Whalesbook
स्टेक विक्रीतील अडथळ्यांमुळे अनिश्चितता वाढली
IDBI Bank मधील सरकार आणि LIC चा स्टेक विकण्याची प्रक्रिया थांबल्याने बाजारात मोठी अनिश्चितता निर्माण झाली आहे. विशेष म्हणजे, बँकेची कार्यक्षमता सुधारत असूनही हा निर्णय घेण्यात आला आहे. उपलब्ध आकडेवारीनुसार, डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) IDBI Bank चा नेट प्रॉफिट ₹1,935 कोटी पर्यंत वाढला आहे. तसेच, बँकेचे ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ऍसेट (NPA) प्रमाण 2.57% पर्यंत खाली आले आहे. असे असले तरी, बाजाराने यावर नकारात्मक प्रतिक्रिया दिली आहे. विश्लेषकांच्या मते, सरकारला अपेक्षेप्रमाणे बोली न मिळणे हे व्हॅल्युएशनमधील (Valuation) तफावत दर्शवते, जी बँकेच्या चालू असलेल्या लिक्विडिटी समस्या आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील युनिट्सच्या विक्रीतील सामान्य आव्हानांमुळे कायम राहू शकते.
बोली राखीव किंमतीपेक्षा कमी
सरकार आणि LIC कडे असलेल्या एकूण 60.72% स्टेकची ही स्ट्रॅटेजिक सेल (Strategic Sale) प्रक्रिया सध्या थांबवण्यात आली आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये प्राप्त झालेल्या आर्थिक बोली (Financial Bids) सरकारद्वारे निश्चित केलेल्या राखीव किंमतीपेक्षा (Reserve Price) कमी असल्याचे वृत्त आहे. या बातमीचा थेट परिणाम IDBI Bank च्या शेअरच्या किमतीवर झाला, जिथे शेअरमध्ये मोठी घसरण पाहायला मिळाली. मार्च 2026 मध्ये, 16.58% ची घसरण झाली, तर मार्च 2026 मध्ये संपलेल्या आठवड्यात शेअर 29% कोसळला. सध्या शेअर त्याच्या 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळी ₹65.00 च्या जवळ व्यवहार करत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांची चिंता वाढली आहे. या काळात ट्रेडिंग व्हॉल्यूममध्येही (Trading Volume) मोठी वाढ दिसून आली, जी बाजारातील तीव्र प्रतिक्रिया दर्शवते.
व्हॅल्युएशनची चिंता कायम
कार्यक्षमतेत सुधारणा असूनही, स्टेक विक्रीतील अडथळ्यांचा IDBI Bank च्या व्हॅल्युएशनवर मोठा परिणाम होत आहे. बँकेचे प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो साधारणपणे 7.77 ते 9.50 दरम्यान आहे, जे पंजाब नॅशनल बँक (P/E ~6.90), बँक ऑफ बडोदा (P/E ~7.32) यांसारख्या प्रतिस्पर्धकांप्रमाणेच आहे, परंतु स्टेट बँक ऑफ इंडिया (P/E ~11.55) पेक्षा कमी आहे. मात्र, स्टेक विक्रीतील चालू असलेल्या अडचणींमुळे बाजाराला बँकेच्या पूर्ण क्षमतेचे मूल्यमापन करण्यात संकोच वाटत आहे. विशेषतः, केवळ 5.29% इतका कमी पब्लिक फ्लोट (Public Float) असल्याने बाजाराला योग्य किंमत ठरवणे कठीण होत आहे. IDBI Bank च्या 2016 मधील मागील खाजगीकरणाचे प्रयत्नही व्हॅल्युएशनच्या अडचणींमुळे अयशस्वी ठरले होते. या परिस्थितीमुळे मोठ्या PSU विनिवेश (Divestment) पार पाडण्यातील गुंतागुंत दिसून येते, विशेषतः अस्थिर जागतिक बाजारात.
मार्जिन प्रेशर आणि तांत्रिक कमजोरी
स्टेक विक्री थांबणे ही एकमेव चिंता नाही. IDBI Bank च्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनमध्ये (Net Interest Margin) घट दिसून येत आहे, जी Q3 FY26 मध्ये 3.52% पर्यंत खाली आली आहे. ही प्रवृत्ती HDFC Bank आणि Bank of India सारख्या काही प्रतिस्पर्धकांनी दर्शवलेल्या मार्जिन विस्ताराच्या अगदी उलट आहे. ग्रॉस NPA 2.57% पर्यंत खाली आले असले तरी, नेट इंटरेस्ट मार्जिनमधील घट नफा आणि संभाव्य परताव्यावर दबाव टाकत आहे. तांत्रिकदृष्ट्या, शेअरमध्ये तीव्र विक्रीचा कल दिसून येत आहे, जिथे 14-दिवसांचा RSI 35.19 वर आहे, जो ओव्हरसोल्ड (Oversold) परिस्थिती आणि गुंतवणूकदारांच्या सावधगिरीचे संकेत देतो. विविध टाइमफ्रेमवर (Timeframe) अनेक सेल सिग्नल्स (Sell Signals) देखील दिसत आहेत. वारंवार स्टेक विक्री पूर्ण करण्यात अयशस्वी झाल्याने सरकारला अपेक्षित व्हॅल्युएशन मिळवण्याच्या क्षमतेवर आणि बँकेच्या दीर्घकालीन धोरणात्मक दिशेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
सरकार नवीन विक्री धोरणाचा विचार करत आहे
मोठा करार अयशस्वी झाल्यानंतर, सरकार आता लहान ऑफर-फॉर-सेल (OFS) ट्रान्चेसद्वारे (Tranches) विक्री करण्याच्या रणनीतीचा विचार करत असल्याचे वृत्त आहे. या दृष्टिकोनाचा उद्देश हळूहळू बँकेचा पब्लिक फ्लोट वाढवणे आणि अधिक विश्वासार्ह बाजारभाव स्थापित करणे आहे. जरी ही रणनीती अधिक व्यवहार्य असली तरी, यामुळे पूर्ण विनिवेशासाठी अधिक वेळ लागू शकतो. IDBI Bank च्या शेअरची नजीकची भविष्यातील वाटचाल सध्या मालकी हक्काच्या अनिश्चिततेमुळे आणि घटत्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनच्या दबावामुळे स्पष्ट नाही. काही विश्लेषक ₹71 च्या आसपासच्या डिप्सवर (Dips) खरेदी करण्याचा सल्ला देत आहेत, तर काहीजण संभाव्य डाउनसाईड (Downside) लक्षात घेता विक्रीचा सल्ला देत आहेत. पुढील मार्ग बाजारातील परिस्थितीशी जुळवून घेणे, संभाव्यतः राखीव किंमत समायोजित करणे आणि टप्प्याटप्प्याने विक्री करणे यावर अवलंबून असेल, ज्यामुळे शेअरच्या किमतीत चढ-उतार सुरू राहतील.