Whalesbook
SBI ची ICICI वर मात, पण संपूर्ण बँकिंग सेक्टरमध्ये दबाव
जानेवारी ते मार्च या तिमाहीत स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) मार्केट कॅपिटलनुसार (Market Capitalization) देशातील दुसरी सर्वात मोठी बँक बनली आहे. तिने ICICI बँकेला मागे टाकले आहे. SBI चे मार्केट व्हॅल्यू सुमारे ₹9.04 ट्रिलियन होते, ज्यात फक्त 0.3% ची घट झाली. याउलट, ICICI बँकेच्या मार्केट व्हॅल्यूमध्ये 10% पेक्षा जास्त घट झाली. नोमुराच्या (Nomura) विश्लेषकांनी सांगितले की, मार्च तिमाहीसाठी SBI चा नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) ICICI बँकेसारख्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा अधिक मजबूत राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यांच्या NIM मध्ये थोडी घट अपेक्षित आहे. SBI च्या तुलनेने मजबूत कामगिरीनंतरही, टॉप 20 सूचीबद्ध बँकांपैकी 18 बँकांच्या मार्केट कॅपिटलमध्ये या तिमाहीत घट झाली आहे.
HDFC बँक संकटात असूनही आघाडीवर
HDFC बँक अजूनही देशातील सर्वात मौल्यवान बँक म्हणून आपले स्थान टिकवून आहे. तिमाहीअखेरीस तिचे व्हॅल्यूएशन ₹11.26 ट्रिलियन च्या जवळ होते, जरी तिच्या मार्केट कॅपमध्ये 26.1% ची घट झाली. नैतिक कारणांवरून (ethical concerns) अध्यक्षंच्या राजीनाम्यानंतर बँकेला काही आव्हानांना सामोरे जावे लागले. या समस्या असूनही, मॅक्वारी कॅपिटलने (Macquarie Capital) बँकेच्या डिपॉझिट ग्रोथ (deposit growth) आणि कमी लोन-टू-डिपॉझिट रेशो (loan-to-deposit ratio) यांसारख्या सकारात्मक गोष्टींचा हवाला देत 'आउट परफॉर्म' (outperform) रेटिंग कायम ठेवली आहे. मात्र, अलीकडील विश्लेषकांच्या अहवालानुसार, वॉल स्ट्रीटच्या (Wall Street) विश्लेषकांनी 'रिड्यूस' (Reduce) रेटिंग दिली आहे. परकीय चलन निर्बंधांमुळे (foreign exchange restrictions) धोरणात्मक अडथळे (policy headwinds) आणि नियामक प्रभावांची (regulatory impacts) शक्यता वर्तवली जात आहे.
भू-राजकीय तणाव आणि FPIs चा विक्रमी आऊटफ्लो
बँकिंग सेक्टरमधील या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे मध्य पूर्वेतील वाढता संघर्ष, ज्यामुळे पुरवठा साखळीत व्यत्यय (supply disruptions) आणि महागाईचा (inflation) धोका वाढला आहे. या भू-राजकीय घटनेमुळे, अमेरिकन डॉलरसमोर रुपयाचे (Indian Rupee) कमकुवत होणे आणि क्रूड ऑइलच्या वाढत्या किमती यांनी गुंतवणूकदारांमध्ये मोठी चिंता निर्माण केली. मार्च महिन्यात फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर्सनी (FPIs) भारतीय इक्विटीमधून सुमारे $12.58 बिलियन बाहेर काढले – हा रेकॉर्डवरील सर्वात मोठा मासिक आऊटफ्लो आहे. फेब्रुवारीमधील रिकव्हरीच्या तुलनेत हा मोठा बदल आहे. या सततच्या विक्रीमुळे बाजारातून गुंतवणूकदारांची मोठ्या प्रमाणावर माघार दिसून येत आहे. भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर याचा गुंतागुंतीचा परिणाम होत आहे, ज्यामुळे आयातीचा खर्च वाढत आहे, व्यापार तूट (trade deficit) वाढत आहे आणि महागाईमुळे व्याजदर कपातीला (interest rate cuts) उशीर होऊ शकतो.
अनेक प्रमुख बँकांचे मार्केट व्हॅल्यू घसरले
इतर अनेक बँकांच्या मार्केट व्हॅल्यूमध्येही लक्षणीय घट झाली आहे. IDBI बँकेचे मार्केट व्हॅल्यू 40.3% ने सर्वात जास्त घसरले, तर IDFC फर्स्ट बँकेचे व्हॅल्यू 31.2% ने कमी झाले. भारतीय बँकिंग क्षेत्राच्या एकूण मार्केट व्हॅल्यूवर याचा परिणाम झाला, जो भू-राजकीय अनिश्चिततेच्या (geopolitical uncertainties) पार्श्वभूमीवर जागतिक स्तरावर बँकिंग निर्देशांकांवर (banking indices) दिसणाऱ्या दबावाशी जुळतो. किमती-उत्पन्न गुणोत्तर (P/E ratios) या मूल्यांकनातील बदलांचे प्रतिबिंब दर्शवतात: SBI 11.20, ICICI बँक 16.63, HDFC बँक सुमारे 15.83, IDBI बँक 8.05, आणि IDFC फर्स्ट बँक 33.43 आहे, जे गुंतवणूकदारांचे विविध दृष्टिकोन आणि जोखीम किंमत दर्शवतात.
बँकांसाठी पुढील वर्षाचे अंदाज: NIMs आणि कमाई
विश्लेषकांच्या मते, आर्थिक वर्ष 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत नेट इंटरेस्ट मार्जिनवर (NIMs) दबाव कायम राहण्याची अपेक्षा आहे, परंतु डिपॉझिट रिप्रायसिंगचा (deposit repricing) पूर्ण परिणाम झाल्यावर वर्षाच्या उत्तरार्धात सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. बँकिंग क्षेत्रासाठी एकूण कमाईत (earnings growth) FY26 मध्ये मंदी अपेक्षित आहे, त्यानंतर FY27 मध्ये अधिक अनुकूल व्याजदर परिस्थिती (interest rate conditions) आणि कर्जाची मागणी पुन्हा वाढल्यास जोरदार पुनरागमन दिसू शकते. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) धोरणात्मक निर्णयांना महत्त्व असेल, कारण वाढत्या तेलाच्या किमतींमुळे महागाई वाढून व्याजदर कपातीला उशीर होऊ शकतो, ज्याचा परिणाम कर्ज वाढीवर (loan growth) आणि खर्चावर होईल. एकूण क्रेडिट ग्रोथ (credit growth) रिटेल आणि MSME कर्ज देण्यामुळे मजबूत राहण्याची अपेक्षा असली तरी, आर्थिक अनिश्चिततेमुळे या गतीवर परिणाम होऊ शकतो.