सेबीने (Sebi) बदल अनिवार्य केल्यानंतर एक दशकाहून अधिक काळ लोटला असला तरी, भारतीय वेल्थ मॅनेजमेंट कंपन्या पारदर्शक सल्ला शुल्काऐवजी कमिशन-आधारित महसुलाला प्राधान्य देत आहेत. जेव्हा वेल्थ मॅनेजर सल्लागार आणि उत्पादन वितरक अशा दोन्ही भूमिका बजावतात, तेव्हा हितसंबंधांचे संघर्ष कमी करणे हा नियामकाचा उद्देश होता. मात्र, कंपन्यांना उच्च अनुपालन भार आणि ग्राहकांनी थेट फी भरण्यास दाखवलेली नापसंती यामुळे सल्ला मॉडेलचा व्यापक अवलंब रोखला गेला आहे, असे उद्योग अधिकाऱ्यांनी सांगितले. आघाडीचे वेल्थ मॅनेजर हे प्राधान्य दर्शवतात. नुवामा प्रायव्हेट वेल्थ (Nuvama Private Wealth) ग्राहकांना सल्ला देऊन मिळणाऱ्या उत्पन्नाचा खूपच कमी हिस्सा आहे, तर आनंद राठी वेल्थ (Anand Rathi Wealth) सल्ला सेवा देतच नाही. 360 वन वेल्थ मॅनेजमेंट (360 One Wealth Management) साठी, कमिशन-आधारित महसूल लक्षणीयरीत्या वेगाने वाढत आहे. वितरण मॉडेल अंतर्गत, वेल्थ मॅनेजर त्यांची उत्पादने विकल्याबद्दल उत्पादकांकडून कमिशन मिळवतात. ही रचना, इतरांपेक्षा काही उत्पादनांना प्रोत्साहन देण्यासाठी स्पष्ट आर्थिक प्रेरणा देते, ज्यामुळे निष्पक्ष सल्ल्याशी तडजोड होऊ शकते. याउलट, सल्ला शुल्क निश्चित असतात, ज्यामुळे एका योजनेला प्राधान्य देण्यासाठी कोणताही आर्थिक फायदा होत नाही. तज्ञ सांगतात की वितरक अनेकदा लहान पोर्टफोलिओ असलेल्या ग्राहकांसह विस्तृत ग्राहक वर्गाची सेवा करतात, ज्याकडे शुद्ध सल्लागार दुर्लक्ष करू शकतात. नुवामा प्रायव्हेट वेल्थसाठी, Q2FY26 मध्ये सल्ला सेवांनी एकूण वार्षिक आवर्ती महसुलात (ARR) केवळ 2% योगदान दिले, जे FY21 मध्ये 10% होते. FY21 आणि FY25 दरम्यान त्याचा सल्ला महसूल ₹9 कोटींवर स्थिर राहिला. त्याचप्रमाणे, 360 वन वेल्थ मॅनेजमेंटमध्ये, Q2FY26 मध्ये एकूण वेल्थ ARR मालमत्तेपैकी 36% सल्ला सेवांचे योगदान होते, जे FY21 पेक्षा थोडे कमी आहे. FY21 ते FY25 दरम्यान फर्मच्या सल्ला महसुलात 34% वार्षिक दराने वाढ झाली, जी वितरण महसुलातील 41% वाढीपेक्षा कमी आहे. आनंद राठी वेल्थचे संयुक्त मुख्य कार्यकारी अधिकारी फिरोज अज़ीज (Feroze Azeez) यांनी सल्ला मॉडेलशी संबंधित महत्त्वपूर्ण अनुपालन खर्चाकडे लक्ष वेधले आहे, अंदाजे 15-20% महसूल नियामक अनुपालनावर खर्च होतो. सल्ला मॉडेलसाठी ग्राहकांचे तपशीलवार प्रोफाइलिंग, दस्तऐवजीकरण आणि योग्यतेची तपासणी आवश्यक आहे, जे खर्च वितरकांसाठी सहसा अनिवार्य नसतात. शिवाय, कमिशन पेमेंट लक्षणीयरीत्या जास्त असते. ₹100 कोटींच्या पोर्टफोलिओचा संबंध व्यवस्थापक कमिशनमधून ₹1 कोटी (1% AUM पर्यंत) कमवू शकतो, तर शुद्ध सल्ला शुल्कातून (20-30 basis points) ₹20-30 लाख. ही आर्थिक तफावत सल्ला चौकटीला पूर्णपणे स्वीकारण्याबद्दलच्या उद्योगाच्या अनिच्छेला अधोरेखित करते. भारताचे वेल्थ मॅनेजमेंट मार्केट FY25 मध्ये $3 ट्रिलियनवरून FY35 पर्यंत $9 ट्रिलियनपर्यंत वाढेल असा अंदाज आहे, जी आर्थिक वाढ आणि वाढत्या समृद्धीमुळे प्रेरित आहे. तरीही, हे विस्तार एका अशा प्रणालीमध्ये होत आहे जिथे हितसंबंधांचे संघर्ष कायम आहेत, ज्यामुळे गुंतवणूकदार संरक्षण आणि देशातील आर्थिक सल्ला सेवांच्या खऱ्या उत्क्रांतीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते.
इंडिया वेल्थ मॅनेजमेंट: नियामक त्रुटींमध्ये (gaps) सल्ल्यावर कमिशनचा भारी, सल्ला पडला मागे
BANKINGFINANCE
Overview
पारदर्शक सल्ला शुल्कासाठी (advisory fees) नियामक दबाव आल्याच्या एक दशक उलटूनही, भारतातील वेल्थ मॅनेजमेंट क्षेत्र अजूनही फायदेशीर कमिशनवरच चालते. उच्च अनुपालन खर्च (compliance costs) आणि गुंतवणूकदारांनी स्वतः फी भरण्यास दाखवलेली अनिच्छा या प्रमुख अडचणी असल्याचे अधिकारी सांगतात. या चालू असलेल्या मॉडेलमुळे हितसंबंधांचा संघर्ष (conflict of interest) निर्माण होऊ शकतो, ज्यामुळे भरभराटीला येणाऱ्या भारतीय बाजारात ग्राहकांचा विश्वास आणि आर्थिक सल्ल्याची गुणवत्ता यावर परिणाम होतो.
Disclaimer:This content
is for educational and informational purposes only and does not constitute investment, financial, or
trading advice, nor a recommendation to buy or sell any securities. Readers should consult a
SEBI-registered advisor before making investment decisions, as markets involve risk and past performance
does not guarantee future results. The publisher and authors accept no liability for any losses. Some
content may be AI-generated and may contain errors; accuracy and completeness are not guaranteed. Views
expressed do not reflect the publication’s editorial stance.