Whalesbook
IPO मुळे कर्ज व्यवसायाला गती
InCred Holdings लवकरच ₹1,250 कोटींचा IPO बाजारात आणण्याच्या तयारीत आहे. या IPO मधून उभारलेला पैसा कंपनीच्या मुख्य उपकंपनी, InCred Financial Services (IFSL) साठी भांडवल म्हणून वापरला जाईल. IFSL ही कंपनी पर्सनल, स्टुडंट आणि बिझनेस लोन देऊन InCred ग्रुपसाठी सर्वाधिक महसूल मिळवते.
या IPO मध्ये नवीन शेअर्सची विक्री केली जाईल, ज्यातून कंपनीला भांडवल मिळेल. त्याचबरोबर, काही विद्यमान शेअरहोल्डर्स त्यांचे काही शेअर्स विकणार आहेत, ज्यामुळे त्यांना बाजारात लिक्विडिटी (liquidity) मिळेल. या पैशांचा उपयोग IFSL चे टियर-1 कॅपिटल (Tier-1 capital) आणि कॅपिटल टू रिस्क-वेटेड असेट्स रेशो (CRAR) सुधारण्यासाठी होईल, ज्यामुळे कंपनी अधिक कर्ज देऊ शकेल.
बाजारातील स्थान आणि वाढीचे आकडे
InCred Holdings ही भारतातील वेगाने वाढणारी नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) आहे. FY23 ते FY25 या काळात कंपनीने प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) च्या CAGR (Compound Annual Growth Rate) मध्ये आघाडी घेतली आहे आणि AUM (Assets Under Management) वाढीमध्ये ती दुसऱ्या क्रमांकावर आहे.
डिसेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत, InCred ने ₹1,870 कोटींच्या एकूण उत्पन्नावर ₹290 कोटींचा PAT नोंदवला. कंपनीचे AUM अंदाजे ₹14,448 कोटींवर पोहोचले, जे जवळपास 26% वाढ दर्शवते. कंपनीच्या एकूण कर्जापैकी 55.56% वाटा पर्सनल लोनचा आहे. InCred चा विकास तंत्रज्ञानावर आधारित असून, कंपनी रिस्क मॅनेजमेंट (risk management) आणि कार्यक्षमतेवर लक्ष केंद्रित करत आहे. IFSL ने FY24 मध्ये आपले AUM 49% ने वाढवून ₹9,039 कोटी केले होते, तर चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत ते 36% (annualized) नी वाढून ₹11,476 कोटी झाले.
असुरक्षित कर्जातील जोखीम आणि रोख प्रवाह
जरी कंपनी वेगाने वाढत असली, तरी InCred Holdings ला तिच्या ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) मध्ये नमूद केलेल्या जोखमींचा सामना करावा लागणार आहे. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे कंपनीच्या एकूण कर्ज पुस्तिकेतील 76.43% असुरक्षित कर्जांचे प्रमाण (डिसेंबर 31, 2025 पर्यंत). असुरक्षित कर्ज हे क्रेडिट रिस्क (credit risk) च्या दृष्टीने अधिक धोकादायक असते आणि आर्थिक मंदी किंवा कर्जदारांच्या पैशांच्या समस्येमुळे ते प्रभावित होऊ शकते. कोविड-19 महामारीच्या काळात कंपनीचे 90+ दिवसांचे थकीत (dpd) कर्ज 4.5% पर्यंत वाढले होते.
याव्यतिरिक्त, कंपनीने नकारात्मक ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (operating cash flows) नोंदवला आहे, जो डिसेंबर 31, 2025 पर्यंत संपलेल्या नऊ महिन्यांसाठी ₹1,421 कोटी होता. याचे मुख्य कारण वर्किंग कॅपिटल (working capital) मधील बदल, जसे की जारी केलेली वाढलेली कर्जे आणि ट्रेड पेएबल्स (trade payables) आहेत. कंपनीचा महसुलासाठी IFSL वरील अवलंबित्व देखील एक जोखीम आहे; IFSL च्या कामगिरीवर नकारात्मक परिणाम झाल्यास InCred Holdings च्या संपूर्ण आर्थिक स्थितीवर गंभीर परिणाम होऊ शकतो.
क्षेत्रातील शक्यता आणि IPO ची वेळ
भारतीय NBFC क्षेत्राची FY26 मध्ये 15-17% वाढ अपेक्षित आहे, जी बँक क्रेडिट वाढीपेक्षा जास्त आहे. NBFCs क्रेडिट पुरवण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावत आहेत आणि त्यांचे बाजारातील स्थान 18-19% पर्यंत स्थिर राहण्याची शक्यता आहे.
InCred च्या IPO ला SEBI ने 5 फेब्रुवारी 2026 रोजी मंजुरी दिली असून, ती 18 महिन्यांसाठी वैध आहे. त्यामुळे बाजारातील परिस्थितीनुसार IPO लॉन्च करण्याची संधी आहे. या क्षेत्रात Bajaj Finance, HDB Financial Services आणि Navi सारखे डिजिटल कर्जदार स्पर्धक आहेत. InCred च्या IPO चे यश, कंपनीची मालमत्तेची गुणवत्ता (asset quality), स्पर्धात्मक किंमत आणि उभारलेल्या भांडवलाच्या वापराची स्पष्ट योजना यावर अवलंबून असेल.