Whalesbook
बँकेची आर्थिक कामगिरी मजबूत
HDFC Bank ने मार्च 2026 तिमाहीत (Q4 FY26) आपली आर्थिक कामगिरी मजबूत ठेवली आहे. बँकेच्या एकूण कर्जांमध्ये (Advances) वार्षिक आधारावर 12.1% ची वाढ होऊन ती ₹29.37 लाख कोटी झाली आहे. यामध्ये लहान आणि मध्यम उद्योगांना दिलेल्या कर्जांमध्ये 17.2% वाढ आणि बिझनेस बँकिंग सेगमेंटमध्ये 20% विस्तार दिसून आला. ठेवी (Deposits) देखील 14.4% वाढून ₹31.05 लाख कोटी पर्यंत पोहोचल्या आहेत. फिक्स्ड डिपॉझिट्समध्येही (Fixed Deposits) लक्षणीय वाढ झाली आहे. या एकत्रित वाढीमुळे बँकेचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट 9.11% वाढून ₹19,221 कोटी झाला आहे. तर, प्रोव्हिजन्समध्ये (Provisions) 18% ची घट झाली. बँकेची अॅसेट क्वालिटी (Asset Quality) उत्कृष्ट असून, नेट नॉन-परफॉर्मिंग अॅसेट (NPA) रेशो 0.38% पर्यंत खाली आला आहे.
मार्जिनवर दबाव आणि व्हॅल्युएशनचे गणित
ऑपरेशनल वाढीसोबतच, HDFC Bank च्या नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मध्ये थोडी घट झाली आहे. मार्च 2026 तिमाहीत NIM 3.53% राहिला, जो मागील वर्षी 3.7% होता. RBI च्या व्याजदर कपातीमुळे (Repo Rate Cuts) आणि ठेवी मिळवण्यासाठी वाढलेल्या स्पर्धेमुळे बँकिंग सेक्टरमध्ये हे चित्र दिसून येत आहे, ज्यामुळे निधी खर्च (Funding Costs) वाढला आहे. बँकेचे क्रेडिट-टू-डिपॉझिट रेशो 94.6% आहे. भविष्यातील गरजा पूर्ण करण्यासाठी, बँक ₹60,000 कोटी बॉण्ड्सद्वारे उभारण्याची योजना आखत आहे, जे पायाभूत सुविधा कर्जांसाठी वापरले जातील. व्हॅल्युएशनच्या (Valuation) बाबतीत, HDFC Bank चे प्राइस-टू-बुक (P/B) व्हॅल्यू 2.2 पट आहे, जे प्रतिस्पर्धी Kotak Mahindra Bank च्या 3.0 पट पेक्षा कमी आहे. HDFC Bank चा P/E रेशो 16.05 आहे, तर Kotak Mahindra Bank चा सुमारे 19.58 आहे.
कारभारावरील प्रश्नचिन्ह आणि प्रतिस्पर्धकांशी तुलना
सकारात्मक आर्थिक आकड्यांच्या पलीकडे, बँकेच्या कारभारावर (Governance) मोठे प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. बँकेचे पार्ट-टाइम चेअरमन Atanu Chakraborty यांनी मार्च 2026 मध्ये अचानक राजीनामा दिला. त्यांनी 'व्यवसायातील काही पद्धती त्यांच्या मूल्यांशी जुळत नसल्याचे' कारण दिले. यानंतर बँकेने अंतर्गत चौकशीची प्रक्रिया सुरू केली आहे. उपलब्ध माहितीनुसार, हा राजीनामा CEO Sashidhar Jagdishan यांच्यासोबत धोरणात्मक दिशा आणि नेतृत्वाच्या शैलीवरून झालेल्या मतभेदातून (Power Struggle) झाला असावा. या अनपेक्षित घडामोडींमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण आहे. याउलट, Kotak Mahindra Bank ने Q4 FY26 मध्ये कर्ज आणि ठेवींमध्ये अनुक्रमे 16.2% आणि 14.7% वाढ नोंदवली आहे, जी HDFC Bank च्या 12.1% कर्ज आणि 14.4% ठेवी वाढीपेक्षा किंचित जास्त आहे. HSBC सारख्या ब्रोकरेज हाऊसने मध्य पूर्वेतील तणावामुळे (Middle East Tensions) Kotak Mahindra Bank च्या अॅसेट क्वालिटी आणि लायबिलिटीबाबत चिंता व्यक्त केली आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील दिशा
या सर्व तांत्रिक आणि व्यवस्थापकीय घडामोडी असूनही, अनेक विश्लेषकांनी HDFC Bank बद्दल सावध आशावाद (Cautiously Optimistic) व्यक्त केला आहे. Motilal Oswal च्या अंदाजानुसार, FY27 साठी बँकेचा Return on Assets (RoA) अंदाजे 1.9% आणि Return on Equity (RoE) 14.6% राहू शकतो. सध्याचे व्हॅल्युएशन वाजवी असल्याचे त्यांचे मत आहे. काही विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग देऊन शेअरमध्ये सुमारे 37.64% पर्यंत वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. बँकेच्या CFO ने दिलेल्या माहितीनुसार, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) नजीकच्या काळात स्थिर राहतील, मात्र दीर्घकाळात सकारात्मक राहण्याची अपेक्षा आहे. संचालक मंडळाने FY26 साठी प्रति शेअर ₹13 अंतिम डिव्हिडंडची (Dividend) शिफारस केली आहे.