Whalesbook
डिपॉझिट ग्रोथ क्रेडिट ग्रोथच्या मागे
भारतातील बँकिंग सेक्टर सध्या एका गंभीर टप्प्यावर आहे. क्रेडिट ग्रोथ (Credit Growth) मजबूत असताना, डिपॉझिट ग्रोथ (Deposit Growth) खूपच मागे पडला आहे. मार्च 2026 पर्यंत, वार्षिक डिपॉझिट ग्रोथ 10.8% होता, जो मागील कालावधीच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहे. याउलट, क्रेडिट ग्रोथ 13.8% पर्यंत पोहोचला. या अंतरामुळे क्रेडिट-डिपॉझिट (C-D) रेशो विक्रमी 83% वर पोहोचला आहे, जो रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या 75-80% च्या अपेक्षित रेंजपेक्षा जास्त आहे. जरी जास्त C-D रेशो मजबूत क्रेडिट मागणी आणि आर्थिक क्रियाकलाप दर्शवतो, तरीही उच्च पातळीमुळे बँकांच्या लिक्विडिटीवर (Liquidity) ताण येऊ शकतो, तसेच महागड्या होलसेल फंडिंगवर (Wholesale Funding) अवलंबून राहावे लागते आणि आर्थिक स्थैर्याला धोका निर्माण होऊ शकतो. परिणामी, सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉझिट्स (CDs) वरील व्याजदर 6% (मध्य 2025 मध्ये) वरून सुमारे 7.1% पर्यंत वाढले आहेत, जे पैशांसाठी तीव्र स्पर्धा दर्शवतात.
बँक डिपॉझिट्सऐवजी इतर गुंतवणुकींकडे कल
डिपॉझिट्सच्या कमतरतेचे मुख्य कारण म्हणजे आर्थिक मालमत्तेकडे (Financial Assets) लोकांचा वाढता कल. घरगुती बचत (Household Savings) पारंपरिक बँक डिपॉझिट्समधून इक्विटी (Equities) आणि म्युच्युअल फंड्स (Mutual Funds) सारख्या जास्त उत्पन्न देणाऱ्या साधनांमध्ये वळत आहे. मार्च 2019 मध्ये 15.7% असलेल्या इक्विटी आणि म्युच्युअल फंडांचा हिस्सा मार्च 2025 पर्यंत 23% पर्यंत वाढला. यामुळे, चालू खाते आणि बचत खाते (CASA) डिपॉझिट्सचा हिस्सा डिसेंबर 2025 पर्यंत दोन वर्षांतील नीचांकी 37.9% पर्यंत घसरला आहे, जो FY22 मध्ये 44.8% होता. या स्ट्रक्चरल बदलामुळे बँकांना स्वस्त आणि स्थिर निधी मिळणे कमी झाले आहे, ज्यामुळे त्यांना महागडे टर्म डिपॉझिट्स (Term Deposits) आणि होलसेल मार्केट (Wholesale Market) वापरावे लागत आहे. केवळ इक्विटी म्युच्युअल फंड्समध्ये मार्च 2026 मध्ये ₹40,450 कोटी इतकी मोठी रक्कम जमा झाली.
RBI आणि बँकांकडून उपाययोजनांवर चर्चा
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) या परिस्थितीचे व्यापक परिणाम ओळखून, डिपॉझिट जमा करण्याच्या आव्हानावर तोडगा काढण्यासाठी शेड्युल्ड कमर्शियल बँक्ससोबत (Scheduled Commercial Banks) बैठक घेतली आहे. बँकांनी काही उपाय सुचवले आहेत, जसे की विविध डिपॉझिट रेट्स (Deposit Rates) ऑफर करणे - संभाव्यतः वित्तीय संस्थांसाठी कमी दर आणि रिटेल (Retail) व कॉर्पोरेट ग्राहकांसाठी जास्त दर. यामुळे निधी खर्च (Funding Costs) व्यवस्थापित करता येईल आणि स्थिर डिपॉझिट्स आकर्षित करता येतील. ते नोटीस डिपॉझिट्स (Notice Deposits) आणि मार्केट-लिंक्ड डिपॉझिट्स (Market-Linked Deposits) सारखे नवीन डिपॉझिट उत्पादने (Deposit Products) आणण्याचाही विचार करत आहेत. या चर्चेतून मध्यवर्ती बँकेची बँकांचा निधी मजबूत करण्याची आणि आर्थिक स्थिरता राखण्याची निकड दिसून येते. एकूणच, शेड्युल्ड कमर्शियल बँक्स (SCBs) मजबूत भांडवल (Capital) आणि लिक्विडिटी (Liquidity) तसेच सुधारित मालमत्ता गुणवत्तेमुळे (Asset Quality) निरोगी आहेत. सप्टेंबर 2025 पर्यंत ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (GNPAs) अनेक दशकांतील नीचांकी 2.1-2.2% पर्यंत घसरले आहेत.
बँक मार्जिन्स आणि स्थिरतेसाठी धोके
क्रेडिट आणि डिपॉझिट ग्रोथमधील हे असंतुलन बँकांच्या नफ्यासाठी (Profits) एक मोठे जोखीम (Risk) निर्माण करते. विश्लेषकांचा इशारा आहे की वाढलेला निधी खर्च, डिपॉझिट्ससाठी वाढलेली स्पर्धा आणि महागड्या होलसेल उधारण्यावर (Wholesale Borrowing) अवलंबून राहिल्यामुळे नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) कमी होत आहेत. Nomura ने या मार्जिनवरील दबावामुळे FY27-FY28 साठी आपल्या अंदाजापेक्षा 3-16 बेस पॉइंट्स कमी करून, NIM रिकव्हरी उशिरा आणि कमी असल्याचे भाकीत केले आहे. FY27 साठी क्रेडिट ग्रोथ 11-14.5% राहण्याची अपेक्षा असली तरी, फायदेशीर विस्तारासाठी हे वाढलेले निधी खर्च व्यवस्थापित करणे आवश्यक आहे. वाढता C-D रेशो आणि स्वस्त CASA डिपॉझिट्सपासून दूर जाण्याची प्रवृत्ती यामुळे निधीची एक स्ट्रक्चरल समस्या निर्माण झाली आहे. जर याकडे लक्ष दिले नाही, तर याचा बँकांच्या कर्ज देण्याच्या क्षमतेवर परिणाम होऊ शकतो आणि व्यापक आर्थिक स्थिरतेसाठी (Financial Stability) धोके निर्माण होऊ शकतात.
व्यापक क्षेत्राचे चित्र आणि भविष्य
डिपॉझिट-संबंधित दबाव असूनही, मजबूत मॅक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल्समुळे (Macroeconomic Fundamentals) भारतीय बँकिंग क्षेत्राचे आउटलूक (Outlook) मोठ्या प्रमाणात स्थिर आहे. FY27 मध्ये भारताचा GDP ग्रोथ 7.2% राहण्याचा अंदाज आहे, जो G-20 मध्ये सर्वाधिक असेल. Nifty Bank इंडेक्सचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 14.98 आहे, जो आकर्षक मानला जातो, तर काही तज्ञांच्या मते तो 13.72 वर 'लक्षणीयरीत्या अंडरव्हॅल्यूड' (Significantly Undervalued) आहे. HDFC Bank आणि State Bank of India सारख्या प्रमुख बँकांचे मोठे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) त्यांचे मोठे प्रमाण आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, रिटेल, MSME आणि कॉर्पोरेट क्षेत्रातील सुधारणेमुळे FY27 मध्ये क्रेडिट ग्रोथ 11-13% पर्यंत सुरू राहील. तथापि, भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि तेलाच्या किमतीतील चढउतार (Oil Price Swings) यांसारखी जागतिक अनिश्चितता (Global Uncertainties) संभाव्य धोके निर्माण करते, तसेच डिपॉझिटसाठी असलेली स्पर्धा निधीचा खर्च वाढवत राहू शकते.