भारतातील मनी मार्केटमध्ये पैशांची चणचण! बँकांना निधीसाठी मोठी धावपळ

पैशांसाठी बँकांची धावपळ

भारतीय आर्थिक व्यवस्था सध्या पैशांच्या टंचाईतून (Liquidity Crunch) जात आहे. 13 मे रोजी tri-party repurchase (Repo) मार्केटमध्ये आजवरचा सर्वाधिक ₹5.5 ट्रिलियन चा टर्नओव्हर झाला. हे केवळ आर्थिक घडामोडी वाढल्याचे लक्षण नसून, एक मोठी समस्या दर्शवते. सरकारी बँकांना (State-owned lenders) क्रेडिट वाढवण्याचे मोठे लक्ष्य दिले आहे, मात्र ठेवी (Deposits) कमी असल्याने त्यांना आता Repo मार्केटमधूनच पैसे उभे करावे लागत आहेत. हा महागडा मार्ग स्वीकारणे, हे बँकांच्या ताळेबंदावरील (Balance Sheet) वाढत्या दबावाचे संकेत आहेत.

क्रेडिट आणि डिपॉझिटमधील तफावत

मे महिन्याच्या मध्यापर्यंतच्या आकडेवारीनुसार, बँकांच्या कर्जांमध्ये वार्षिक 16.2% वाढ झाली आहे, जी ठेवींच्या वाढीपेक्षा 12.2% खूप जास्त आहे. गेल्या दोन वर्षांतील ही सर्वात मोठी 400 बेस पॉईंट्स ची तफावत आहे, ज्यामुळे बँका सतत निधीच्या कमतरतेत (Funding Shortfalls) राहत आहेत. यामागचे मुख्य कारण म्हणजे लोकांच्या सवयी बदलल्या आहेत. भारतीय नागरिक आता बँकेतील पारंपरिक खात्यांऐवजी म्युच्युअल फंड, शेअर्स, सोने आणि रिअल इस्टेटमध्ये पैसे गुंतवत आहेत. या पैशांच्या स्थलांतरामुळे (Migration of capital) बँकांना मुदत ठेवी (Term Deposits) मिळवण्यासाठी मोठी स्पर्धा करावी लागत आहे. तरीही, हा फरक भरून काढणे शक्य होत नाहीये, त्यामुळे बँकांना वारंवार Repo मार्केटमध्ये जावे लागत आहे, जे महागडे आहे.

खाजगी बँकांचे बदलते धोरण

आतापर्यंत कर्जदार (Net Borrowers) असलेल्या खाजगी बँकांनी (Private sector banks) मे महिन्यात मात्र कर्ज देण्यावर (Net Lenders) लक्ष केंद्रित केले आहे. बाजारातील तज्ञांच्या मते, हे धोरण बदलण्यामागे, वाढत्या जागतिक ऊर्जेच्या किमती आणि भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे रुपयाचा बचाव करण्यासाठी व्याजदर वाढवण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. या संभाव्य दरवाढीच्या पार्श्वभूमीवर, खाजगी बँका त्यांच्या गुंतवणुकीतील पोर्टफोलिओ विकून धोका कमी करत आहेत. यामुळे तात्पुरती रोकड उपलब्ध झाली असली तरी, ही समस्या मूळ ठेवींची कमतरता दूर करत नाही.

स्ट्रक्चरल कमजोरी आणि धोके

सध्याची परिस्थिती बँकांच्या मूल्यांकनासाठी (Valuations) आव्हानात्मक आहे. वीज, नवीकरणीय ऊर्जा आणि डेटा इन्फ्रास्ट्रक्चर यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये कर्जाची मागणी मजबूत असली तरी, दीर्घकालीन कर्जांसाठी अल्पमुदतीचे मार्केट कर्ज घेण्यावर अवलंबून राहिल्याने बँकांमध्ये परिपक्वता तफावत (Maturity Mismatch) निर्माण झाली आहे. यामुळे बँका अल्पकालीन व्याजदरातील अचानक वाढीसाठी असुरक्षित बनल्या आहेत. जोपर्यंत बँकांना कमी खर्चाच्या चालू आणि बचत खात्यांऐवजी (Current and Savings Accounts) घाऊक निधीवर (Wholesale Funding) अवलंबून राहावे लागेल, तोपर्यंत नफ्यावर (Margin Squeeze) दबाव कायम राहील. भू-राजकीय तणाव वाढल्यास, रुपया आणखी कमकुवत झाल्यास, व्याजदर वाढू शकतात, ज्यामुळे आधीच कमी होत असलेल्या निव्वळ व्याज मार्जिनवर (Net Interest Margins) परिणाम करणाऱ्या बँकांना मोठा धोका निर्माण होऊ शकतो.