GIFT City मध्ये गुंतवणुकीला ब्रेक! डॉलरमधील परतावा कमी झाल्याने परदेशी गुंतवणूकदार नाराज

डॉलर परतावा कमी पडतोय?

भारताला आंतरराष्ट्रीय आर्थिक केंद्र (International Financial Services Centre - IFSC) म्हणून विकसित करण्याच्या गिफ्ट सिटीच्या (GIFT City) महत्त्वाकांक्षेला सध्या आर्थिक वास्तवाचा फटका बसला आहे. नियामकीय सुलभतेमुळे परदेशी गुंतवणूकदार आकर्षित होत असले तरी, शेअर बाजारातील कामगिरीच फंड फ्लो ठरवते.

विशेषतः डॉलरमध्ये मोजल्यास, निफ्टी (Nifty) आणि सेन्सेक्स (Sensex) या प्रमुख निर्देशांकांना फारशी गती मिळालेली नाही. यामुळे आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांना भारतीय शेअर बाजारातील परताव्याचा धोका आणि इतर सुरक्षित पर्यायांचा विचार करावा लागत आहे. भांडवलाचा वाढलेला खर्च पाहता, गिफ्ट सिटीसारख्या नवीन केंद्रात गुंतवणूक करणे हे प्रस्थापित जागतिक एक्सचेंजेसच्या तुलनेत कमी आकर्षक वाटत आहे.

TCS मुळे किरकोळ गुंतवणूकदारांना फटका

बाजारातील कामगिरीव्यतिरिक्त, या केंद्राच्या कामकाजातही काही अडचणी येत आहेत. संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना कर-मुक्त वातावरणाचा फायदा मिळत असला तरी, सामान्य (किरकोळ) गुंतवणूकदारांसाठी प्रवेशावर मर्यादा आहेत. परदेशी पाठवण्यावर आकारल्या जाणाऱ्या TCS (Tax Collected at Source) मुळे मोठ्या प्रमाणात पैसा अडकून पडतो. यामुळे गुंतवणूकदारांना जटिल कॅश फ्लो व्यवस्थापन करावे लागते, जे त्यांना या प्लॅटफॉर्मच्या सोयीपेक्षा जास्त त्रासदायक वाटते.

विशेष म्हणजे, गिफ्ट सिटीची रचना मोठ्या प्रमाणात परदेशी भांडवल आकर्षित करण्यासाठी केली गेली होती. मात्र, सध्या देशांतर्गत रहिवासी (Domestic Residents) हे अमेरिकेतील Nasdaq आणि S&P 500 मध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी स्थानिक म्युच्युअल फंड (Mutual Fund) मर्यादा टाळून या प्लॅटफॉर्मचा वापर करत आहेत. हे एकतर्फी प्रवाह (Lopsided Flow) भविष्यात एका संतुलित आर्थिक व्यवस्थेच्या दृष्टीने धोकादायक ठरू शकते.

भविष्यातील वाटचाल

या मॉडेलचे यश हे नियामक सँडबॉक्स (Regulatory Sandbox) मधून बाहेर पडून एक मोठे लिक्विडिटी केंद्र (Liquidity Powerhouse) बनण्यावर अवलंबून आहे. नियामक संस्था TCS चा बोजा कमी करून किंवा मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करून या फ्रेमवर्कमध्ये सुधारणा करण्याची शक्यता आहे. जोपर्यंत गिफ्ट सिटी डॉलरमध्ये सातत्यपूर्ण अल्फा (Alpha) निर्माण करू शकत नाही, तोपर्यंत गुंतवणूकदार केवळ उच्च-नेट-वर्थ व्यक्ती (High-Net-Worth Individuals) आणि कुशल खेळाडूंपुरते मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे.