Whalesbook
गुंतवणूकदारांच्या विक्रीने शेअर कोसळला
Groww ची पॅरेंट कंपनी Billionbrains Garage Ventures चा शेअर 12 मे 2026 रोजी तब्बल 10.5% ने घसरून ₹182 वर पोहोचला. यामागे Peak XV Partners, Sequoia Capital आणि Ribbit Capital सारखे मोठे खाजगी इक्विटी गुंतवणूकदार (Private Equity Investors) शेअर विकून बाहेर पडल्याचे कारण आहे. ही डील सुमारे ₹4,750 कोटी रुपयांची होती.
विशेष म्हणजे, याच दिवशी प्री-आयपीओ (Pre-IPO) शेअर्सवरील लॉक-इन कालावधी (Lock-in Period) संपल्यामुळे सुमारे ₹80,000 कोटी रुपयांचे शेअर्स बाजारात उपलब्ध झाले. या दोन्ही घटनांमुळे विक्रीचा दबाव (Selling Pressure) वाढला आणि शेअरच्या किमतीवर परिणाम झाला. आदल्या दिवशी, 11 मे 2026 रोजी Groww चा शेअर ₹193.52 वर बंद झाला होता.
व्हॅल्युएशनवर (Valuation) चिंता वाढली
जरी Groww ने तिमाही निकाल (Quarterly Results) जबरदस्त दिले असले तरी, बाजारातील ही घसरण कंपनीच्या जास्त व्हॅल्युएशनमुळे (High Valuation) असल्याचे दिसते. FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) मागील वर्षाच्या ₹309 कोटींवरून दुप्पट होऊन ₹686 कोटींवर पोहोचला. तर एकूण उत्पन्न (Total Income) 81% नी वाढून ₹1,536 कोटींवर गेले. अॅक्टिव्ह युजर्सची (Active Users) संख्याही 25% नी वाढून 1.67 कोटींवर पोहोचली.
मात्र, Groww चे व्हॅल्युएशन चिंतेचा विषय बनले आहे. मे 2026 च्या सुरुवातीला कंपनीचे मार्केट व्हॅल्यू (Market Value) सुमारे ₹1.28 लाख कोटी होते. त्याचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 62.70x ते 115x च्या दरम्यान होता. याउलट, Angel One सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांची मार्केट व्हॅल्यू सुमारे ₹29,247.70 कोटी असून P/E रेशो 22x ते 32x आहे. Zerodha सारख्या खाजगी कंपन्यांचे व्हॅल्युएशनही 2026 मध्ये सुमारे ₹70,000 कोटी होते, जे Groww पेक्षा कमी मल्टीपलवर ट्रेड करते.
स्पर्धा आणि खर्चाचा वाढता दबाव
मोठ्या गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणात शेअरची विक्री करणे आणि लॉक-इन कालावधी संपणे यामुळे Groww च्या शेअरवर दबाव आला आहे. कंपनीचे उच्च व्हॅल्युएशन, जे जोरदार वाढीच्या अंदाजांवर आधारित होते, आता बाजारात अधिक शेअर्स उपलब्ध झाल्याने दबावाखाली आहे. Groww मार्केटमधील अग्रणी असले तरी, भविष्यातील कमाई, विशेषतः फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (Futures and Options) सारख्या अस्थिर क्षेत्रांमधून, लक्ष ठेवावे लागेल. इंडस्ट्रीतील व्हॉल्यूममधील बदलांमुळे या सेगमेंटवर परिणाम झाला आहे, जो FY25 मध्ये Groww च्या उत्पन्नाचा 73% भाग होता.
भारतीय वेल्थ-टेक (Wealth-Tech) सेक्टरमध्ये वाढ अपेक्षित आहे, पण स्पर्धा आणि नियमांमधील बदल मोठे आव्हान आहेत. भारतीय सिक्युरिटीज ब्रोकरेज मार्केट 2030 पर्यंत सुमारे 4.43% वार्षिक दराने वाढण्याची शक्यता आहे. नफा टिकवून ठेवण्यासाठी Groww ला खर्च नियंत्रणात ठेवावा लागेल, ट्रेडिंग फी व्यतिरिक्त नवीन उत्पन्न स्रोत शोधावे लागतील आणि युजर्सना कमी खर्चात आकर्षित करावे लागेल. सध्याचे उच्च व्हॅल्युएशन सतत वाढीची अपेक्षा करते; कोणतीही मंदी मोठा धोका निर्माण करू शकते.
विश्लेषकांची संमिश्र मते
शेअरमधील नुकत्याच झालेल्या घसरणीनंतरही, विश्लेषकांची मते संमिश्र आहेत, पण दीर्घकाळासाठी ते बहुतांशी सकारात्मक दिसत आहेत. JM Financial Institutional Securities ने 'Sell' रेटिंग देऊन कव्हरेज सुरू केले आहे, ज्यामध्ये 13.5% घसरणीचा अंदाज आहे. त्यांनी स्थिर उत्पन्न स्त्रोतांच्या तुलनेत जास्त व्हॅल्युएशनचा उल्लेख केला आहे आणि FY27/FY28 साठी EPS 38x/29x चा अंदाज लावला आहे. हे बहुतेक विश्लेषकांच्या मतापेक्षा वेगळे आहे, जे अधिक वाढीची शक्यता पाहतात.
इतर ब्रोकरेजेसनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि प्राइस टार्गेट (Price Target) वाढवले आहे. Jefferies ने ₹210 वरून ₹225 पर्यंत टार्गेट वाढवले आहे, तर Citi ने ₹225 वरून ₹230 पर्यंत वाढवले आहे. UBS ने 'Neutral' रेटिंग ₹210 च्या टार्गेटसह कायम ठेवली आहे. सरासरी विश्लेषक टार्गेट ₹235 आहे, जे सध्याच्या पातळीवरून वाढीची शक्यता दर्शवते. हा आशावाद सतत युजर वाढ, वेल्थ प्लॅटफॉर्मचा विस्तार आणि भारतीय वेल्थ-टेक मार्केटच्या एकूण वाढीवर अवलंबून आहे. मात्र, विश्लेषकांनी व्हॅल्युएशन आणि शेअर्सची मोठी विक्री हे मुख्य धोके असल्याचेही म्हटले आहे.