भारताच्या सिक्युरिटायझेशन मार्केटमध्ये FY2027 च्या पहिल्या तिमाहीत मागील वर्षाच्या तुलनेत **20%** ची वाढ झाली असून, एकूण वॉल्यूम **₹61,000 कोटीं**वर पोहोचला आहे. नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांच्या (NBFCs) नेतृत्त्वाखालील या वाढीमुळे कर्जदारांसाठी निधी आणि लिक्विडिटीसाठी सिक्युरिटायझेशनचे महत्त्व अधोरेखित झाले आहे. गोल्ड आणि वाहन कर्जे या व्यवहारांसाठी सर्वाधिक लोकप्रिय मालमत्ता आहेत.
सिक्युरिटायझेशन मार्केटमध्ये जोरदार वाढ
कर्जदारांनी कर्जांचे गट पाडून गुंतवणूकदारांना सिक्युरिटीज म्हणून विकण्याची प्रक्रिया, म्हणजेच भारतीय सिक्युरिटायझेशन मार्केटने 2026-27 या आर्थिक वर्षाची जोरदार सुरुवात केली आहे. एप्रिल ते जून या तिमाहीत एकूण वॉल्यूम अंदाजे ₹61,000 कोटींपर्यंत पोहोचला, जो मागील वर्षाच्या याच कालावधीच्या तुलनेत 20% अधिक आहे. उद्योगाच्या अंदाजानुसार, FY2027 च्या अखेरीस मार्केट ₹2.6 लाख कोटीं ते ₹2.7 लाख कोटींपर्यंत पोहोचू शकते.
NBFCs बाजारात आघाडीवर
नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) या मार्केटच्या वाढीमागे मुख्य चालक आहेत. जरी काही मोठ्या कंपन्यांनी त्यांचे 'सेल-डाउन' (sell-down) व्हॉल्यूम कमी केले असले तरी, लहान आणि मध्यम आकाराच्या कर्जदारांच्या वाढत्या सहभागामुळे मार्केट सक्रिय राहिले आहे. या कंपन्यांसाठी, सिक्युरिटायझेशन हा निधी उभारण्याचा आणि कॅश फ्लो व्यवस्थापित करण्याचा एक महत्त्वाचा मार्ग आहे. याउलट, पारंपरिक बँकांनी मागील वर्षात सिक्युरिटायझेशनमध्ये कमी रस दाखवला आहे, ज्यामुळे हे मार्केट प्रामुख्याने नॉन-बँक ओरिजिनेटर्सच्या (non-bank originators) ताब्यात गेले आहे.
लोकप्रिय मालमत्ता वर्ग (Asset Classes)
गोल्ड लोन्स (Gold Loans) आणि वाहन कर्जे (Vehicle Loans) सिक्युरिटायझेशन मार्केटचा आधारस्तंभ आहेत. पहिल्या तिमाहीत, एकूण व्हॉल्यूमपैकी सुमारे 28% गोल्ड लोन्सचे होते, तर वाहन कर्जांचा वाटा 25% होता. मॉर्टगेज लोन्स (Mortgage Loans) आणि मायक्रोफायनान्स पोर्टफोलिओचा (Microfinance Portfolios) वाटा प्रत्येकी 13% होता. विशेषतः, मायक्रोफायनान्स क्षेत्राने कलेक्शन एफिशियन्सीमध्ये (collection efficiency) सुधारणा दर्शविली आहे, ज्यामुळे या मालमत्तांमध्ये गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढला आहे. तथापि, MSME आणि बिझनेस लोन्सच्या सिक्युरिटायझेशनमध्ये घट दिसून आली आहे, कारण गुंतवणूकदार आर्थिक दबावामुळे या विशिष्ट विभागांमध्ये संभाव्य तणावाबद्दल सावध आहेत.
व्यवहार संरचना (Transaction Structures) आणि गुंतवणूकदार
मार्केट पार्टिसिपंट्सनी प्रामुख्याने डायरेक्ट असाइनमेंट (DA) चा वापर केला, जो पहिल्या तिमाहीत एकूण व्हॉल्यूमच्या 53% होता, तर पास-थ्रू सर्टिफिकेट्स (PTCs) चा वाटा 47% होता. संरचनेची निवड मालमत्ता वर्गावर अवलंबून असते; उदाहरणार्थ, गोल्ड आणि मॉर्टगेज पोर्टफोलिओ सामान्यतः DA मार्गाने व्यवहार करतात, तर वाहन आणि मायक्रोफायनान्स कर्जे अनेकदा PTC संरचना वापरतात.
गुंतवणूकदारांसाठी, अंतर्निहित कर्ज पूलची (underlying loan pools) स्थिरता हे एक महत्त्वाचे निरीक्षण आहे. गोल्ड-बॅक्ड मालमत्तांना त्यांच्या कोलॅटरलमुळे (collateral) कमी क्रेडिट रिस्क मानले जाते, तर MSME किंवा मायक्रोफायनान्स कर्जांसारख्या इतर मालमत्ता वर्ग व्याजदर आणि आर्थिक चक्रांतील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील असतात. भविष्यातील बाजाराची वाढ कर्जदारांच्या मालमत्तेची गुणवत्ता टिकवून ठेवण्याच्या क्षमतेवर आणि बँका व इतर संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या या कर्ज गटांना खरेदी करण्याच्या इच्छेवर अवलंबून असेल. गुंतवणूकदार कलेक्शन ट्रेंड्सवरील आगामी आकडेवारी आणि RBI कडून येणाऱ्या कोणत्याही नियामक अद्यतनांवर लक्ष ठेवू शकतात, ज्याचा या मालमत्तांच्या बंडलिंग आणि विक्रीवर परिणाम होऊ शकतो.