मोतीलाल ओसवालचं 'Buy' रेटिंग आणि ग्रोथचा अंदाज
Motilal Oswal Securities ने ICICI Bank ला सेक्टरमधील सर्वोत्तम शेअर (Top Sector Pick) म्हणून निवडले असून 'Buy' रेटिंग पुन्हा जारी केली आहे. ब्रोकरेजच्या मते, बँकेचे ऑपरेटिंग व्हेरिएबल्स (Operating Variables) तुलनेने कमी अस्थिर आहेत, ज्यामुळे ती पुढील काळातही आपले नेतृत्व टिकवून ठेवेल. FY26E साठी बँकेचा Return on Assets (RoA) अंदाजे 2.2% आणि FY26-27 या कालावधीसाठी Return on Equity (RoE) सुमारे 16% राहण्याची अपेक्षा आहे.
संदीप बख्शी यांचा कार्यकाळ वाढल्याने बँकेच्या वाढीला आणि नफ्याला सातत्य मिळेल, असा विश्वास आहे. Motilal Oswal नुसार, FY26-28E दरम्यान प्री-प्रोव्हिजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (Pre-Provision Operating Profit) मध्ये 17.6% CAGR आणि प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 16% CAGR ची वाढ अपेक्षित आहे. FY27E पर्यंत RoA 2.3% आणि RoE 16.1% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे.
ब्रोकरेजने या शेअरसाठी ₹1,750 चे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे. हे टार्गेट सप्टेंबर 2027E च्या ॲडजस्टेड बुक व्हॅल्यूच्या (Adjusted Book Value) 2.7 पट आणि इतर सब्सिडिरीजवर (Subsidiaries) आधारित आहे. सध्या (फेब्रुवारी 2026 च्या सुरुवातीला) ICICI Bank चा शेअर सुमारे ₹1,408.40 वर ट्रेड करत आहे. बँकेचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) अंदाजे ₹10,07,100 कोटी आहे.
शेअरची किंमत (Valuation) चिंता आणि इतर बँकांशी तुलना
Motilal Oswal चा सकारात्मक दृष्टिकोन असला तरी, इतर बँकांशी तुलना केल्यास ICICI Bank च्या मूल्यांकनाबद्दल (Valuation) काही प्रश्न निर्माण होतात. सध्या ICICI Bank चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) अंदाजे 19.02x आहे. काही रिपोर्ट्सनुसार, हा रेशो मागील १२ महिन्यांसाठी (TTM) 17.56x ते 18.3x दरम्यान आहे. हा P/E रेशो स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) सारख्या काही सरकारी बँकांच्या तुलनेत (जी 12.3x वर ट्रेड करते) आणि काही खाजगी बँकांच्या तुलनेतही (विशेषतः फॉरवर्ड P/E मल्टीपल्स विचारात घेतल्यास) किंचित जास्त आहे. उदाहरणार्थ, HDFC Bank चा P/E सुमारे 19.68x आणि Axis Bank चा 15.84x आहे.
₹1,750 च्या टार्गेट प्राईसनुसार, शेअरमध्ये सध्याच्या किमतीवरून सुमारे 18.65% ते 21.05% ची वाढ अपेक्षित आहे. FY25 साठी बँकेचा नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 3.68% नोंदवला गेला होता, तर बँकेसाठी पुढील P/E अंदाजे 20.18x आहे. याचा अर्थ, गुंतवणूकदार बँकेकडून सतत वाढीची अपेक्षा करत आहेत, पण जर मार्जिन वाढ थांबली, तर बँकेची नफाक्षमता (Profitability) सर्व प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा जास्त प्रीमियम न्याय्य ठरवू शकत नाही. FY25 मध्ये बँकेचा RoA 1.93% होता, जो मजबूत असला तरी, जास्त प्रीमियमसाठी पुरेसा नसू शकतो.
बाजारातील भावना (Market Sentiment) आणि सेक्टरची स्थिती
विश्लेषकांमध्ये (Analysts) जरी सकारात्मक मत असले, तरी एकंदर सरासरी टार्गेट प्राईस सुमारे ₹1,671.10 आहे, ज्यामध्ये 18.65% ची वाढ अपेक्षित आहे. काही अंदाजानुसार ही ₹1,703.63 पर्यंत जाते. मात्र, काही ब्रोकरेजकडून अलीकडेच रेटिंग डाउनग्रेड (Rating Downgrade) झाल्याच्या बातम्या आहेत, ज्यामुळे बाजारात वेगवेगळी मते असल्याचे दिसून येते.
भारतीय बँकिंग सेक्टर (Indian Banking Sector) मजबूत देशांतर्गत लिक्विडिटी (Domestic Liquidity) आणि FII/DII च्या चांगल्या गुंतवणुकीमुळे फायद्यात आहे. FY26 आणि FY27 साठी GDP वाढीचे अंदाज चांगले असले तरी, जागतिक आर्थिक अनिश्चितता (Global Economic Uncertainties) आणि उत्पादकतेत (Productivity) सुधारणेची गरज यांसारखी आव्हाने आहेत. ICICI Bank ची ॲसेट क्वालिटी (Asset Quality) सुधारली आहे, ज्यात ग्रॉस NPA 1.73% आणि नेट NPA 0.42% आहे.
तरीही, सेक्टरमध्ये नियामक शिथिलतेसोबत (Regulatory Easing) नॉन-बँकिंग फायनान्शियल इंटरमीडिएरीज (NBFIs) चा पारंपरिक बँकिंगवर होणारा संभाव्य परिणाम यासारख्या बाबी विचारात घेणे आवश्यक आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ICICI Bank ने सातत्यपूर्ण वाढ दर्शविली आहे. उदाहरणार्थ, 2000 साली $1000 ची गुंतवणूक करणाऱ्या गुंतवणूकदाराला 2026 च्या सुरुवातीला अंदाजे $15,704 चा परतावा मिळाला आहे. ही दीर्घकालीन कामगिरी बँकेच्या विश्वासाला बळ देते, परंतु अल्प- ते मध्यम-मुदतीच्या मूल्यांकनाचे (Short-to-Medium Term Valuation) मूल्यांकन करताना जवळच्या प्रतिस्पर्धकांचा आणि विकसित होत असलेल्या सेक्टर डायनॅमिक्सचा (Sector Dynamics) काळजीपूर्वक विचार करणे आवश्यक आहे.