परदेशी दिग्गजांनी भारतात ECM रँकिंग्समध्ये धुमाकूळ घातला! जेपी मॉर्गन आणि मॉर्गन स्टॅन्लीने कोटक, आयसीआयसीआयला मागे टाकले - कोण खाली पडले ते पहा!

The Shifting Investment Banking Landscape

2025 मध्ये भारतातील इक्विटी कॅपिटल मार्केट्समध्ये एक मोठे स्थित्यंतर दिसून आले, ज्यात JP Morgan आणि Morgan Stanley यांसारख्या विदेशी दिग्गजांनी गुंतवणूक बँकिंग लीग टेबलमध्ये मोठे बदल घडवले. JP Morgan ने मिळवलेल्या शुल्काच्या आधारावर इक्विटी कॅपिटल मार्केट्स (ECM) मध्ये अव्वल स्थान पटकावले आहे, ज्यामुळे कोटक महिंद्रा बँकेच्या दीर्घकाळापासून चालत आलेल्या वर्चस्वाला धक्का बसला आहे. Morgan Stanley ने देखील दुसऱ्या स्थानावर झेप घेत एक उल्लेखनीय पुनरागमन केले आहे.

JP Morgan and Morgan Stanley's Dominance

JP Morgan ने $66.9 दशलक्ष शुल्क मिळवून अव्वल स्थान पटकावले, एकूण ECM शुल्क पूलच्या 10.3% हिस्सेदारी मिळवली. बँकेचे यश या वर्षातील काही महत्त्वपूर्ण भांडवल उभारणी व्यवहारांमध्ये तिच्या सहभागामुळे प्रेरित होते. यात सिंगटेलच्या Pastel Ltd साठी ₹10,300 कोटींच्या भारती एअरटेल प्रमोटर स्टेक विक्रीत एकमेव बुक रनर म्हणून काम करणे आणि एअरटेलमधील सिंगटेलची पूर्वीची $1.5 अब्ज डॉलर्सची स्टेक विक्रीचे नेतृत्व करणे समाविष्ट आहे. याव्यतिरिक्त, JP Morgan ने तीन प्रमुख IPO चे नेतृत्व केले: टाटा कॅपिटलचे ₹15,500 कोटींचे लिस्टिंग, LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडियाचे ₹11,600 कोटींचे ऑफरिंग आणि हेक्सावेयर टेक्नॉलॉजीजचे ₹8,700 कोटींचे IPO. मॉर्गन स्टॅन्लीने $64.6 दशलक्ष शुल्कासह दुसऱ्या स्थानावर झेप घेत एक शक्तिशाली पुनरागमन केले. HDB फायनान्शियल सर्व्हिसेसचे ₹12,500 कोटींचे इश्यू, LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडियाचे ₹11,600 कोटींचे लिस्टिंग आणि ICICI प्रुडेन्शियल अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनीचे ₹10,600 कोटींचे ऑफरिंग यांसारख्या प्रमुख IPO मधील महत्त्वपूर्ण भूमिकांनी त्याच्या मजबूत कामगिरीला आधार दिला. 2021 नंतर मॉर्गन स्टॅन्लीची ही सर्वोत्तम कामगिरी आहे, ज्यामुळे मागील वर्षीच्या सातव्या स्थानामध्ये लक्षणीय सुधारणा झाली आहे.

Indian Banks Face Challenges

हे स्थित्यंतर काही प्रमुख भारतीय बँकांसाठी आव्हानात्मक वर्ष दर्शवते. कोटक महिंद्रा बँक, जी 2021 पासून (2023 मधील एका अल्प कालावधी वगळता) अव्वल स्थानावर होती, ती तिसऱ्या क्रमांकावर घसरली, तिने $49.96 दशलक्ष शुल्क मिळवले. शीर्ष 5 मध्ये असूनही, हे एक लक्षणीय घट दर्शवते. ICICI बँकेला सर्वात मोठी घसरण अनुभवावी लागली, 2021 नंतर पहिल्यांदाच शीर्ष 5 मधून बाहेर पडून 11 व्या स्थानावर आली. बँकेने केवळ $19.9 दशलक्ष कमावले, जे 2024 मध्ये कमावलेल्या $52 दशलक्षच्या अगदी विरुद्ध आहे.

Market Dynamics and Fee Pool Resilience

एकूण डीलच्या व्हॉल्यूममध्ये घट होऊनही, भारताच्या ECM अंडररायटिंगसाठी एकूण फी पूल मजबूत राहिला. LSEG डेटानुसार, 2024 मध्ये $657 दशलक्ष उत्पन्न देणाऱ्या 592 डीलच्या तुलनेत, डील व्हॉल्यूम 507 पर्यंत कमी झाले, ज्यातून $649 दशलक्ष शुल्क मिळाले. तथापि, हे मागील वर्षांच्या तुलनेत लक्षणीय वाढ दर्शवते, 2023 मध्ये 360 डीलमधून $318.4 दशलक्ष आणि 2022 मध्ये 215 डीलमधून $175.8 दशलक्ष उत्पन्न झाले होते. हा ट्रेंड केवळ व्हॉल्यूमऐवजी मोठ्या, उच्च-शुल्क असलेल्या व्यवहारांमुळे बाजारपेठ अधिकाधिक चालविली जात असल्याचे अधोरेखित करते. LSEG मधील वरिष्ठ व्यवस्थापक (डील्स इंटेलिजन्स) Elaine Tan यांनी नमूद केले की 2025 मध्ये भारतातील ECM अंडररायटिंग फी साधारणपणे स्थिर होत्या, 2024 च्या पातळीपासून फक्त 0.7% ची किरकोळ घट झाली. डीलची संख्या वेगाने कमी झाली असली तरी, ही लवचिकता जारीकर्त्यांची कमी परंतु लक्षणीयरीत्या मोठ्या व्यवहारांना प्राधान्य देण्याची वाढती पसंती दर्शवते, ज्यामुळे सरासरी डील आकार आणि फीची तीव्रता वाढते.

Leadership Changes and Global Context

JP Morgan India च्या मजबूत कामगिरीदरम्यान त्याच्या गुंतवणूक बँकिंग विभागात नेतृत्वात बदल झाले. गुंतवणूक बँकिंगचे प्रमुख नवीन वाधवानी यांच्या राजीनाम्यानंतर, जबाबदाऱ्या नितीन माहेश्वरी आणि रवी शंकर यांच्यात विभागल्या गेल्या. बँकेने आपले इंडिया प्रमुख, कुलकर्णी, ज्यांना सिटीग्रुपने नियुक्त केले होते, त्यांच्या उच्च-प्रोफाइल एक्झिटलाही पाहिले. ही देशांतर्गत गती JP Morgan च्या मजबूत जागतिक कामगिरीला प्रतिबिंबित करते, ज्यामध्ये Medline Inc. चा $6.26 अब्ज डॉलर्सचा IPO आणि Alphabet द्वारे Intersect चे अधिग्रहण यांसारख्या महत्त्वपूर्ण व्यवहारांमधील त्यांची भूमिका समाविष्ट आहे.

Impact

ECM नेतृत्वातील या बदलाचे भारतातील भांडवली बाजारांवर महत्त्वपूर्ण परिणाम होत आहेत. भांडवल उभारू इच्छिणाऱ्या भारतीय कंपन्यांना जागतिक आणि देशांतर्गत बँकांमध्ये वाढती स्पर्धा आढळून येऊ शकते, ज्यामुळे संभाव्यतः अधिक अनुरूप उपाय आणि स्पर्धात्मक शुल्क मिळू शकते. विदेशी बँकांची मजबूत कामगिरी सूचित करते की ते भारतात मोठे करार जिंकण्यासाठी त्यांच्या जागतिक पोहोच आणि वितरण नेटवर्कचा अधिकाधिक फायदा घेत आहेत. कोटक महिंद्रा बँक आणि ICICI बँक यांसारख्या देशांतर्गत खेळाडूंसाठी, हा परिणाम विकसित होत असलेल्या बाजारपेठेत प्रभावीपणे स्पर्धा करण्यासाठी धोरणे जुळवून घेण्याची आणि क्षमता वाढविण्याची गरज दर्शवितो. मोठ्या डीलकडे असलेला कल म्हणजे कमी बँका बाजाराचा मोठा हिस्सा मिळवू शकतात, ज्यामुळे शीर्ष स्तरांवर स्पर्धा तीव्र होते. प्रभाव रेटिंग: 8/10

Difficult Terms Explained

• इक्विटी कॅपिटल मार्केट्स (ECM): हा गुंतवणूक बँकिंगचा विभाग आहे जो कंपन्यांना सार्वजनिक किंवा संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना शेअर्स (इक्विटी) जारी करून भांडवल उभारण्यास मदत करतो. यात इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) आणि फॉलो-ऑन ऑफरिंग यांसारख्या क्रियांचा समावेश आहे.
• लीग टेबल्स: ह्या अशा रँकिंग्ज आहेत ज्या गुंतवणूक बँकांचे विशिष्ट बाजार विभागांमधील त्यांच्या कामगिरीवर आधारित मूल्यांकन करतात, ज्यांचे मापन अनेकदा त्यांच्याद्वारे व्यवस्थापित केलेल्या डील्सचे मूल्य किंवा प्रमाण किंवा त्यांनी मिळवलेल्या शुल्काने केले जाते.
• ब्लॉक ट्रेड्स: कंपनीच्या लक्षणीय संख्येने शेअर्सची विक्री किंवा खरेदी यांचा समावेश असलेला मोठा व्यवहार, जो अनेकदा ऑफ-एक्सचेंज किंवा एकाच वाटाघाटी केलेल्या व्यवहारात केला जातो.
• IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग): ही ती प्रक्रिया आहे ज्याद्वारे एखादी खाजगी कंपनी प्रथमच आपले शेअर्स जनतेला देऊ करते आणि सार्वजनिकरित्या व्यवहार करणारी कंपनी बनते.
• क्वालिफाइड इन्स्टिट्यूशनल प्लेसमेंट्स (QIPs): सूचीबद्ध भारतीय कंपन्यांसाठी भांडवल उभारण्याचा एक मार्ग, ज्यामध्ये क्वालिफाइड इन्स्टिट्यूशनल बायर्स (QIBs) ना सार्वजनिक ऑफरसाठी आवश्यक असलेल्या विस्तृत नियामक फाइलिंगशिवाय इक्विटी शेअर्स किंवा इतर सिक्युरिटीज जारी केल्या जातात.
• फॉलो-ऑन ऑफरिंग: आधीपासून सार्वजनिकरित्या व्यवहार करणाऱ्या कंपनीद्वारे अतिरिक्त इक्विटी शेअर्सचे जारीकरण. यात कंपनीद्वारे किंवा विद्यमान मोठ्या भागधारकांद्वारे केलेल्या ऑफरिंगचा समावेश असू शकतो.