ICICI Bank च्या कर्जात तुफानी वाढ! पण HDFC Bank ला मार्केट का देतंय जास्त व्हॅल्यूएशन?

कर्जाच्या वाढीला वेग, मार्जिन स्थिर

ICICI Bank च्या ऑपरेशनल परफॉर्मन्समध्ये लक्षणीय तेजी दिसून आली आहे. बँकेच्या कर्ज पोर्टफोलिओमध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 15.8% ची वाढ झाली आहे. मागील पाच तिमाहींमध्ये 10.3% ते 13.9% दरम्यान असलेली वाढ या आकडेवारीमुळे खूपच मागे पडली आहे. बिझनेस बँकिंग, ग्रामीण कर्ज विभाग आणि मॉर्गेज मार्केटमधील सुधारणा हे या वाढीमागील मुख्य चालक ठरले आहेत. निधी खर्चाचे (Funding Costs) प्रभावी व्यवस्थापन केल्यामुळे बँकेने आपले नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) मागील तिमाहीप्रमाणेच स्थिर ठेवले आहे. कर्ज देण्याच्या उत्पन्नात (Lending Yields) थोडी घट झाली असली तरी, मार्जिनवर त्याचा परिणाम झाला नाही. मालमत्तेची गुणवत्ताही सुधारली असून, निव्वळ स्लिपेजेस (Net Slippages) तिमाही-दर-तिमाही आणि वर्ष-दर-वर्ष 0.32% वर स्थिरावले आहेत. 20 एप्रिल 2026 रोजी ICICI Bank चे शेअर्स सुमारे ₹1,150 वर ट्रेड करत होते, ज्यात दैनंदिन सरासरीपेक्षा जास्त व्हॉल्यूम दिसून आला.

व्हॅल्यूएशनचे कोडे: ICICI Bank विरुद्ध HDFC Bank

ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म आनंद राठी (Anand Rathi) यांनी ICICI Bank वर 'BUY' रेटिंग कायम ठेवत ₹1,716 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे. यानुसार, सध्याच्या किमतीवरून शेअर्समध्ये सुमारे 49% वाढ होण्याची शक्यता आहे. हे टार्गेट मुख्य बँकिंग ऑपरेशन्सला FY28 च्या अंदाजित प्राइस टू बुक व्हॅल्यू (P/ABV) च्या 2.5 पट आणि उपकंपन्यांचे ₹242 प्रति शेअर मूल्य विचारात घेऊन ठरवण्यात आले आहे. मात्र, एक महत्त्वाचा मुद्दा असा आहे की ICICI Bank चा सध्याचा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 22.5x आहे, तर तिचा प्रतिस्पर्धी HDFC Bank 24.0x P/E वर ट्रेड करत आहे. आनंद राठी ICICI Bank ला तिच्या मजबूत लिक्विडिटी पोझिशनमुळे (Liquidty Position) प्राधान्य देतात, जी लोन टू कॅपिटल रेशो (LCR) मध्ये 125% विरुद्ध HDFC Bank च्या 118% ने दिसून येते, तसेच मार्जिनमध्ये सुधारणेची अपेक्षा आहे. तरीही, बाजाराने HDFC Bank ला किंचित जास्त मूल्यांकन दिले आहे. यामागे HDFC Bank ची मोठी स्केल, प्रस्थापित ग्राहक वर्ग आणि अपेक्षित स्थिरता असू शकते. तसेच, ICICI Bank मधील काही अप्रत्यक्ष धोके बाजाराने पूर्णपणे विचारात घेतले नसतील, अशीही शक्यता आहे.

मार्जिन टिकाऊपणावर चिंता?

कर्जाची वाढ आणि स्थिर NIMs हे सकारात्मक असले तरी, ICICI Bank च्या मार्जिनच्या टिकाऊपणावर (Sustainability) लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. HDFC Bank च्या तुलनेत ICICI Bank चा कमी P/E रेशो हे सूचित करू शकतो की बाजाराला त्याची जोखीम प्रोफाइल अधिक वाटते किंवा काही संरचनात्मक कमकुवतता (Structural Weaknesses) आहेत. बँकिंग क्षेत्रात मॉनेटरी पॉलिसीतील बदलांचा धोका कायम असतो; कोणत्याही अनपेक्षित धोरणामुळे मार्जिन आणि मालमत्तेची गुणवत्ता प्रभावित होऊ शकते. ICICI Bank ची लिक्विडिटी मेट्रिक्स (Liquidity Metrics) उत्तम असली तरी, HDFC Bank चे व्यापक नेटवर्क आणि ग्राहकांचा विश्वास हा एक मोठा स्पर्धात्मक फायदा आहे, ज्याला मार्केट अधिक महत्त्व देत असल्याचे दिसते. अलीकडील अहवालानुसार, HDFC Bank च्या डिपॉझिट ग्रोथ (Deposit Growth) बाबतही काही चिंता व्यक्त केल्या जात आहेत.

क्षेत्रातील ट्रेंड्स आणि भविष्यातील शक्यता

भविष्यात, ICICI Bank साठी विश्लेषकांचा दृष्टिकोन सकारात्मक आहे. अनेक अलीकडील अपग्रेड्समुळे त्यांच्या वाढीच्या क्षमतेवर विश्वास दिसून येतो. रिटेल आणि डिजिटल बँकिंग सेवांचा विस्तार, तसेच संभाव्य आर्थिक आव्हानांमध्ये कर्जाच्या पोर्टफोलिओचे प्रभावी व्यवस्थापन हे महत्त्वाचे ठरेल. ICICI Bank चे NIM Advantage टिकवून ठेवणे आणि मालमत्तेची गुणवत्ता अधिक मजबूत करणे हे शेअरच्या कामगिरीसाठी निर्णायक ठरेल. भारतीय बँकिंग क्षेत्रात निरोगी आर्थिक विस्तार आणि कर्जाची मागणी वाढत आहे. RSI सुमारे 62 आहे, जे सकारात्मक पण अतिउत्साही नसलेले संकेत दर्शवते. तरीही, मध्यवर्ती बँकेकडून भविष्यात होणारे व्याजदर बदल हे या क्षेत्रासाठी एक महत्त्वाचा विचार आहेत.