बँकिंग क्षेत्रावर अभूतपूर्व संकट: डिपॉझिटऐवजी 'इक्विटी'ची जागा घेतल्याने वाढला धोका

भांडवली पर्यायाची यंत्रणा (The Capital Substitution Mechanism)

सध्या भारतातील बँकिंग प्रणालीतील पैशांची चणचण (लिक्विडिटी टायटनिंग) ही घरगुती गुंतवणुकीच्या एका वेगळ्या प्रकारामुळे वाढली आहे. रिटेल गुंतवणूकदार (Retail Investors) मोठ्या प्रमाणात त्यांचे पैसे बँकिंग स्टॉक्समध्ये गुंतवत आहेत. यामुळे, जे पैसे पारंपरिक डिपॉझिटमध्ये (Deposit) येऊन बँकांना कमी व्याजदरात मिळायला हवे होते, ते आता इक्विटी कॅपिटलमध्ये (Equity Capital) बदलले आहेत.

या बदलामुळे पैशांच्या वितरणाची (Monetary Transmission Mechanism) पद्धतच बदलून गेली आहे. बँकांकडे नियमनानुसार पुरेसे भांडवल (Capital Buffers) आहे, पण रोजच्या व्यवहारांसाठी आणि कर्ज देण्यासाठी आवश्यक असलेला कमी खर्चाचा, किरकोळ डिपॉझिटचा (Granular Retail Deposits) तुटवडा जाणवत आहे.

क्रेडिट वाढ आणि डिपॉझिटची कमतरता (The Scissor Effect and Credit Constraints)

२०२६ पासून, कर्जांची वाढ (Credit Growth) डिपॉझिटमधील वाढीपेक्षा जास्त वेगाने होत आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) पैशांच्या उपलब्धतेबाबत (Systemic Liquidity) सावध भूमिका घेत आहे. सध्या, मोठ्या बँकांमध्ये कॅपिटल टू रिस्क-वेटेड असेट्स रेशो (CRAR) १७% ते १९% च्या दरम्यान आहे. हे आकडे बँकांच्या स्थिरतेची हमी देतात, पण यात एक विरोधाभास आहे: नियामक दृष्ट्या बँकांकडे 'जास्त भांडवल' (Over-capitalized) आहे, पण प्रत्यक्ष व्यवहार करण्यासाठी 'पैशांची कमतरता' (Under-liquified) आहे.

ऐतिहासिक नोंदीनुसार, २०१८-२०१९ च्या काळात जेव्हा पारंपरिक बचतीऐवजी (Savings) बँकेचे शेअर्स गुंतवणुकीसाठी जास्त पसंतीचे ठरले होते, तेव्हा बँकांच्या निधी उभारणीचा खर्च वाढला होता आणि त्यांच्या निव्वळ व्याज मार्जिनवर (Net Interest Margins) दबाव आला होता.

धोक्याची घंटा (The Forensic Bear Case)

डिपॉझिटची तूट भरून काढण्यासाठी बाजार-आधारित निधीवर (Market-based Funding) अवलंबून राहणे धोकादायक ठरू शकते. रिटेल डिपॉझिट्स बाजारातील चढ-उतारांना जास्त संवेदनशील नसतात, पण बाजारातून घेतलेला कर्ज निधी (Debt-market Funding) वेगाने बदलू शकतो. जर बँकिंग क्षेत्राबद्दल बाजारातील मत बदलले, तर बँकांना मोठ्या आर्थिक संकटाचा सामना करावा लागू शकतो, जो केवळ भांडवली बफरने (Capital Buffers) सुधारता येणार नाही.

याव्यतिरिक्त, जास्त क्रेडिट-डिपॉझिट रेशो (Credit-Deposit Ratios) मिळवण्यासाठी काही संस्थांनी कर्ज देण्याचे निकष शिथिल केले आहेत. जर अर्थव्यवस्थेची गती मंदावली, तर हा छुपे क्रेडिट रिस्क (Latent Credit Risk) समोर येऊ शकतो. नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांसोबत (NBFC) भागीदारी केल्यामुळे जोखीम आणखी वाढली आहे, कारण या दुय्यम कर्जदारांमुळे (Secondary Lenders) एक छुपी लिव्हरेज लूप (Leverage Loop) तयार झाली आहे, ज्यावर नियंत्रण ठेवणे नियामकांसाठी कठीण होत आहे.

भविष्यातील निधीची स्थिती (Future Funding Outlook)

येत्या काळात, जोपर्यंत डिपॉझिट आणि इक्विटीवरील परताव्यामध्ये (Deposit-Equity Yield Spread) मोठी तफावत आहे, तोपर्यंत महागड्या होलसेल फंडिंगवर (Wholesale Funding) अवलंबून राहावे लागेल. आर्थिक संस्थांवर पारंपरिक बचत उत्पादनांच्या पलीकडे जाऊन नवीन उपाय शोधण्याचा दबाव आहे.

विश्लेषकांच्या मते, ज्या बँका आपल्या निधी उभारणीच्या स्रोतांमध्ये विविधता आणू शकणार नाहीत, त्यांना चालू आर्थिक वर्षाच्या उर्वरित काळात नफ्यावर दबाव जाणवेल. कारण घरगुती बचतीसाठी थेट इक्विटी मार्केटमध्ये गुंतवणुकीच्या आकर्षणाविरुद्ध स्पर्धा वाढेल.