Whalesbook
अर्थसंकल्पानुसार, आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी ₹17.2 लाख कोटी इतकी मोठी बाजारपेठेतून कर्ज उभारणी अपेक्षित आहे. यामुळे बॉण्ड यील्ड्सवर (Bond Yields) सतत दबाव राहण्याची शक्यता आहे. ही परिस्थिती विशेषतः सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Securities) मोठी गुंतवणूक असलेल्या बँकांच्या ट्रेझरी ऑपरेशन्ससाठी आव्हानात्मक ठरू शकते. यामुळे मार्किंग-टू-मार्केट (Mark-to-Market) व्हॅल्युएशन्सवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्यांनाही (NBFCs) कर्जाचा खर्च वाढलेला दिसू शकतो.
याउलट, डिजिटल पेमेंट इकोसिस्टमला अर्थसंकल्पात मोठा पाठिंबा मिळाला आहे. UPI (Unified Payments Interface) च्या प्रोत्साहन वाटपात ₹2,000 कोटी (FY27 साठी) आणि सुधारित ₹2,196 कोटी (FY26 साठी) ची तरतूद करण्यात आली आहे, जी सुरुवातीच्या ₹437 कोटी बजेटपेक्षा खूप मोठी वाढ आहे. या घोषणेनंतर लगेचच पेमेंट कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये तेजी दिसली. Paytm चे शेअर्स 1.4% तर Mobikwik मध्ये 4% ची वाढ 1 फेब्रुवारी 2026 रोजी दिसून आली. तथापि, उद्योग संस्थांनी या प्रोत्साहन निधीवर चिंता व्यक्त केली आहे. शून्य मर्जरंट डिस्काउंट रेट (MDR) व्यवहारांच्या प्रचंड संख्येसाठी हा निधी पुरेसा नसल्याचे त्यांचे म्हणणे आहे, ज्यामुळे भविष्यातील वाढीसाठी निधीची कमतरता भासू शकते.
बँकिंग क्षेत्राच्या सध्याच्या मजबूत स्थितीची दखल घेत, सरकारने 'विकसित भारतासाठी बँकिंग' (Banking for Viksit Bharat) यावर एक 'उच्च-स्तरीय समिती' (High-Level Committee) स्थापन करण्याचा प्रस्ताव ठेवला आहे. ही समिती बँकिंग सुधारणांद्वारे विकासाचा पुढील टप्पा निश्चित करेल, ज्यामध्ये सार्वजनिक क्षेत्रातील बँकांच्या (PSBs) एकत्रीकरणाचा (Consolidation) विचार केला जाऊ शकतो. त्याचबरोबर, पायाभूत सुविधांच्या विकासाला चालना देण्यासाठी, 'इन्फ्रास्ट्रक्चर रिस्क गॅरंटी फंड' (Infrastructure Risk Guarantee Fund) तयार केला जाईल. हा निधी बांधकामाच्या टप्प्यात कर्जदारांना अंशतः हमी देईल, ज्यामुळे विकासकांमधील जोखीम कमी होईल आणि दीर्घकालीन प्रकल्पांमध्ये खाजगी क्षेत्राचा सहभाग वाढेल.
सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांना (MSMEs) प्राधान्य देण्यात आले आहे. 'चॅम्पियन SMEs' ना प्रोत्साहन देण्यासाठी ₹10,000 कोटींचा 'SME ग्रोथ फंड' (SME Growth Fund) जाहीर करण्यात आला आहे. याशिवाय, सूक्ष्म उद्योगांसाठी 'सेल्फ-रिलायंट इंडिया फंड' (Self-Reliant India Fund) मध्ये ₹2,000 कोटी वाढवण्यात आले आहेत. MSME च्या लिक्विडिटीमध्ये सुधारणा करण्यासाठी, सेंट्रल पब्लिक सेक्टर एंटरप्रायझेस (CPSEs) साठी ट्रेड रिसिव्हेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टीम (TReDS) अनिवार्य केली जाईल, तसेच गव्हर्नमेंट ई-मार्केटप्लेस (GeM) ला TReDS शी जोडले जाईल. क्रेडिट गॅरंटी (Credit Guarantee) CGTMSE द्वारे विस्तारित केली जाईल. या उपायांमुळे Karur Vysya Bank, City Union Bank, Federal Bank यांसारख्या SME-केंद्रित बँका आणि Cholamandalam Investment, Bajaj Finance सारख्या NBFCs ना फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.
अर्थसंकल्पात सार्वजनिक क्षेत्रातील NBFCs च्या पुनर्रचनेचे (Restructuring) संकेतही मिळाले आहेत. Power Finance Corporation (PFC) आणि Rural Electrification Corporation (REC) यांच्या पुनरावलोकनासाठी (Review) ओळखले गेले आहे. या निर्णयामुळे कामकाजात सुसूत्रता येऊन पतपुरवठा (Credit Delivery) सुधारण्यास मदत होऊ शकते. 1 फेब्रुवारी 2026 रोजी REC चा शेअर सुमारे ₹359.85 वर व्यवहार करत होता, ज्याचे P/E रेशो (Price to Earnings Ratio) अंदाजे 5.56 आणि मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) ₹95,942 कोटी होते. कंपनीचा डिव्हिडंड यील्ड (Dividend Yield) सुमारे 5% होता. त्याच दिवशी REC च्या शेअरमध्ये 1.17% ची किरकोळ घट दिसली. दुसरीकडे, Cholamandalam Investment & Finance Company चा शेअर 1 फेब्रुवारी 2026 रोजी 1.95% घसरला, जरी अलीकडेच ₹1.3 प्रति शेअरचा डिव्हिडंड जाहीर केला गेला असला तरी. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹1.33 लाख कोटी होते. PFC ने FY25 साठी ₹14,367 कोटींचा सर्वाधिक वार्षिक नफा नोंदवला आहे. तसेच, बॉण्ड मार्केटच्या (Bond Market) सखोल विकासाचा कल मध्यम मुदतीत कॉर्पोरेट कर्जदारांना पारंपरिक बँक कर्जांपासून दूर खेचू शकतो.