Whalesbook
आज शेअर बाजारात मोठी पडझड सुरू असताना, Nifty Midcap 150 निर्देशांकात GMR Airports आणि CRISIL या दोन कंपन्यांनी आपल्या गुंतवणूकदारांना मात्र चांगला परतावा दिला. मात्र, या दोघांच्या वाटचालीत जमीन-अस्मानाचा फरक दिसतोय. GMR Airports चा रेव्हेन्यू (Revenue) प्रचंड वाढत असला तरी, कंपनीला तोटा सहन करावा लागत आहे. याउलट, CRISIL मात्र सातत्याने नफा मिळवत आपली आर्थिक स्थिती मजबूत करत आहे.
GMR Airports: रेव्हेन्यू वाढतोय, पण तोटा का थांबत नाही?
डिसेंबर 2025 अखेरच्या तिमाहीत GMR Airports ने ₹4,082.77 कोटींचा एकूण रेव्हेन्यू नोंदवला. ही मागील वर्षाच्या तुलनेत मोठी वाढ असली तरी, कंपनीचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) मात्र 14% ने घसरून ₹173.96 कोटींवर पोहोचला. यामागे करार संपुष्टात येणे आणि नवीन कामगार कायद्यांशी संबंधित ₹183.12 कोटींचा एकरकमी खर्च कारणीभूत ठरला. वार्षिक आकडेवारी पाहिल्यास, GMR Airports FY25 मध्ये ₹1,001.72 कोटींच्या निव्वळ तोट्यात होती. विशेष म्हणजे, 2021 मध्ये ₹3,566.01 कोटी असलेला रेव्हेन्यू FY25 पर्यंत वाढून ₹10,414.24 कोटी झाला आहे. कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) नकारात्मक आहे, जो Feb 2026 पर्यंत TTM P/E -334.46 होता. 2025 मध्ये कंपनीचा Book Value Per Share (BVPS) -2.82 नकारात्मक होता आणि Return on Equity (ROE) अनेक वर्षे 0% दाखवत आहे. मार्च 2025 पर्यंत Debt-to-Equity ratio -15.03 होता, जो कंपनीवरील कर्जाचा मोठा बोजा दर्शवतो.
CRISIL: सातत्यपूर्ण नफा आणि मजबूत आर्थिक पाया
याउलट, CRISIL ने डिसेंबर 2025 अखेरच्या तिमाहीत ₹1,081.57 कोटींच्या रेव्हेन्यूवर ₹241.50 कोटींचा निव्वळ नफा कमावला, जो मागील वर्षापेक्षा 7.5% जास्त आहे. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2025 साठी, CRISIL चा नफा 12% नी वाढून ₹766.01 कोटी झाला, तर रेव्हेन्यू ₹3,649.01 कोटींवर पोहोचला. कंपनीचा P/E रेशो (Feb 2026 पर्यंत) सुमारे 49.0 आहे, जो गुंतवणूकदारांचा कंपनीच्या नफा कमावण्याच्या क्षमतेवरील विश्वास दर्शवतो. CRISIL चे ताळेबंद (balance sheet) कर्जमुक्त (debt-free) आहे, Debt-to-Equity ratio फक्त 0.11 आहे. कंपनीच्या EPS (Earnings Per Share) आणि BVPS मध्ये सातत्यपूर्ण वाढ दिसून येते, तसेच ROE सुमारे 25% च्या निरोगी पातळीवर आहे. FY25 साठी शिफारस केलेले अंतिम लाभांश ₹28 प्रति शेअर आहे.
विश्लेषकांचे काय म्हणणे आहे?
सध्याच्या बाजारात, गुंतवणूकदार GMR Airports च्या वाढीव रेव्हेन्यूपेक्षा CRISIL च्या सिद्ध झालेल्या नफ्याला अधिक महत्त्व देत आहेत. GMR Airports पायाभूत सुविधांच्या विकासातून दीर्घकालीन फायदा मिळवण्याचे लक्ष्य ठेवत असले तरी, त्यांची सध्याची आर्थिक स्थिती चिंतेचा विषय आहे. GMR Airports चा शेअर ₹67.75 ते ₹110.36 या दरम्यान फिरत आहे. मात्र, विश्लेषकांनी GMR Airports साठी 'Strong Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹112.67 ठेवली आहे. हे भविष्यातील सुधारणा आणि ऑपरेशन्समधील वाढीच्या अपेक्षा दर्शवते. दुसरीकडे, CRISIL साठी विश्लेषकांचे मत 'Buy' असे आहे, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹5,106.50 आहे. कंपनीची सातत्यपूर्ण कामगिरी आणि मजबूत आर्थिक मेट्रिक्समुळे ती एक स्थिर गुंतवणूक मानली जात आहे.
GMR Airports: तोट्याचा 'लाईन' लागलेला शेअर
GMR Airports साठी सर्वात मोठा चिंतेचा विषय म्हणजे सातत्याने तोटा होणे. वार्षिक निव्वळ तोटा, नकारात्मक BVPS आणि ROE हे दीर्घकालीन व्यवहार्यता आणि भागधारकांसाठी मूल्य निर्माण करण्याच्या क्षमतेबद्दल गंभीर प्रश्न निर्माण करतात. मोठे कर्ज (सुधारलेले असले तरी) आणि नकारात्मक P/E रेशो कंपनी आर्थिक दबावाखाली असल्याचे दर्शवते. कंपनी ₹1,000 कोटींपेक्षा जास्त वार्षिक तोटा नोंदवत आहे. विश्लेषकांचे सकारात्मक मत भविष्यातील कॅश फ्लो आणि ऑपरेशनल यशावर आधारित आहे, ज्यात अंमलबजावणीचे धोके आहेत.
CRISIL: प्रीमियम व्हॅल्यूएशनचा धोका?
CRISIL आर्थिकदृष्ट्या मजबूत असली तरी, तिचा सुमारे 49.0 चा P/E रेशो दर्शवतो की शेअर प्रीमियमवर ट्रेड करत आहे. कंपनीच्या नफा वाढीच्या वेगात कोणतीही घट झाल्यास किंवा सेक्टर-व्यापी पुनर्मूल्यांकन झाल्यास ती असुरक्षित ठरू शकते. कोटक सारख्या विश्लेषकांनी पूर्वी 'Sell' रेटिंग दिली होती. आर्थिक सेवा क्षेत्रावरील तिचे अवलंबित्व, या क्षेत्रातील कोणत्याही मोठ्या घसरणीचा कंपनीवर परिणाम करू शकते. तथापि, आर्थिक विश्लेषण आणि रेटिंगमधील तिचे विविध महसूल स्रोत लवचिकता प्रदान करतात.
भविष्यातील वाटचाल
विश्लेषकांना दोन्ही कंपन्यांसाठी वाढीचा अंदाज आहे, पण त्यांची कारणे वेगळी आहेत. GMR Airports साठी ₹112.67 ची टार्गेट प्राईस, ऑपरेशनल सुधारणा आणि भारतातील मजबूत पायाभूत सुविधा विकासाच्या अजेंड्यामुळे अपेक्षित आहे. CRISIL साठी ₹5,106.50 ची टार्गेट प्राईस, तिच्या सातत्यपूर्ण नफ्यावरील विश्वास दर्शवते. पायाभूत सुविधा क्षेत्रात सरकारी खर्चामुळे वाढ अपेक्षित आहे, जी GMR Airports ला फायदेशीर ठरू शकते. CRISIL आर्थिक विश्लेषण आणि रेटिंगमध्ये एक प्रमुख खेळाडू असल्याने, वाढती आर्थिक क्रियाकलाप आणि कॉर्पोरेट बाँड इश्यूचा फायदा घेण्यासाठी ती चांगल्या स्थितीत आहे.