नॉन-बँक कर्ज जोखमीमुळे २००८ सारख्या आर्थिक संकटाचा धोका: जागतिक नियामकांचा इशारा

अमेरिका, यूके आणि युरोपमधील वित्तीय नियामक आणि केंद्रीय बँका संभाव्य सिस्टिमिक रिस्क (systemic risks) बद्दल मोठी चिंता व्यक्त करत आहेत, त्यांना २००८ च्या आर्थिक संकटाची पुनरावृत्ती होण्याची भीती आहे. फर्स्ट ब्रँड्स आणि ट्रायकलर सारख्या कंपन्यांच्या अलीकडील दिवाळखोरीमुळे ही चिंता वाढली आहे. या कंपन्यांच्या अपयशातून नॉन-डिपॉझिटरी फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्स (NDFIs) आणि व्यापक प्रायव्हेट इक्विटी क्षेत्रातील समस्या समोर येत आहेत, जे आपली कर्ज देण्याची गतिविधी वेगाने वाढवत आहेत.
NDFIs, पारंपरिक बँकांप्रमाणे, जनतेकडून विमाकृत ठेवी (insured deposits) स्वीकारत नाहीत. त्यांनी गुंतवणूकदारांकडून निधी वाढवला आहे जेणेकरून ते उच्च-जोखीम असलेल्या कर्जदारांना कर्ज देऊ शकतील, ज्यांना पारंपरिक बँ कडक नियम आणि भांडवली पर्याप्तता मानकांमुळे (capital adequacy norms) टाळतात. हे लक्षणीय तरलता (liquidity) च्या उपलब्धतेमुळे सुलभ झाले आहे आणि प्रायव्हेट इक्विटी फर्म्सनी अधिक परतावा मिळवण्याच्या प्रयत्नात याला प्रोत्साहन दिले आहे. नॉन-बँक फायनान्शियल इंटरमीडियरी (NBFI) क्षेत्र लक्षणीयरीत्या वाढले आहे, आता ते जागतिक वित्तीय मालमत्तेपैकी जवळपास निम्मे आहे.
फर्स्ट ब्रँड्स सारखी उदाहरणे, ज्यांची देणी $10 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त आहेत, PGIM, फ्रँकलिन टेम्पलटन, ब्लॅकपोन आणि ओक ट्री सारख्या प्रमुख मालमत्ता व्यवस्थापकांनी (asset managers) तयार केलेल्या कोलॅटरलाइज्ड लोन ऑब्लिगेशन्स (CLOs) सारख्या जटिल वित्तीय रचना उघड करत आहेत. या साधनांना बँकांसह पारंपरिक वित्तीय संस्थांनी वित्तपुरवठा केला होता. कर्जामध्ये इनव्हॉइस फायनान्सिंग आणि सप्लाय चेन फायनान्स (supply chain finance) सारख्या पद्धतींचा समावेश होता, ज्यात अपुरी योग्य तपासणी (due diligence) आणि संभाव्य फसवणुकीच्या आरोपांमुळे अपयश आले.
NDFIs कडे बँकांचा एक्सपोजर (exposure) लक्षणीयरीत्या वाढला आहे. अमेरिकेत, ऑक्टोबर २०२५ च्या मध्यापर्यंत NDFIs ला बँकांकडून $१.३ ट्रिलियन कर्ज मिळाले होते, ज्याचा मोठा भाग प्रायव्हेट इक्विटी आणि व्यावसायिक मध्यस्थांकडे (business intermediaries) गेला. जागतिक स्तरावर, IMF युरोप आणि युनायटेड स्टेट्समधील NBFIs कडे बँकांचे महत्त्वपूर्ण एक्सपोजर अंदाजे $४.५ ट्रिलियन असल्याचे अहवाल देते. Allianz, Coface आणि AIG सारख्या विमा कंपन्या देखील ट्रेड क्रेडिट इन्शुरन्स (trade credit insurance) द्वारे एक्सपोज्ड आहेत.
बँक ऑफ इंग्लंडने सध्याच्या प्रायव्हेट क्रेडिट बूम (private credit boom) आणि २००८ च्या सबप्राइम संकटादरम्यान समानता असल्याचे म्हटले आहे, जे आंतरसंबंध (interconnectedness) आणि व्यापक संसर्गाचा (contagion) संभाव्य धोका अधोरेखित करते.
परिणाम: या बातम्यांचा जागतिक वित्तीय प्रणालीवर लक्षणीय परिणाम होतो, ज्यामुळे सिस्टिमिक रिस्क, संभाव्य तरलता संकटे (liquidity crunches) आणि बाजारातील अस्थिरता (market volatility) वाढण्याबद्दल चिंता वाढते. पारंपरिक बँका आणि वेगाने वाढणारे NDFI क्षेत्र यांच्यातील आंतरसंबंध वित्तीय स्थिरतेसाठी एक मोठा धोका निर्माण करते. रेटिंग: ८/१०.