आर्थिक वर्ष 2027 च्या पहिल्या तिमाहीत (Q1 FY27) गोल्ड (Gold) लोन्सनी भारतात सिक्युरिटायझेशन मार्केटमध्ये (Securitisation Market) अव्वल स्थान पटकावले आहे. तब्बल ₹60,000 कोटींच्या मार्केटमध्ये गोल्ड लोन्सचा वाटा **31%** राहिला. यातून NBFCs त्यांची लिक्विडिटी (Liquidity) मॅनेज करण्यासाठी आणि वाढती क्रेडिट डिमांड (Credit Demand) पूर्ण करण्यासाठी सिक्युरिटायझेशनचा कसा वापर करत आहेत, हे स्पष्ट होते.
मार्केटमध्ये मोठा बदल!
भारताच्या आर्थिक क्षेत्रात एक मोठा बदल दिसून आला आहे. आर्थिक वर्ष 2027 च्या पहिल्या तिमाहीत (Q1 FY27), गोल्ड-बॅक्ड लोन्सनी (Gold-backed loans) वाहन कर्जांना (Vehicle Loans) मागे टाकत सिक्युरिटायझेशन मार्केटमध्ये सर्वात मोठे अॅसेट क्लास (Asset Class) म्हणून स्थान मिळवले आहे. सिक्युरिटायझेशन ही एक अशी प्रक्रिया आहे जिथे वित्तीय संस्था सोने, वाहन किंवा व्यावसायिक कर्जांसारखी कर्जे एकत्र करून ती गुंतवणूक उत्पादने म्हणून इतर संस्थांना, विशेषतः बँकांना विकतात. यामुळे त्यांना तात्काळ रोख रक्कम मिळते आणि पुढील कर्ज देण्यासाठी त्यांच्या बॅलन्स शीटवर जागा मोकळी होते.
मार्केट ग्रोथ आणि अॅसेट शिफ्ट
CRISIL Ratings च्या आकडेवारीनुसार, एप्रिल ते जून 2026 या काळात भारतात सिक्युरिटाइज्ड मालमत्तेचे एकूण मूल्य अंदाजे ₹60,000 कोटी होते. मागील वर्षाच्या याच कालावधीच्या तुलनेत यात 22% वाढ झाली आहे. या मार्केटमध्ये गोल्ड लोन्सचे वर्चस्व राहिले, ज्यांचा मार्केट शेअर 31% होता. याउलट, वाहन कर्जांचा वाटा 26% पर्यंत खाली आला, याचे मुख्य कारण म्हणजे क्षेत्रातील एका मोठ्या प्लेयरकडून नवीन इश्यूजमध्ये (Issuances) घट होणे.
या ट्रेंडमुळे नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs), ज्यांनी या सिक्युरिटायझेशन इश्यूएन्सपैकी 98% पेक्षा जास्त वाटा उचलला आहे, त्यांची स्ट्रॅटेजिक मूव्ह (Strategic Move) दिसून येते. 'डायरेक्ट असाइनमेंट रूट' (Direct Assignment Route) वापरून, जिथे कर्जे औपचारिक ट्रस्ट स्ट्रक्चरऐवजी थेट गुंतवणूकदाराला ट्रान्सफर केली जातात, गोल्ड लोन फायनान्सर्सनी त्यांच्या वाढत्या पोर्टफोलिओला (Portfolio) फंड करण्यासाठी गुंतवणूकदारांची मागणी यशस्वीरित्या वापरली आहे.
गुंतवणूकदारांमधील बदल
गोल्ड लोन्सनी जिथे पकड मजबूत केली, तिथे इतर सेगमेंटमध्ये (Segments) वेगवेगळे बदल दिसून आले. रिटेल मॉर्टगेज-बॅक्ड सिक्युरिटायझेशन (Retail mortgage-backed securitisation) मागील वर्षी 21% वरून घसरून 12% वर आले. याचे मुख्य कारण एका मोठ्या प्रायव्हेट बँकेच्या (Private Bank) कमी झालेल्या अॅक्टिव्हिटीमुळे (Activity) होते. दरम्यान, मायक्रोफायनान्स (Microfinance) आणि बिझनेस लोन सिक्युरिटायझेशन (Business loan securitisation) पूल्सनी त्यांचे महत्त्व वाढवले, ज्यांनी एकूण व्हॉल्यूममध्ये (Volume) अनुक्रमे 14% आणि 10% योगदान दिले.
बँका या सिक्युरिटाइज्ड अॅसेट्सच्या (Securitised Assets) प्रमुख खरेदीदार राहिल्या आहेत, ज्यांनी एकूण सहभागापैकी सुमारे 90% वाटा उचलला. म्युच्युअल फंड (Mutual Funds), इन्शुरन्स कंपन्या (Insurance Companies) आणि अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (Alternative Investment Funds) यांसारखे इतर गुंतवणूकदारही यील्डसाठी (Yield) या इन्स्ट्रुमेंट्सकडे (Instruments) आकर्षित होत आहेत. मार्केटची डेप्थ (Depth) देखील वाढत आहे, कारण सिक्युरिटीज जारी करणाऱ्या युनिक कंपन्यांची (Unique Companies) संख्या मागील वर्षातील 90 वरून वाढून 115 झाली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी संदर्भ आणि भविष्य
गुंतवणूकदारांसाठी, हा बदल दर्शवतो की NBFCs विविध फंडिंग चॅनेल्सद्वारे (Funding Channels) त्यांची लिक्विडिटी प्रभावीपणे मॅनेज करत आहेत. मात्र, सिक्युरिटायझेशनवरील अवलंबित्व असल्याने, अंतर्निहित लोन पूलची (Underlying loan pools) गुणवत्ता महत्त्वाची ठरते. मार्केट विस्तारत असल्याने, गुंतवणूकदारांनी या गोल्ड लोन ओरिजिनेटर्सच्या (Gold loan originators) अॅसेट क्वालिटी (Asset quality) आणि पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्सवर (Portfolio performance) लक्ष ठेवले पाहिजे. या वाढीची शाश्वतता (Sustainability) बँकांकडून या पूल्सची खरेदी करण्याची आवड आणि NBFCs ची कर्ज देण्याचे निकष न बिघडवता क्रेडिट डिमांड (Credit demand) टिकवून ठेवण्याची क्षमता यावर अवलंबून असेल. पुढील काळात, इंटरेस्ट रेट एन्व्हायर्नमेंट (Interest rate environments) आणि रिटेल क्रेडिट डिमांड (Retail credit demand) जसजशी विकसित होईल, तसतसे 'डायरेक्ट असाइनमेंट'वरील (Direct Assignment) हे अवलंबित्व टिकून राहते की नाही हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.