HDB Financial Share Price: नफ्यात तुफानी वाढ, पण 'या' कारणाने वाढली चिंता!

कंपनीचा नफा आणि मार्केटची प्रतिक्रिया

HDB Financial Services ने 31 मार्च 2026 रोजी संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत 41.4% वर्षा-दर-वर्षाच्या वाढीसह ₹751 कोटी चा प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) नोंदवला. या वाढीला 21.6% ने वाढलेल्या नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) चे (₹2,399 कोटी) आणि सुधारलेल्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनचे (NIM) (8.23% वरून 7.55% पर्यंत) बळ मिळाले. कंपनीचा कॉस्ट-टू-इनकम रेशो देखील 42.9% वरून 39.5% पर्यंत खाली आला, जो एक सकारात्मक बाब आहे.

या मजबूत आर्थिक निकालांमुळे शेअर बाजारात लगेचच सकारात्मक प्रतिक्रिया उमटली. 16 एप्रिल 2026 रोजी HDB Financial Services चा शेअर 7.70% वाढून ₹693.90 वर पोहोचला. तथापि, वर्ष-दर-वर्षाच्या (Year-to-Date) तुलनेत शेअर 9.12% ने खाली आहे.

कामाकाजातील कार्यक्षमता आणि मार्जिनमध्ये वाढ

Q4 FY26 मध्ये HDB Financial Services चे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत 68 बेसिस पॉईंट्सने वाढून 8.23% झाले. तसेच, कॉस्ट-टू-इनकम रेशोमध्ये 3.4 टक्के गुणांची घट होऊन तो 39.5% वर आला. यावरून कंपनीची कर्ज देण्याची कार्यक्षमता आणि खर्च नियंत्रणात सुधारणा दिसून येते.

संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, PAT मध्ये 16.9% ची वाढ होऊन तो ₹2,544 कोटी वर पोहोचला, तर NII मध्ये 20.4% ची वाढ होऊन ₹8,968 कोटी इतका झाला.

क्रेडिट कॉस्ट्समध्ये वाढ चिंतेचा विषय

या सर्व सकारात्मक घडामोडी असूनही, कंपनीच्या क्रेडिट कॉस्ट्समध्ये (Credit Costs) वाढ होण्याची चिंता आहे. Q4 FY26 मध्ये क्रेडिट कॉस्ट्स वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत 8.0% ने वाढून ₹685 कोटी झाल्या. संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी क्रेडिट कॉस्ट्समध्ये 33.2% ची मोठी वाढ होऊन त्या ₹2,815 कोटी पर्यंत पोहोचल्या.

FY25 मध्ये क्रेडिट कॉस्ट्स एकूण कर्जाच्या 2.1% पर्यंत वाढल्या होत्या, ज्याचा नफ्यावर परिणाम झाला. Q4 FY26 मध्ये ग्रॉस स्टेज 3 लोन्स 2.44% वर आल्या असल्या तरी, मागील वर्षाच्या तुलनेत (Q4 FY25 मध्ये 2.26%) त्या अजूनही जास्त आहेत. ही वाढलेली प्रोव्हिजनिंगची (Provisioning) समस्या नफ्याला मारक ठरू शकते.

इतर NBFCs आणि मूल्यांकनाची तुलना

HDB Financial Services ची तुलना इतर NBFCs सोबत केल्यास, Bajaj Finance चा P/E रेशो सुमारे 31.91x, Cholamandalam Investment and Finance चा 27.6x आणि Shriram Finance चा 20.5x आहे. HDB Financial Services चा P/E रेशो सुमारे 20.0x आहे, जो काही मोठ्या NBFCs पेक्षा कमी आहे.

विश्लेषकांचे मत आणि पुढील दिशा

Q4 च्या निकालांनंतरही विश्लेषक सावध आहेत. Jefferies ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹845 केली आहे, तर Morgan Stanley ने 'Equal-weight' रेटिंगसह टार्गेट ₹720 दिले आहे. दुसरीकडे, MarketsMOJO ने स्टॉकची रेटिंग 'Sell' पर्यंत खाली आणली आहे.

व्यवस्थापन (Management) मात्र सकारात्मक आहे. पुढील काळात क्रेडिट कॉस्ट्स 10-20 बेसिस पॉईंट्सने कमी करून 2.5% च्या सध्याच्या पातळीवर आणण्याचे त्यांचे उद्दिष्ट आहे.