Fusion Finance Q3 FY26: नफ्यात झेप, पण ₹1000 कोटींच्या कर्जावर 'कव्होनंट ब्रीच'चे सावट!

Fusion Finance नफ्यात परतले, पण कर्जाचे टेन्शन कायम

Fusion Finance Limited ने आर्थिक वर्ष २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹14.05 कोटींचा निव्वळ नफा (PAT) मिळवला आहे. मागील तिमाहीत (Q2 FY26) ₹22.14 कोटींचा तोटा आणि मागील वर्षी याच तिमाहीत (Q3 FY25) ₹719.32 कोटींचा मोठा तोटा पाहता, ही कंपनीसाठी एक लक्षणीय सुधारणा आहे. विशेष म्हणजे, ऑडिटरच्या अहवालातून 'गोईंग कन्सर्न' (Going Concern) ही चेतावणी काढून टाकण्यात आली आहे, जी कंपनीच्या कामकाजातील सुधारणा दर्शवते.

📈 आर्थिक आकडेवारीवर एक नजर

• मुख्य आकडे: Q3 FY26 मध्ये कंपनीचा एकूण उत्पन्न ₹424.10 कोटी राहिला, जो मागील तिमाहीच्या तुलनेत 1.99% आणि मागील वर्षाच्या तुलनेत 12.11% कमी आहे. मात्र, प्री-प्रोव्हिजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPOP) मध्ये मागील तिमाहीच्या तुलनेत 5.12% आणि मागील वर्षाच्या तुलनेत 44.47% वाढ होऊन तो ₹93.57 कोटी झाला. नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 11.32% पर्यंत वाढले, जे Q2 FY26 मधील 10.85% आणि Q3 FY25 मधील 8.86% पेक्षा चांगले आहे.
• व्यवसाय आणि मालमत्ता: कंपनीने कर्ज वितरणात (Loan Disbursements) जोरदार वाढ केली असून, तिमाहीत ₹1,594 कोटींचे वितरण झाले, जे मागील तिमाहीच्या तुलनेत 23% अधिक आहे. हे गेल्या पाच तिमाहींमधील सर्वाधिक वितरण आहे. क्रेडिट कॉस्ट्स (Credit Costs) ₹79 कोटींवर आणण्यात कंपनीला यश आले आहे, जे Q2 FY26 मधील ₹111 कोटींवरून कमी आहे. मात्र, अॅसेट अंडर मॅनेजमेंट (AUM) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 2.30% आणि मागील वर्षाच्या तुलनेत 35.13% कमी होऊन ₹6,875.84 कोटी झाले आहे. ग्रॉस एनपीए (Gross NPA) किंचित सुधारून 4.38% झाला, तर नेट एनपीए (Net NPA) 0.63% आहे.

⚠️ धोक्याची घंटा: कव्होनंट ब्रीचची चिंता

कंपनीसमोरील सर्वात मोठी चिंता ही ₹1,026.22 कोटींच्या कर्जावर असलेल्या आर्थिक कव्होनंट्स (Financial Covenants) च्या संभाव्य उल्लंघनाची (Breach) आहे. कंपनीने ₹1,001.84 कोटींच्या कर्जासाठी लेंडर्सकडून मुदतवाढ (Extensions) मिळवली आहे, परंतु उर्वरित लेंडर्ससोबत चर्चा सुरू आहे. जर या कव्होनंट्सचे उल्लंघन झाल्यास, कंपनीला त्वरित कर्जाची परतफेड करावी लागू शकते, ज्यामुळे कंपनीच्या आर्थिक स्थितीवर गंभीर परिणाम होऊ शकतो.

याव्यतिरिक्त, ऑडिटरच्या अहवालात मागील कालावधीतील क्रेडिट लॉस इव्हॅल्युएशन (Credit Loss Evaluation) संदर्भात मागील ऑडिटरने दिलेल्या बदलात्मक निष्कर्षाचा (Modified Conclusion) उल्लेख आहे, जो ऐतिहासिक तरतुदींच्या (Provisioning) अचूकतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करू शकतो.

🚩 भविष्यातील धोके आणि दिशा

• मुख्य धोके: सर्व लेंडर्सकडून कव्होनंट्सवरील मुदतवाढ किंवा सूट मिळवणे हे कंपनीसमोरील सर्वात मोठे आव्हान आहे. AUM मध्ये सतत होत असलेली घट भविष्यातील महसूल वाढीसाठी चिंताजनक ठरू शकते. तसेच, ऑडिटरने नमूद केलेली मागील तरतुदींसंबंधीची समस्या नियामक तपासणीला आमंत्रण देऊ शकते.
• पुढील वाटचाल: गुंतवणूकदारांनी लेंडर्ससोबत सुरू असलेल्या कव्होनंट्सवरील चर्चेवर बारकाईने लक्ष ठेवावे. कर्ज वितरण आणि AUM मध्ये सातत्यपूर्ण वाढ, तसेच NIM ची पातळी कायम राखणे, हे कंपनीच्या स्थिर नफ्यासाठी आवश्यक असेल. 'गोईंग कन्सर्न' चेतावणी काढणे हा सकारात्मक संकेत असला तरी, कर्ज व्यवस्थापन आणि मालमत्ता पुनर्बांधणीतील कंपनीची क्षमताच तिचे दीर्घकालीन भविष्य ठरवेल.