंग क्षेत्र एका क्लासिक 'ड्यूरेशन मिसमॅच' (Duration Mismatch) मधून जात आहे. याचा अर्थ असा की, व्याजदरातील बदलांचा परिणाम कर्जांवर (Assets) खूप वेगाने होत आहे, तर ठेवींवरील (Liabilities) बदलांचा वेग खूपच कमी आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी व्याजदरात 125 बेसिस पॉईंट्स कपात केली असली, तरी बँकिंग क्षेत्राला त्याचे दुष्परिणाम भोगावे लागत आहेत. सर्व थकीत कर्जांपैकी सुमारे दोन-तृतीयांश कर्जे 9% च्या खाली रि-प्राइज (re-priced) झाली आहेत. त्यामुळे, कर्ज वाढ 14.1% ने होत असली तरी, प्रत्येक युनिट रिस्कमागे मिळणारा नफा कमी होत चालला आहे.

औद्योगिक वाढ विरुद्ध नफा संकुचन (Industrial Expansion vs. Margin Compression)

खाजगी कॉर्पोरेट कर्जामध्ये 15.5% ची वाढ हे दर्शवते की औद्योगिक क्षमता वापर (Industrial Capacity Utilization) वाढत आहे. मात्र, गुंतवणूकदारांनी या वाढीकडे सावधगिरीने पाहणे आवश्यक आहे. बँका व्याजदर कमी करून मार्केट शेअर मिळवत आहेत, जी नफ्यापेक्षा व्हॉल्यूमवर (Volume) अधिक लक्ष केंद्रित करत असल्याचे दर्शवते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, जेव्हा भारतीय बँकांनी व्याजदर कपातीच्या काळात आक्रमकपणे कर्ज वाढीला प्राधान्य दिले आहे, तेव्हा पुढील तिमाहीत मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (Asset Quality) घट दिसून आली आहे, कारण कमी पात्र कर्जदारांनाही कर्ज दिले गेले.

कॉर्पोरेट कर्जांमधील ही वाढ आणि वैयक्तिक कर्जांमधील 12.9% ने कमी झालेली वाढ यातील फरक दर्शवतो की बँका कमी उत्पन्न देणाऱ्या पण सुरक्षित असलेल्या मोठ्या औद्योगिक कर्जांना प्राधान्य देत आहेत.

नफा मार्जिनवर (NIM) का आहे धोका?

ज्या गुंतवणूकदारांना बँकिंग क्षेत्रातील रॅली (Rally) सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे, त्यांनी ठेवींच्या खर्चाकडे (Deposit Costs) लक्ष दिले पाहिजे. सरासरी मुदत ठेव दर (Weighted Average Term Deposit Rate) 6.59% आहे, जो कर्ज दरातील घसरणीच्या तुलनेत फारसा बदललेला नाही. जर कर्जाच्या वाढीनुसार ठेवींची वाढ झाली नाही, तर बँकांना अधिक लिक्विडिटी (Liquidity) आकर्षित करण्यासाठी निधीचा खर्च वाढवावा लागेल, ज्यामुळे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin - NIM) आणखी कमी होईल.

सार्वजनिक क्षेत्रातील बँका, ज्यांच्याकडे एकूण पत बाजाराच्या 50% पेक्षा जास्त हिस्सा आहे, त्या येथे अधिक असुरक्षित आहेत. खाजगी बँकांच्या तुलनेत, सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांची खर्च रचना अधिक कडक असते आणि त्यांच्या ठेवींच्या रचनेत बदल हळू होतात.

भविष्यातील लिक्विडिटी ट्रॅप (Future Liquidity Trap)

पुढील तिमाहीत, कर्ज विस्ताराच्या आकडेवारीवरून लक्ष खर्चावर आधारित गुणोत्तरांच्या (Cost-to-Income Ratios) व्यवस्थापनाकडे जाईल. जर बँकांनी पारंपारिक कर्ज देण्याऐवजी डिजिटल व्यवहार सेवा किंवा संपत्ती व्यवस्थापन (Wealth Management) यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये विविधता आणली नाही, तर 9% पेक्षा कमी व्याजदराची कर्जे आणि न बदलणाऱ्या ठेवींच्या खर्चातील तफावत बँकांच्या मूल्यांकनात (Valuation) घट घडवू शकते. बँकांनी मागील विस्ताराचा वापर ताळेबंद (Balance Sheet) स्वच्छ करण्यासाठी केला आहे, परंतु सध्याच्या परिस्थितीत नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) कामगिरीबाबत चुकांना फारशी जागा नाही.