Whalesbook
FDIC ने स्टेबलकॉईन्सना (Stablecoins) सरकारी विम्यामधून वगळण्याचा घेतलेला निर्णय एक मोठे वळण आहे. यामुळे पारंपारिक बँक लायबिलिटीज (Bank Liabilities) आणि डिजिटल मालमत्ता (Digital Assets) यांच्यात स्पष्ट विभाजन झाले आहे.
GENIUS Act अंतर्गत आलेला हा नियम केवळ सरकारी हमीचा अभाव नाही, तर तो एक स्पष्ट नियामक विभाजन तयार करतो. यामुळे ठेवींसाठीची स्पर्धा बदलेल, पेमेंट सिस्टीममधील नवकल्पनांवर (Innovation) परिणाम होईल आणि वित्तीय संस्थांना त्यांच्या फंडिंग (Funding) व जोखीम व्यवस्थापन (Risk Management) धोरणांमध्ये बदल करावे लागतील.
स्टेबलकॉईन्स विम्यापासून बाहेर
FDIC चे अध्यक्ष ट्रॅव्हिस हिल यांनी स्पष्ट केले आहे की Circle चे USDC आणि Tether चे USDT सारख्या पेमेंट स्टेबलकॉईन्सना FDIC विम्याचे संरक्षण मिळणार नाही. या कायद्यानुसार, स्टेबलकॉईन्सना 1:1 चे पूर्ण रिझर्व्ह (Reserve) ठेवावे लागतील, जे सामान्यतः रोख रक्कम (Cash) आणि अल्प-मुदतीच्या यू.एस. ट्रेझरी सिक्युरिटीजमध्ये (U.S. Treasury Securities) गुंतवले जातात. याचा अर्थ हे मालमत्ता पुन्हा कर्ज म्हणून देता येणार नाहीत. मात्र, Tokenized Deposits ला मात्र FDIC विम्याचे संरक्षण मिळेल, कारण त्यांना पारंपरिक बँक ठेवी मानले जाईल. हे पारंपारिक बँक ठेवी, ज्या $250,000 पर्यंत विमा संरक्षित असतात, त्यापेक्षा पूर्णपणे वेगळे आहे.
बाजारावरील परिणाम आणि नियामक चित्र
Tether (USDT) चे मार्केट मूल्य सुमारे $184 अब्ज (Billion) आहे, तर USDC चे मूल्य $78 अब्ज आहे. एकूण स्टेबलकॉईन मार्केटचे मूल्य सुमारे $314 अब्ज पर्यंत पोहोचले आहे. Jefferies मधील विश्लेषकांचा अंदाज आहे की, या वाढीमुळे पुढील 5 वर्षांमध्ये बँकांच्या मुख्य ठेवींमध्ये 3% ते 5% पर्यंत घट (Runoff) होऊ शकते.
नवीन नियमांमुळे स्पष्टता आली असली तरी, त्यात मोठे धोकेही आहेत. FDIC विमा नसलेल्या स्टेबलकॉईन्सवर, जर त्यांच्या रिझर्व्हबद्दल प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले, तर बँकांमधील ठेवींप्रमाणेच 'रन' (Run) येण्याची शक्यता जास्त आहे. यामुळे बँकांकडून, विशेषतः लहान बँकांकडून, भांडवल बाहेर जाऊ शकते.