Whalesbook
भारताचे आंतरराष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र (GIFT City) युरोपियन सिक्युरिटीज अँड मार्केट्स अथॉरिटी (ESMA) सोबत एक महत्त्वपूर्ण सहकार्य करार अंतिम करण्याच्या जवळ आहे. हा करार, जो आता अंतिम टप्प्यात आहे, GIFT सिटी-आधारित फंड व्यवस्थापकांना युरोपियन संस्थात्मक गुंतवणूकदारांपर्यंत पोहोचण्यासाठी एक मार्ग प्रदान करेल. सिंगापूर, दुबई आणि मॉरिशस सारख्या ऑफशोअर हबमध्ये असलेल्या भारत-केंद्रित गुंतवणूक वाहनांना ऑनशोर करणे हे या धोरणात्मक उपायाचे उद्दिष्ट आहे, ज्यामुळे युरोपियन भांडवलापर्यंत एक थेट आणि अधिक किफायतशीर मार्ग उपलब्ध होईल.
हा संभाव्य करार भारतीय अधिकाऱ्यांनी GIFT सिटीला एका आशादायक देशांतर्गत केंद्रातून एका विश्वासार्ह जागतिक वित्तीय केंद्रात रूपांतरित करण्याच्या दिशेने एक विचारपूर्वक उचललेले पाऊल आहे. ही घडामोड, अलीकडेच झालेल्या एका मोठ्या EU-भारत मुक्त व्यापार करारामुळे अधोरेखित झालेल्या, सखोल आर्थिक एकीकरणाच्या व्यापक प्रयत्नाचा एक भाग आहे. ESMA कराराचे अंतिम स्वरूप या केंद्रातील मालमत्ता वाढीला गती देऊ शकते, जिथे 2025 च्या मध्यापर्यंत AIF (Alternative Investment Fund) प्रतिबद्धता सुमारे $23.5 अब्ज पर्यंत पोहोचल्या आहेत.
ऑफशोअर वित्तीय केंद्रांना आव्हान
IFSCA-ESMA कराराचा प्राथमिक धोरणात्मक उद्देश प्रस्थापित ऑफशोअर अधिकारक्षेत्रांशी थेट स्पर्धा करणे हा आहे. वर्षांनुवर्षे, फंड व्यवस्थापकांनी जे भारतात जागतिक भांडवल आणू इच्छितात, त्यांनी त्यांची कर कार्यक्षमता आणि परिपक्व नियामक वातावरणांमुळे सिंगापूर, मॉरिशस आणि दुबई सारख्या केंद्रांना प्राधान्य दिले आहे. तथापि, GIFT सिटी लक्षणीय कर सवलती, जसे की भांडवली नफा आणि GST वरील सूट, आणि लक्षणीयरीत्या कमी परिचालन खर्च देऊ करून वेगाने अंतर कमी करत आहे. PwC ने 2025 च्या उत्तरार्धात केलेल्या सर्वेक्षणात, 63% वरिष्ठ वित्तीय अधिकाऱ्यांनी GIFT सिटीमध्ये कामकाज स्थापित करण्यात स्वारस्य व्यक्त केले, जे त्याच्या वाढीच्या मार्गावर मजबूत उद्योग विश्वासाचे संकेत देते. हा करार भारत-केंद्रित फंड्स परत आणण्यासाठी आणि जागतिक गुंतवणुकीचा मोठा हिस्सा मिळविण्यासाठी आवश्यक असलेल्या पायाभूत सुविधांचा एक महत्त्वपूर्ण भाग मानला जात आहे.
'EU पासपोर्ट' ची वास्तविकता
जरी या व्यवस्थेला 'पासपोर्ट' म्हटले जात असले तरी, ती एका सार्वत्रिक प्रवेशाच्या चावीपेक्षा अधिक सूक्ष्म आहे. हा करार EU च्या वैकल्पिक गुंतवणूक निधी व्यवस्थापक निर्देशांच्या (AIFMD) अंतर्गत राष्ट्रीय खाजगी प्लेसमेंट नियमावली (NPPRs) द्वारे विपणनास सुलभ करू शकतो. याचा अर्थ असा की, जरी करार एक मोठी अडचण दूर करत असला तरी, फंड व्यवस्थापकांना ज्या प्रत्येक EU सदस्य राज्यात गुंतवणूकदारांना आकर्षित करायचे आहे, त्या राज्यांच्या विशिष्ट विपणन नियमांचे पालन करावे लागेल. या प्रक्रियेसाठी ESMA द्वारे देश-वार मूल्यांकनाची आवश्यकता असेल, जे गुंतवणूकदार संरक्षण आणि नियामक सहकार्यासारख्या घटकांचे मूल्यांकन करते. ही सध्याच्या प्रणालीतील एक महत्त्वपूर्ण प्रगती आहे, परंतु EU-आधारित फंड्सना मिळणाऱ्या अखंड, एकल-बाजार प्रवेशापेक्षा कमी आहे. दोन वर्षांच्या गतिरोधानंतर मध्यवर्ती प्रतिपक्ष (Central Counterparties) वरील अलीकडील ESMA-RBI करार, अशा नियामक सहकार्यासाठी एक सकारात्मक आदर्श स्थापित करतो.
भांडवल आणि स्पर्धेचे दृष्टिकोन
अंतिम करार GIFT सिटीमध्ये आधीपासून नोंदणीकृत असलेल्या सुमारे 200 फंड व्यवस्थापन संस्थांसाठी भांडवल उभारणीला लक्षणीयरीत्या चालना देईल अशी बाजारातील सहभागींची अपेक्षा आहे. हा करार विशेषतः वैकल्पिक गुंतवणूक निधी (AIFs) साठी महत्त्वाचा आहे, कारण तो EU निर्देशांनुसार एका प्रमुख 'सहकार्य' पूर्व-आवश्यकतेचे निराकरण करतो, ज्यामुळे युरोपियन संस्थात्मक तरलता मिळण्याची प्रक्रिया सुलभ होते. युरोपियन गुंतवणूकदार भारताच्या उच्च-वाढ अर्थव्यवस्थेत स्वारस्य दाखवत राहतील, ही नियामक व्यवस्था देशात महत्त्वपूर्ण नवीन गुंतवणुकींना प्रोत्साहन देऊ शकते. हे पाऊल GIFT सिटीला केवळ भारतासाठी एक प्रवेशद्वार म्हणून नव्हे, तर खर्च, नियमन आणि आता, बाजार प्रवेशावर स्पर्धा करू शकणारे जागतिक स्तरावर एकात्मिक केंद्र म्हणून स्थापित करते.