HDFC Bank चा नफा वाढला, पण धास्ती वाढली! Q4 FY26 मध्ये काय घडले?

कंपनीचा नफा वाढला, पण उत्पन्न मंदावले

HDFC Bank ने Q4 FY26 मध्ये 9.11% ची वाढ नोंदवत ₹19,221.05 कोटींचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट कमावला आहे. गेल्या वर्षीच्या तुलनेत ही वाढ चांगली असली तरी, हा नफा मुख्यत्वे खराब कर्जांवरील प्रोव्हिजनिंग (provisions) कमी केल्यामुळे आणि ॲसेट क्वालिटीमध्ये (asset quality) सुधारणा झाल्यामुळे शक्य झाला आहे. बँकेचे ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स (GNPAs) 1.15% पर्यंत खाली आले.

NII ग्रोथ आणि रणनीतीतील बदल

परंतु, बँकेच्या मुख्य उत्पन्न स्रोतातील वाढ मात्र अपेक्षेपेक्षा कमी राहिली. नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII), जो बँकेच्या कर्ज देण्यातील नफ्याचा मुख्य मापदंड आहे, तो वार्षिक आधारावर केवळ 3.8% वाढून ₹33,281.5 कोटी झाला. HDFC Bank सारख्या मोठ्या बँकेसाठी, विशेषतः विलीनीकरणानंतर, ही वाढ निराशाजनक आहे.

या तिमाहीत बँकेच्या ठेवींमध्ये 14.4% ची वाढ झाली, जी कर्जांच्या वाढीपेक्षा (सुमारे 10-12%) जास्त आहे. यावरून हे स्पष्ट होते की, व्यवस्थापनाने आक्रमक विस्ताराऐवजी 'जबाबदार वाढीवर' (responsible growth) आणि जोखीम-समायोजित परताव्यावर (risk-adjusted returns) अधिक लक्ष केंद्रित केले आहे. कर्जांची वाढ मर्यादित ठेवल्याने आणि क्रेडिट-डिपॉझिट रेशो 95.3% पर्यंत खाली आल्याने, बँक अधिक स्थिर ठेवी जमा करण्यावर आणि संभाव्यतः कमी व्याजदरावर कर्ज देण्यावर लक्ष केंद्रित करत असल्याचे दिसून येते.

स्पर्धकांच्या तुलनेत कामगिरी

या तुलनेत, HDFC Bank चा नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 3.38% राहिला, जो ICICI Bank च्या 4.32% पेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. ICICI Bank ने 8.4% NII वाढ नोंदवली होती.

बाजारभांडवल आणि विश्लेषकांचे मत

बँकेचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹12.24 ट्रिलियन आहे आणि P/E रेशो (P/E ratio) सुमारे 17.85 आहे. 38 विश्लेषकांनी 'Strong Buy' रेटिंग दिली आहे आणि सरासरी टार्गेट प्राईस ₹1,087.82 आहे. मात्र, स्टॉकच्या अलीकडील कामगिरीमुळे काही विश्लेषकांनी त्यांचे टार्गेट्स कमी केले आहेत.

प्रशासकीय समस्या आणि धोरणात्मक चिंता

गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता वाढत आहे कारण बँकेच्या प्रशासनावर (governance) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. मार्च 2026 मध्ये, बँकेचे अर्धवेळ चेअरमन Atanu Chakraborty यांनी 'मूल्ये आणि नैतिकता' यावर मतभेद असल्याचे सांगत राजीनामा दिला. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) याबाबत कोणतीही गंभीर बाब नोंदवली नसल्याचे म्हटले आहे. याशिवाय, बँकेच्या दुबई ब्रांचवर प्रक्रियात्मक त्रुटींमुळे नवीन ग्राहक जोडण्यास बंदी घालण्यात आली आहे. तसेच, नोव्हेंबर 2025 मध्ये, बँकेला एकाधिक कर्ज बेंचमार्क वापरल्याबद्दल आणि आउटसोर्सिंग KYC (Know Your Customer) पालनात त्रुटींबद्दल दंडही ठोठावण्यात आला होता.

भविष्यातील वाटचाल

बँकेची 'जबाबदार वाढी'ची रणनीती अल्पावधीत मूल्यांकनात (valuation) वाढ मर्यादित करू शकते. तथापि, सुधारित ॲसेट क्वालिटी आणि मजबूत ठेवी जमा करण्याची क्षमता यांसारख्या मूलभूत ताकदीमुळे बँकेचे भविष्य सकारात्मक दिसते. व्यवस्थापन या आव्हानांना कसे सामोरे जाते आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास कसा परत मिळवते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.