Whalesbook
IIFL Finance ची मार्च महिन्यात एक्सटर्नल कमर्शियल बोरिंग (ECB) आणि डॉलर बॉण्ड्सद्वारे $500 ते $750 मिलियन डॉलर्सची निधी उभारण्याची योजना, ही कंपनीच्या संसाधन स्रोतांमध्ये (resource base) लक्षणीय विविधता आणेल आणि चालू असलेल्या वाढीच्या धोरणांना (growth strategies) आवश्यक भांडवल पुरवेल. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) परकीय कर्जाच्या मर्यादांमध्ये केलेल्या शिथिलतेमुळे आणि नियामक वातावरणात (regulatory environment) झालेल्या सुधारणांमुळे ही मोहीम वेळेत पार पडण्याची अपेक्षा आहे.
RBI ने ECB अंतर्गत कर्ज घेण्याची मर्यादा वाढवून $1 अब्ज डॉलर्स किंवा नेट वर्थच्या 300% केली आहे, जी पूर्वी $750 मिलियन डॉलर्स होती. यासोबतच, मॅच्युरिटी नियम आणि कॉस्ट कॅप्स (cost caps) शिथिल केल्याने IIFL Finance ला निधीचे स्रोत वाढवण्यास आणि बँकेवरील अवलंबित्व कमी करण्यास मदत होणार आहे. या धोरणात्मक बदलांचा सकारात्मक परिणाम दिसून येत आहे, कारण FY25 मध्ये भारतीय कंपन्यांनी ECB द्वारे विक्रमी $61 अब्ज डॉलर्स उभारले आहेत.
परदेशी चलनात कर्ज घेण्यासोबतच, IIFL Finance भांडवल उभारणीसाठी एक बहुआयामी दृष्टिकोन (multi-pronged approach) अवलंबत आहे. कंपनीने नुकतेच ₹2,000 कोटींचे रिटेल बॉण्ड्स जारी केले आहेत आणि खाजगी प्लेसमेंटद्वारे (private placement) संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून आणखी ₹1,000 कोटी जमवण्याची प्रक्रिया सुरू आहे. या धोरणामुळे कंपनी आपल्या लायबिलिटी प्रोफाइलला (liability profile) स्थिर आणि वैविध्यपूर्ण बनवण्यास कटिबद्ध आहे. कंपनीने यापूर्वी Deutsche Bank, Mizuho Bank आणि US DFC सारख्या आंतरराष्ट्रीय कर्जदारांशी यशस्वी व्यवहार केले आहेत.
सध्या IIFL Finance चे शेअर्स ₹508.95 (25 फेब्रुवारी 2026 नुसार) च्या आसपास व्यवहार करत आहेत. गेल्या 52 आठवड्यांत शेअरची किंमत ₹279.80 ते ₹675.00 या दरम्यान राहिली आहे. कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सुमारे 14.83 ते 48.8 (TTM, फेब्रुवारी 2026) पर्यंत आहे, ज्यामुळे मार्केट याला एक ग्रोथ स्टॉक (growth stock) म्हणून पाहत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (market capitalization) सुमारे ₹21,368.46 कोटी आहे. विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग दिले असून सरासरी टार्गेट प्राईस ₹707.50 आहे. तथापि, कंपनीचे 401% पेक्षा जास्त असलेले डेट-टू-इक्विटी रेशो (debt-to-equity ratio) आणि निगेटिव्ह ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (negative operating cash flow) हे काही चिंतेचे विषय आहेत.
भारतीय नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) क्षेत्र FY26 मध्ये 15-17% दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, बँकेकडून मिळणारे कर्ज कमी झाल्यामुळे आणि कर्ज देण्याच्या दृष्टिकोन अधिक सावध झाल्याने या क्षेत्राची वाढ मंदावली आहे. गोल्ड लोन (gold loan) मार्केटमधील NBFCs चा वाटा काही प्रमाणात कमी झाला असला तरी, IIFL Finance या सेगमेंटमध्ये Muthoot Finance सोबत एक प्रमुख खेळाडू आहे. Bajaj Finance आणि Shriram Finance हे इतर मोठे स्पर्धक आहेत. विश्लेषकांच्या मते, NBFCs चा बँकांच्या तुलनेत मिळणारा 'अर्निंग्स प्रीमियम' (earnings premium) कमी होत चालला आहे आणि व्हॅल्युएशन (valuation) हे एक महत्त्वाचे आव्हान ठरत आहे.
या सर्व सकारात्मक घडामोडी असूनही, IIFL Finance ला काही गंभीर धोक्यांचा सामना करावा लागत आहे. कंपनीचे 401% पेक्षा जास्त असलेले उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशो (debt-to-equity ratio) आणि निगेटिव्ह ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (negative operating cash flow) हे कर्ज फेडण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करतात. कंपनीला मार्च ते सप्टेंबर 2024 दरम्यान गोल्ड लोन व्यवसायावर नियामक निर्बंधांचा सामना करावा लागला होता. अलीकडेच, मालमत्ता वर्गीकरणातील (asset classification) त्रुटींसाठी RBI ने ₹5.30 लाख दंड ठोठावला आहे. तसेच, एका विशेष आयकर ऑडिटलाही (Income Tax Audit) सामोरे जावे लागले आहे. ICRA ने सप्टेंबर 2025 मध्ये 'Negative' आउटलूक (outlook) दिला होता, तर S&P ने 'Positive' आउटलूक दिला आहे. कंपनीच्या नेट वर्थच्या 61% असलेले 'नेट व्हल्नरेबल बुक' (net vulnerable book) हे मालमत्ता विक्रीतून अपेक्षेपेक्षा कमी मूल्य मिळाल्यास कंपनीच्या कमाई आणि भांडवलासाठी धोकादायक ठरू शकते.
भविष्याचा विचार करता, IIFL Finance FY27 मध्ये मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM - Assets Under Management) 20-25% दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. होम लोन (home loans) 15-16% आणि डिस्बर्समेंट्स (disbursements) 24-25% वाढतील असा अंदाज आहे. पुढील दोन ते तीन वर्षांत कंपनी 18-20% चा ROE (Return on Equity) मिळवण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे. क्रेडिट कॉस्ट (credit costs) 2% पेक्षा कमी होण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांनी दिलेले सरासरी ₹707.50 चे टार्गेट प्राईस (target price) हे कंपनीच्या भविष्यातील कामगिरीवर असलेला विश्वास दर्शवते.