Whalesbook
केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026 मध्ये डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) ट्रेडिंगसाठी सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये लक्षणीय वाढ जाहीर करण्यात आली आहे. 1 एप्रिल 2026 पासून लागू होणाऱ्या या नवीन दरानुसार, फ्युचर्स करारांवरील STT 0.02% वरून वाढवून 0.05% करण्यात आला आहे, जो 150% ची वाढ दर्शवतो. ऑप्शन्स व्यवहारांवरील STT देखील 0.1% आणि 0.125% वरून वाढवून 0.15% करण्यात आला आहे. या बदलांमुळे प्रत्येक खरेदी-विक्रीवर खर्च वाढणार आहे, विशेषतः सक्रिय ट्रेडर्स, इंट्राडे पार्टिसिपेंट्स आणि हाय-फ्रिक्वेन्सी स्ट्रॅटेजी वापरणाऱ्यांसाठी हा मोठा फटका आहे. उदाहरणार्थ, ₹1 लाख किमतीच्या फ्युचर्सवर आता ₹20 STT लागेल, जो पूर्वी ₹12.50 होता. तर, ₹10,000 च्या ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्टवर ₹10 STT लागेल, जो पूर्वी ₹6.25 होता.
या घोषणेनंतर शेअर बाजारात तात्काळ आणि तीव्र प्रतिक्रिया उमटली. अर्थसंकल्प सादर झाल्यानंतर लगेचच सेन्सेक्स आणि निफ्टी 50 मध्ये 2.9% पर्यंत घसरण झाली. कॅपिटल मार्केट्स, डिफेन्स आणि PSU बँकिंग सेक्टर्सवर याचा सर्वाधिक परिणाम झाला. ब्रोकरेज फर्म्स आणि स्टॉक एक्स्चेंज कंपन्यांच्या शेअर्समध्येही मोठी पडझड दिसून आली. BSE, Angel One आणि Groww सारखे शेअर्स 13.5% पर्यंत घसरले, कारण वाढलेल्या व्यवहार शुल्काचा ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्सवर होणारा परिणाम गुंतवणूकदारांनी विचारात घेतला.
महसूल सचिव अरविंद श्रीवास्तव यांनी स्पष्ट केले आहे की, F&O मार्केटमधील सट्टेबाजी कमी करणे आणि सिस्टीमिक रिस्क (Systemic Risk) हाताळणे हा या STT वाढीमागील उद्देश आहे. त्यांनी सांगितले की, 90% पेक्षा जास्त रिटेल गुंतवणूकदार F&O सेगमेंटमध्ये नुकसान करतात. या उपायाला 'कोर्स करेक्शन' (Course Correction) म्हटले जात आहे, जेणेकरून अनावश्यक सट्टेबाजीला आळा बसेल आणि लहान गुंतवणूकदारांचे संरक्षण होईल. यातून सरकारला अतिरिक्त महसूल मिळण्याचीही अपेक्षा आहे.
तज्ञांची मते मात्र विभागलेली आहेत. काही मार्केट तज्ञांनी याला आवश्यक पाऊल म्हटले आहे, तर काहींनी नाराजी व्यक्त केली आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, F&O व्हॉल्यूम्समध्ये तात्पुरती घट दिसून येईल आणि ब्रोकिंग फर्म्सवर दबाव येऊ शकतो. TrustLine Holdings चे CEO एन. अरुणागिरी यांनी बाजाराची प्रतिक्रिया 'नी-जर्क' (Knee-jerk) असल्याचे म्हटले आहे, तर Avisa Wealth Creators चे CIO आदित्य अग्रवाल यांनी नमूद केले की, बायबॅक टॅक्सेशन (Buyback Taxation) स्पष्ट करणे आणि मॅन्युफॅक्चरिंगवर (Manufacturing) लक्ष केंद्रित करणे यांसारख्या बजेटमधील इतर सकारात्मक उपायांमुळे दीर्घकालीन गुंतवणुकीला प्रोत्साहन मिळेल आणि STT वाढीचा नकारात्मक परिणाम कमी होऊ शकतो.
सरकारचा संदेश स्पष्ट आहे: डेरिव्हेटिव्ह्जमधील सहभाग अधिक नियंत्रित आणि कमी सट्टा-आधारित असावा. STT वाढ हा उच्च-व्हॉल्यूम डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडिंगचा खर्च वाढवण्यासाठी डिझाइन केलेला आहे. जरी यामुळे सक्रिय ट्रेडर्ससाठी नफ्यावर तात्काळ परिणाम होणार असला, तरी काही विश्लेषकांचा विश्वास आहे की यामुळे रिटेल गुंतवणूकदार जास्त डेरिव्हेटिव्ह्ज ॲक्टिव्हिटीऐवजी स्थिर गुंतवणुकीकडे वळतील. 'निफ्टी 50' चा P/E रेशो सुमारे 22.1 आहे आणि NSE-सूचीबद्ध कंपन्यांचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹474.34 लाख कोटी आहे. STT वाढीमुळे नजीकच्या काळात काही आव्हाने असली तरी, मॅन्युफॅक्चरिंग, रोजगार आणि दीर्घकालीन क्षमता बांधणीवर बजेटचा असलेला व्यापक भर भविष्यातील वाढीसाठी आधार देऊ शकतो.