Whalesbook
Q4 FY26: ठेवी वाढल्या, व्यवहार मात्र घसरले
Fino Payments Bank च्या Q4 FY26 च्या निकालांमध्ये एक मोठा विरोधाभास दिसून येत आहे. ठेवी आणि कर्ज संदर्भातील चांगल्या कामगिरीच्या तुलनेत, बँकेच्या मुख्य व्यवहार सेवा आणि डिजिटल पेमेंटमध्ये मोठी घसरण झाली आहे. बँकेने ₹2,950 कोटी पेक्षा जास्त ठेवी जमा करण्याचा विक्रम केला आहे. तसेच, कर्ज वितरणात (Loan Referral Disbursements) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 96% ची वाढ होऊन सुमारे ₹600 कोटी चे व्यवहार झाले. यासोबतच, तिमाही नूतनीकरण उत्पन्नात (Renewal Income) ₹62.2 कोटी चा रेकॉर्ड देखील नोंदवला गेला.
व्यवहारांमध्ये घट, पण स्ट्रॅटेजिक बदल
मात्र, रेमिटन्स (Remittance) आणि AePS सारख्या मुख्य व्यवहार व्यवसायात तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) सुमारे 30% ची घसरण झाली, तर डिजिटल पेमेंटमध्ये 25% ची घट झाली. बँकेने यामागे 'जोखीम-नियंत्रित दृष्टिकोन' (Risk-Calibrated Approach) आणि अलीकडील उद्योगातील घडामोडी कारणीभूत असल्याचे म्हटले आहे. यातून हे स्पष्ट होते की, बँक आता जास्त व्हॉल्यूम (Volume) आणि कमी मार्जिन (Low Margin) असलेल्या व्यवहारांवरून, लायबिलिटी-केंद्रित मॉडेलकडे (Liability-Focused Model) आणि भागीदारी-आधारित पतपुरवठ्याकडे (Partner-Led Lending) वळत आहे.
ग्राहकांची वाढ, पण नफ्यावर दबाव
Q4 FY26 मध्ये, Fino Payments Bank ने सुमारे 7 लाख नवीन खाती उघडली, ज्यामुळे एकूण ग्राहक संख्या 1.75 कोटी वर पोहोचली. मात्र, या वाढीच्या पार्श्वभूमीवर बँकेच्या नफ्यात (Profitability) घट दिसून येत आहे. डिसेंबर 2025 च्या तिमाहीत (Q3 FY26) बँकेचा स्टँडअलोन नेट प्रॉफिट (Standalone Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 46.99% नी घसरून ₹12.25 कोटी झाला. याआधीही Q2 FY26 मध्ये 27.42% आणि Q1 FY26 मध्ये 26.82% नी नफ्यात घट झाली होती.
मूल्यांकन आणि शेअरची अस्थिरता
बाजारातील इतर बँकांच्या तुलनेत Fino Payments Bank चे प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो 14.2x आहे, जो प्रतिस्पर्ध्यांच्या सरासरी 11.1x पेक्षा जास्त आहे. गेल्या वर्षभरात शेअरच्या किमतीत सुमारे 37.34% ची मोठी घसरण झाली असून, शेअर ₹110 ते ₹339 या दरम्यान फिरत आहे, जी गुंतवणूकदारांमधील अनिश्चितता दर्शवते.
नियामक आणि प्रशासकीय चिंता
बँकेसमोरील नियामक (Regulatory) आणि प्रशासकीय (Governance) आव्हानेही मोठी आहेत. MD आणि CEO ऋषि गुप्ता (Rishi Gupta) फेब्रुवारी 2026 मध्ये GST कायद्याखाली अटक झाले होते, त्यानंतर CFO केतन मर्चंट (Ketan Merchant) यांनी तात्पुरते पदभार स्वीकारले. कम्प्लायन्स ऑफिसर आशीष पाठक (Aashish Pathak) यांनीही मार्च 2026 मध्ये राजीनामा दिला. तसेच, RBI च्या पुनरावलोकनापर्यंत श्री. गुप्ता यांच्या पुनर्नियुक्तीला स्थगिती देण्यात आली आहे, जी बँकेतील अंतर्गत अस्थिरता आणि वाढत्या नियामक तपासाचे संकेत देते. स्मॉल फायनान्स बँकेत रूपांतरित होण्याच्या प्रक्रियेतही नवीन भांडवल आणि अनुपालन गरजा पूर्ण कराव्या लागतील.
विश्लेषकांचा दृष्टिकोन
अलीकडील शेअरच्या घसरणीनंतरही, अनेक विश्लेषक (Analysts) Fino Payments Bank च्या शेअरला 'BUY' रेट करत आहेत. ICICI Securities सारख्या संस्थांनी ₹475 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे, तर सरासरी लक्ष्य ₹345 ते ₹351.90 दरम्यान आहे. हे सकारात्मक मत बँकेच्या भविष्यातील योजनांवर आणि ठेवींच्या वाढीवर आधारित असले तरी, शेअर प्रमुख मूव्हिंग एव्हरेजच्या (Moving Averages) खाली असल्याने तांत्रिक निर्देशक (Technical Indicators) मंदीचा कल (Bearish Trend) दर्शवत आहेत. याचा अर्थ बाजार तात्काळ नियामक आणि व्यवहार विषयक धोक्यांचा अंदाज घेत आहे.