भारतात सोन्याच्या कर्जांना मोठी मागणी, पण वाढत्या जोखमीमुळे चिंता वाढली!

RBI च्या नियमांचा गोल्ड लोनवर परिणाम

गेल्या तिमाहीत गोल्ड लोन वितरणात 115% ची मोठी वाढ दिसून आली आहे. हे केवळ ग्राहकांच्या मागणीमुळे नाही, तर रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) नवीन नियमांमुळे झाले आहे. पर्सनल लोन आणि क्रेडिट कार्डवरील कठोर नियमांमुळे, कर्जदार आणि सावकार आता सुरक्षित पर्यायांकडे वळले आहेत, ज्यात गोल्ड लोनचा समावेश आहे.

Muthoot Finance आणि Manappuram Finance सारख्या विशेष NBFCs ने डिजिटल मूल्यांकन साधनांचा वापर करून या क्षेत्रात चांगली कामगिरी केली आहे. सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांना मात्र यात मागे राहावे लागले. या बदलामुळे क्रेडिट रिस्क (Credit Risk) आता सोन्यावर आधारित मालमत्तेकडे सरकली आहे.

सोन्याच्या किमतीतील अस्थिरता आणि कर्जदारांसाठी धोका

सोन्याच्या वाढत्या किमतींमुळे कर्जदारांना समान सोन्यावर जास्त कर्ज देणे शक्य झाले आहे, परंतु हे एक धोकादायक चक्र तयार करते. जेव्हा Loan-to-Value (LTV) रेशो 85% च्या मर्यादेजवळ पोहोचतो, तेव्हा कर्जदारांकडे सुरक्षिततेसाठी कमी जागा उरते. भूतकाळात, सोन्याच्या किमतीत अचानक झालेल्या घसरणीमुळे अशा हाय-LTV पोर्टफोलिओवर ताण आला होता. इतर बँकांप्रमाणे विविध कर्जे न देता, गोल्ड लोन देणाऱ्या कंपन्या सोन्याच्या किमतीतील चढ-उतारांना जास्त बळी पडतात. जर सोन्याच्या किमतीतील वाढ थांबली, तर सेक्टरमध्ये मोठ्या प्रमाणात सोन्याचा लिलाव (Gold Auction) होण्याची शक्यता आहे, जी कर्जदारांच्या प्रतिष्ठेसाठी नुकसानदायक ठरू शकते.

स्पर्धेमुळे कंपन्यांना मार्केट शेअर मिळवण्यासाठी व्याजदर कमी करावे लागले आहेत. याचा अर्थ, जास्त व्हॉल्यूम ग्रोथ असूनही निव्वळ व्याज मार्जिन (Net Interest Margins) कमी होऊ शकतात.

तारण आणि खर्चातील छुपे धोके

गोल्ड लोनमध्ये काही छुपे धोके आहेत, जे जलद वाढीच्या काळात दुर्लक्षित केले जातात. कंपन्यांना फसवणुकीचा धोका असतो, जसे की गहाण ठेवलेल्या सोन्याच्या गुणवत्तेत फेरफार करणे. जसे कर्ज मोठे होत जाते, तसतसे फसवणुकीचा मोह वाढू शकतो. विशेष NBFCs ना बँकांच्या तुलनेत ठेवी स्वीकारण्यावर जास्त व्याज खर्च येतो. जर अर्थव्यवस्थेत लिक्विडिटीची (Liquidity) कमतरता भासली, तर या NBFCs ना वाढलेला व्याज खर्च ग्राहकांवर टाकणे कठीण होऊ शकते.

RBI आता लिलाव प्रक्रिया आणि मूल्यांकनाच्या पारदर्शकतेवर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. याचा अर्थ, सध्याचे नियामक फायदे भविष्यात तोटे ठरू शकतात. वेगाने विस्तार करण्यावर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या व्यवस्थापनांना मोठ्या प्रमाणात, कमी मूल्याच्या तारण पोर्टफोलिओसाठी आवश्यक असलेले कठोर अंतर्गत नियंत्रणे राखणे कठीण जाऊ शकते.

भविष्यातील वाढ आणि नियामक तपासणी

FY27 पर्यंत गोल्ड लोन मार्केट ₹18 लाख कोटींपर्यंत पोहोचेल असा अंदाज आहे. हा अंदाज सोन्याच्या किमतीतील सध्याच्या ट्रेंडवर आधारित आहे. मात्र, जर सोन्यावर आधारित कर्जाची वाढ चिंताजनक ठरली, तर मध्यवर्ती बँक Loan-to-Value (LTV) रेशोंवर मर्यादा घालू शकते.

विश्लेषकांना या क्षेत्राच्या नफ्याबद्दल सावध आशावाद आहे. त्यांचा असा विश्वास आहे की, टॉप-लाइन ग्रोथ मजबूत असली तरी, दीर्घकालीन नफा सोन्याच्या किमतींवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून असेल. यामुळे गुंतवणूकदार व्यवस्थापनाच्या नियंत्रणाबाहेरील बाजारपेठेतील बदलांसाठी उघड राहतील.