Whalesbook
दुहेरी गतीने वाढ (Dual-Speed Growth)
GIFT City मधील फंड मॅनेजमेंट ॲक्टिव्हिटी (Fund Management Activity) चालू आर्थिक वर्षाच्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) अधिक वेगवान झाली. विशेषतः, नॉन-रिटेल (Non-Retail) योजनांसाठी एकूण निधीची बांधिलकी (Cumulative Commitments) मागील तिमाहीतील 26.30 अब्ज डॉलर्स वरून वाढून 32.13 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचली. याचबरोबर, या हबमधून उभारण्यात आलेला एकूण निधी (Total Funds Raised) 12.27 अब्ज डॉलर्स वरून वाढून 17.34 अब्ज डॉलर्स झाला. नॉन-रिटेल योजनांमधून 15.5 अब्ज डॉलर्स गुंतवण्यात आले, ज्यापैकी 13.9 अब्ज डॉलर्स थेट भारतात पाठवण्यात आले, जे IFSC स्ट्रक्चरद्वारे (IFSC Structure) भारतीय गुंतवणुकीची मजबूत भूक दर्शवते.
याउलट, रिटेल योजना (Retail Schemes), ज्या सप्टेंबर 2025 मध्ये सुरू झाल्या, त्यांनी अवघ्या 12.74 दशलक्ष डॉलर्स (Million Dollars) इतका निधी उभारला. जरी रिटेल गुंतवणूकदारांच्या संख्येत 42% ची लक्षणीय वाढ होऊन ती 1,239 पर्यंत पोहोचली असली, तरी एकूण गुंतवणूकदारांच्या 6,721 च्या तुलनेत हा आकडा खूपच कमी आहे. यातून सध्या संस्थात्मक भांडवलाचे (Institutional Capital) वर्चस्व स्पष्ट होते.
जागतिक स्तरावर स्पर्धा (Global Positioning)
GIFT City आता सिंगापूर (4th) आणि दुबई (12th) सारख्या प्रस्थापित जागतिक आर्थिक केंद्रांना (Global Financial Hubs) टक्कर देण्यासाठी सज्ज झाले आहे. जागतिक आर्थिक केंद्रांच्या क्रमवारीत (Global Financial Centre Rankings) GIFT City ने 46 व्या स्थानावर झेप घेतली आहे, जी त्याची वेगवान वाढ दर्शवते. येथे ऑपरेटिंग कॉस्ट (Operating Costs) जागतिक प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहे. कर सवलती (Tax Exemptions) आणि मजबूत नियामक चौकटीमुळे (Regulatory Framework) अनेक कंपन्या आता पारंपरिक हब सोडून येथे येत आहेत. तरीही, ब्रँड ओळख (Brand Recognition) आणि इकोसिस्टमच्या (Ecosystem) बाबतीत अजूनही प्रतिस्पर्ध्यांना गाठणे हे मोठे आव्हान आहे.
कॅटेगरी III AIFs चा मोठा वाटा
GIFT City मध्ये संस्थात्मक भांडवलाचा ओघ प्रामुख्याने कॅटेगरी III अल्टरनेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (Category III Alternative Investment Funds - AIFs) मुळे आहे. हे फंड्स लीव्हरेज (Leverage) आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) सारख्या क्लिष्ट ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीज (Complex Trading Strategies) वापरण्यास सक्षम असतात. यामध्ये सामान्यतः हाय-नेट-वर्थ इंडिव्हिज्युअल्स (HNIs) आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा समावेश असतो, ज्यांच्यासाठी किमान गुंतवणुकीची मर्यादा ₹1 कोटी असते. हे AIFs मार्केट-लिंक्ड आणि अनेकदा अल्प-मुदतीच्या परताव्यांवर लक्ष केंद्रित करतात, ज्यामुळे GIFT City सध्या प्रोफेशनल फंड मॅनेजर्ससाठी (Professional Fund Managers) अधिक आकर्षक ठरत आहे.
नियामक प्रोत्साहन आणि NRI भांडवल
इंटरनॅशनल फायनान्शियल सर्व्हिसेस सेंटर्स अथॉरिटी (IFSCA) फिनटेक सोल्युशन्ससाठी (FinTech Solutions) रेग्युलेटरी सँडबॉक्सेससारख्या (Regulatory Sandboxes) उपक्रमांद्वारे GIFT City ला जागतिक दर्जाचे केंद्र बनवण्यासाठी सक्रियपणे काम करत आहे. यासोबतच, नॉन-रेसिडेंट इंडियन्स (NRIs) आता सिंगापूर आणि मॉरिशससारख्या ठिकाणांहून आपली संपत्ती GIFT City मधील IFSCA-नियंत्रित गुंतवणूक उत्पादनांकडे वळवत आहेत. टॅक्स ट्रीटीचे (Tax Treaty) फायदे आणि बनावट ऑफशोअर स्ट्रक्चर्सवरील (Offshore Structures) वाढती तपासणी यामुळे GIFT City अधिक आकर्षक पर्याय म्हणून उदयास येत आहे. भारतीय फंड हाऊसेस (Indian Fund Houses) देखील USD-डिनॉमिनेटेड स्ट्रक्चर्स (USD-Denominated Structures) आणि जागतिक बाजारात प्रवेश देण्यासाठी GIFT City मध्ये फंड्स स्थापित करत आहेत. यामुळे 2030 पर्यंत एकूण प्रतिबद्धता 100 अब्ज डॉलर्स च्या पुढे जाण्याचा अंदाज आहे.
संभाव्य आव्हाने (The Bear Case)
GIFT City ची संस्थात्मक भांडवलावरील अवलंबित्व आणि रिटेल सेगमेंटची (Retail Segment) प्राथमिक अवस्था यामुळे एकाग्रतेचा धोका (Concentration Risk) आहे. संस्थात्मक आणि रिटेल गुंतवणुकीतील मोठी तफावत म्हणजे या हबचे यश मोठ्या फंड मॅनेजमेंट संस्था आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांच्या चालू असलेल्या सहभागावर अवलंबून आहे. तसेच, सिंगापूर आणि दुबईसारख्या जागतिक नेत्यांशी (Global Leaders) स्पर्धा आणि त्यांच्या प्रस्थापित फायद्यांना तोंड देणे हे एक मोठे आव्हान आहे. जागतिक व्याजदरातील बदल किंवा भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Instability) यासारख्या मॅक्रोइकॉनॉमिकल अस्थिरतेचा (Macroeconomic Volatility) परिणाम GIFT City सारख्या उदयोन्मुख हबमधील भांडवलाच्या प्रवाहावर होऊ शकतो.
भविष्यातील वाटचाल (Future Outlook)
GIFT City ची दूरदृष्टी (Long-term Vision) एका प्रमुख जागतिक आर्थिक केंद्राच्या (Premier Global Financial Centre) रूपात उदयास येण्याची आहे, ज्यासाठी 2030 पर्यंत 100 अब्ज डॉलर्स पेक्षा अधिक भांडवल येण्याची शक्यता आहे. चालू असलेले नियामक समर्थन (Regulatory Support), पायाभूत सुविधांचा विकास (Infrastructure Development) आणि धोरणात्मक फायदे (Strategic Advantages) या सर्वांमुळे हे शहर भारतासाठी भांडवलाचा एक महत्त्वाचा मार्ग (Conduit) बनले आहे. जागतिक स्तरावर आपली स्थिती अधिक मजबूत करण्यासाठी संस्थात्मक आणि रिटेल अशा दोन्ही प्रकारच्या सहभागाला अधिक चालना देण्यावर भर दिला जात आहे.