भारतीय बँकांना क्रेडिट बूममध्येही लिक्विडिटीची चिंता: नोमुराने दिली वाढीची चिन्हे पण धोक्याचा इशारा

मूल्यांकन-वाढ विरोधाभास

नोमुराने कोटक महिंद्रा बँक, ॲक्सिस बँक, आयसीआयसीआय बँक, इंडसइंड बँक, आयडीएफसी फर्स्ट बँक आणि फेडरल बँक यांना FY27 मध्ये क्रेडिट सायकलच्या वाढीचा फायदा होणारे प्रमुख स्पर्धक म्हणून ओळखले आहे. मात्र, भारतीय बँकिंग सिस्टीमची अंतर्गत आर्थिक रचना अधिक गुंतागुंतीची कथा सांगते. एप्रिल २०२६ पर्यंत अंदाजे 16% वार्षिक दराने क्रेडिट ग्रोथ वाढली आहे, जी 12% च्या ठेवींच्या वाढीपेक्षा खूप जास्त आहे. या फरकामुळे क्रेडिट-डिपॉझिट (CD) रेशो 82-83% पर्यंत पोहोचला आहे, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्चांक आहे. यामुळे नवीन कर्ज देण्याची क्षमता मर्यादित झाली आहे आणि बँकांना महागड्या होलसेल फंडिंगवर (विशेषतः सर्टिफिकेट्स ऑफ डिपॉझिट - CDs) अवलंबून राहावे लागत आहे.

कर्ज चक्राची कार्यपद्धती

सध्याच्या चक्रातील क्रेडिट एक्सपान्शन केवळ मागणीचा परिणाम नाही; ही एक सक्तीची वाढ आहे. NBFCs कडून येणाऱ्या मागणीची पूर्तता करण्यासाठी बँका लिक्विडिटी बफर्स कमी करत आहेत – एप्रिल २०२६ पर्यंत कर्जात 27.7% ची वार्षिक वाढ दिसून आली – ज्यामुळे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) फंडिंग खर्चासाठी अधिक संवेदनशील झाले आहेत. नोमुराने मोठ्या खाजगी बँकांना प्राधान्य दिले आहे, विशेषतः आयसीआयसीआय बँकेला तिच्या उच्च लिक्विडिटी कव्हरेज रेशो (LCR) आणि मजबूत लायबिलिटीमुळे, हे प्रणालीगत फंडिंगमधील तूट भरून काढण्यासाठी एक बचावात्मक भूमिका दर्शवते. जरी नॉमिनल क्रेडिट ग्रोथ निरोगी असली तरी, कमी खर्चाच्या बचत ठेवींकडून मुदत ठेवींकडे (ज्या आता एकूण ठेवींच्या 61% पेक्षा जास्त आहेत) होणारे स्थलांतर, पूर्वी बँक नफ्याला चालना देणारा कमी खर्चाचा फंडिंगचा फायदा कमी करत आहे.

विश्लेषणात्मक दृष्टीकोन: स्ट्रक्चरल कमकुवतपणा

गुंतवणूकदारांनी या क्रेडिट-आधारित कमाईच्या टिकाऊपणाबद्दल सावधगिरी बाळगली पाहिजे. क्रेडिट आणि ठेवींच्या वाढीमधील सतत 300-400 बेसिस पॉईंट्सचा फरक हा तात्पुरता नाही, तर रेटिंग एजन्सी आणि RBI ने मान्य केलेले एक स्ट्रक्चरल आव्हान आहे. दीर्घकालीन मालमत्तेसाठी अल्पकालीन बाजारातील कर्जांवर अवलंबून राहिल्याने महत्त्वपूर्ण व्याजदर धोका निर्माण होतो. याशिवाय, जर जागतिक तेल किंमती वाढल्या किंवा भू-राजकीय अस्थिरता कायम राहिली, तर RBI ची अतिरिक्त लिक्विडिटी राखण्याची क्षमता गंभीरपणे मर्यादित होईल. वैविध्यपूर्ण लायबिलिटी प्रोफाइल असलेल्या इतर बँकांच्या तुलनेत, अलीकडील ब्रोकरेज अहवालात पसंत केलेल्या मध्यम आकाराच्या बँकांना होलसेल फंडिंग मार्केटमधील अस्थिरतेची जास्त संवेदनशीलता जाणवते, जिथे 5.25% वर नुकत्याच धोरणात्मक दर स्थिर असूनही खर्च वाढत आहेत.

भविष्यातील दृष्टिकोन

FY27 साठी ब्रोकरेजचा कल सकारात्मक आहे, ज्यामध्ये अनुकूल बेस इफेक्ट आणि औद्योगिक मागणीचा उल्लेख आहे. मात्र, नफा वाढीचा मार्ग अरुंद आहे. बाजारातील सहभागींनी आगामी तिमाही निकालांमध्ये LDR आणि CASA रेशोवर लक्ष ठेवावे, जे बँकेच्या आरोग्याचे प्राथमिक निर्देशक आहेत. FY27 च्या अखेरीस क्रेडिट ग्रोथ 14% पर्यंत सामान्य होण्याची अपेक्षा आहे, जी सूचित करते की सध्याचा 'क्रेडिट बिंग' उशिराच्या टप्प्यात प्रवेश करत आहे, जिथे आक्रमक कर्ज पुस्तक विस्तारापेक्षा बॅलन्स शीटची गुणवत्ता अधिक महत्त्वाची ठरेल.